Dernière mise à jour : 9 novembre 2026 — Alexis Sagnier, Balmont Conseil, Lyon.
Placer son épargne depuis le Portugal obéit à trois régimes qui se superposent : l’épargne française conservée depuis l’étranger (assurance-vie gelée dans ses versements mais intacte dans son cadre, PEA en conservation, comptes déclarés) ; l’imposition portugaise de l’épargne locale — revenus de capitaux et plus-values taxés à 28 % au taux libératoire, avec des abattements spécifiques sur les plans retraite ; et la convention fiscale de 1971 qui détermine qui taxe quoi entre les deux pays. La bonne stratégie n’est ni de tout rapatrier, ni de tout figer : c’est d’affecter chaque flux d’épargne à l’enveloppe qui lui correspond, résidence par résidence. Le point complet, enveloppe par enveloppe.
L’assurance-vie française : conserver, sans verser
Le contrat d’assurance-vie français se conserve parfaitement depuis le Portugal : l’antériorité fiscale reste acquise, le cadre juridique du contrat ne change pas, et la clause bénéficiaire produit ses effets quelle que soit la résidence du bénéficiaire. Ce qui change : les versements deviennent en général impossibles (la plupart des assureurs les suspendent pour les non-résidents) et l’imposition des rachats bascule dans le régime du non-résident — prélèvement forfaitaire libératoire de 12,8 % (contrat de moins de huit ans) ou 7,5 % sur la part de gains, réductible par la convention, et aucun prélèvement social français. Notre page sur ce que devient votre contrat au départ de France détaille ces règles, les critères pour choisir qui consulter avant de partir complète le volet pratique, et notre guide de l’assurance-vie française à l’étranger couvre les cas particuliers.
Une question revient dans tous nos dossiers : faut-il arbitrer avant le départ ? Oui, pour les arbitrages structurels — le changement de résidence fige le régime fiscal des rachats futurs, mais il ne fige pas la gestion : le contrat continue de vivre, les supports continuent d’évoluer, et la stratégie de rachat se calibrera au Portugal en fonction des besoins et du régime local. La seule chose vraiment perdue, c’est l’apport nouveau d’épargne — d’où l’intérêt de le traiter avant le départ.
PEA, PER et comptes : ce qui se gèle, ce qui reste actif
Le PEA devient un compte de conservation dès la non-résidence : plus d’alimentation possible, mais le plan reste ouvert et sa fiscalité de retrait (exonération après cinq ans) est préservée pour les avoirs existants. Pour l’épargne retraite, le PER présente des règles propres aux non-résidents que détaille notre page sur le PER du non-résident. Les comptes courants et titres français se conservent avec une obligation d’exhaustivité déclarative côté portugais — l’administration portugaise attend la déclaration des avoirs étrangers (l’annexe J de la déclaration Modelo 3, qui recense revenus et comptes étrangers, équivalent de notre 3916) — et notre fiche du compte bancaire du non-résident rappelle ce que la distance change dans la relation bancaire.
L’imposition portugaise de l’épargne : le régime de 28 %
Le code portugais de l’IRS taxe les revenus de l’épargne au taux libératoire de 28 % : intérêts, dividendes et plus-values mobilières. Deux nuances comptent. D’abord, une option existe pour les plus-values : le titulaire peut opter pour l’englobamento, c’est-à-dire l’intégration de ses revenus d’épargne au barème progressif (12,5 % à 48 %), intéressante pour les revenus modestes. Ensuite, les plans portugais dédiés offrent des avantages propres : le PPR (plano de poupança reforma) ouvre une déduction plafonnée par contribuable et par an. Pour un foyer installé qui arbitre entre garder l’épargne en France ou la basculer au Portugal, la comparaison honnête se fait entre 28 % libératoire et la fiscalité française de non-résident — le détail du barème de l’IRS et de la taxe de solidarité figure dans notre page sur l’impôt sur le revenu au Portugal en 2026.
Le régime IFICI — le successeur du régime des résidents non habituels, que notre page sur le régime IFICI en 2026 détaille — ajoute une couche : pour les nouveaux résidents qualifiés, les revenus étrangers d’épargne peuvent bénéficier d’un régime d’exonération temporaire, ce qui change complètement l’équation de l’épargne conservée en France pendant les années du régime. L’éligibilité (activités qualifiées, non-résidence portugaise préalable de cinq ans) et les taux applicables aux pensions étrangères y sont vérifiés sur les textes.
La convention de 1971 : qui taxe quoi
La convention fiscale franco-portugaise attribue chaque catégorie de revenu à l’un des deux États : les revenus de capitaux mobiliers français (dividendes de sociétés françaises, intérêts de source française) restent imposables en France avec imputation au Portugal, les revenus mondiaux du résident portugais relevant de l’IRS au barème ou aux taux libératoires. En pratique, l’épargne conservée en France supporte l’imposition française à la source avec crédit d’impôt portugais, et l’épargne basculée au Portugal supporte le régime local de 28 %. Les plus-values latentes se traitent au jour de la cession : le pays imposant dépend du lieu de résidence à ce moment-là — notre page sur les plus-values mobilières des expatriés détaille ces règles de timing et leurs pièges documentaires.
