La valorisation d’entreprise, ou évaluation d’entreprise, est l’estimation de la valeur d’une société, c’est-à-dire du prix auquel elle pourrait raisonnablement être cédée ou transmise. Elle sert pour une vente, une donation, l’arrivée d’un associé ou un partage.
Comment valorise-t-on une entreprise ?
Quelles sont les trois grandes approches ?
L’approche patrimoniale part du bilan et réévalue les actifs, c’est l’actif net réévalué. L’approche par les flux additionne les flux de trésorerie futurs ramenés à leur valeur d’aujourd’hui, c’est la méthode des flux actualisés. L’approche par comparaison applique à l’entreprise des multiples observés sur des sociétés proches. Chacune éclaire un angle : on les croise.
Quelle différence entre valeur d’entreprise et valeur des titres ?
La valeur d’entreprise mesure l’ensemble de l’activité, quelle que soit la façon dont elle est financée. La valeur des titres, qui revient aux associés, s’obtient en retranchant la dette financière nette, c’est-à-dire les dettes moins la trésorerie.
Un exemple fictif
Une société a une valeur d’entreprise estimée à 1 000 000 euros. Elle a 400 000 euros de dettes financières et 100 000 euros de trésorerie. La dette nette est de 300 000 euros. La valeur des titres est de 1 000 000 − 300 000 = 700 000 euros. Pour un associé qui détient 20 % du capital, ses titres valent 140