Cas pratique : 400 000 € d’épargne à répartir entre Lyon et Lisbonne
Un couple part à Lisbonne avec 250 000 € d’assurance-vie, 100 000 € de PEA et 50 000 € de liquidités. Le plan : l’assurance-vie reste en France, versements suspendus, clause bénéficiaire révisée pour tenir compte du droit successoral portugais (voir notre page sur l’assurance-vie luxembourgeoise ou française pour un expatrié pour les alternatives de contrats internationales) ; le PEA est conservé jusqu’à ses cinq ans puis arbitré selon les besoins — sa fiscalité française de retrait n’est pas dégradée par la non-résidence ; les liquidités et l’épargne nouvelle alimentent des supports portugais, avec le régime de 28 % en ligne de mire et un PPR pour la composante retraite. Chaque année, le couple déclare ses revenus mondiaux à l’IRS, ses comptes étrangers à l’annexe J, et sa déclaration française de non-résident pour les revenus de source française. Résultat : aucun revenu écrasé deux fois, aucune enveloppe gelée par erreur, et une épargne répartie qui suit la vie réelle du foyer. Cette répartition se chiffre avant le départ, pas après.
Les pièges déclaratifs de l’épargne détenue depuis le Portugal
Le premier piège, c’est l’assurance-vie française : le contrat survit au départ — nos pages sur ce que devient son contrat d’assurance-vie et sur les interlocuteurs à consulter avant de partir font le tour de la question — mais votre qualité de non-résident change la fiscalité des retraits : prélèvement libératoire selon l’ancienneté du contrat, sans prélèvements sociaux français, et une cohérence à tenir entre le pays de résidence et la caisse qui vous couvre.
Deuxième piège : le PEA. Il ne se clôture pas d’office quand on devient résident d’un autre État de l’Union — il se gèle : les versements s’arrêtent, les titres restent, et la sortie garde son cadre. Les arbitrages se pilotent depuis Lisbonne ou Porto sans précipitation, mais avec une vigilance : certains établissements restreignent l’accès en ligne des clients partis, et l’arbitrage redevient papier. La question du PER, pour ceux qui en détiennent un, se traite dans notre page sur le PER du non-résident.
Troisième piège : les plus-values. Celles qui restent latentes sur un compte-titres français se déclarent et s’imposent au régime du non-résident lors de la cession, et notre page sur les plus-values des expatriés détaille les règles et les pièges. Le point clé : la date de cession commande tout, et quelques mois d’écart peuvent changer le régime applicable — dans un sens comme dans l’autre.
Quatrième piège : la déclaration elle-même. Les revenus d’épargne de source française se déclarent dans la 2042, avec imputation au Portugal selon la convention de 1971 ; les avoirs détenus en France figurent dans les annexes de la déclaration portugaise ; et le certificat de résidence fiscale se demande chaque année — c’est la pièce qui active les conventions. Notre page sur la déclaration du non-résident donne le workflow complet.
La règle d’ensemble : chaque produit a son statut de non-résident, et aucun ne se déduit de l’autre. L’inventaire des contrats et comptes, produit par produit, se fait à l’installation et se revalide chaque année — c’est ce qui distingue une épargne organisée d’une épargne subie.
Un mot sur le change, pour finir : les flux entre la France et le Portugal restent intra-euros, sans conversion — un avantage discret mais réel du Portugal face aux destinations hors zone. Les virements transfrontaliers, encadrés par la réglementation européenne, se facturent dans la fourchette des virements domestiques, et l’exposition au risque de change n’a ici rien à arbitrer. Autrement dit : sur ce plan, l’épargne franco-portugaise est un régime de simplicité — toute la vigilance se concentre sur le fiscal.
Questions fréquentes
Peut-on garder son assurance-vie française en vivant au Portugal ?
Oui, et c’est presque toujours souhaitable : le contrat conserve son antériorité, sa clause bénéficiaire et son cadre fiscal. Les versements sont généralement suspendus et les rachats passent au régime du non-résident (prélèvement libératoire de 12,8 % ou 7,5 % selon l’ancienneté, sans prélèvements sociaux français). La vraie décision porte sur la clause bénéficiaire et sur l’opportunité d’un contrat international pour l’épargne nouvelle.
Les 28 % portugais sont-ils plus lourds que la fiscalité française ?
Pour un foyer aux revenus modestes, non : l’option d’intégration des revenus d’épargne au barème peut descendre le taux effectif sous 28 %. Pour un foyer à revenus élevés, les 28 % libératoires rivalisent avec la flat tax française, portée à 31,4 % en 2026 — l’écart se joue sur les plans dédiés (PPR) et sur le régime IFICI pour les éligibles. La comparaison se fait sur votre barème personnel, pas sur les taux affichés.
Le PEA doit-il être clôturé au départ au Portugal ?
Non : la clôture n’est pas obligatoire. Le plan passe en conservation — alimentation suspendue, fiscalité de retrait préservée. Le fermer par réflexe perd l’avantage fiscal du plan pour rien ; le conserver coûte zéro. La vraie question est celle du calendrier des retraits, en fonction de la date des cinq ans et de la résidence au moment du retrait.
Faut-il tout déclarer au Portugal ?
Oui : le résident fiscal portugais déclare ses revenus mondiaux à l’IRS, y compris les revenus et avoirs français. L’omission d’un compte ou d’un contrat est le risque le plus coûteux du dossier — les deux administrations échangent désormais en routine. L’exhaustivité déclarative est la meilleure stratégie fiscale du résident français au Portugal.
Le régime IFICI change-t-il la donne pour l’épargne ?
Pour les éligibles, oui : le régime ouvre une exonération temporaire sur les revenus étrangers, ce qui place l’épargne conservée en France dans une position très favorable pendant ses années d’application. Les conditions (activité qualifiée, cinq ans de non-résidence portugaise préalable) et les taux sur les pensions étrangères sont détaillés dans notre page dédiée au régime IFICI.
Rédigé par Alexis Sagnier, conseiller en investissements financiers et immobiliers, courtier en assurances — Balmont Conseil, Lyon, ORIAS n° 13003497.
Pour répartir votre épargne entre la France et le Portugal — enveloppe par enveloppe, avec le chiffre — prenez rendez-vous avec Balmont Conseil : c’est une décision qui se prend une fois, correctement.
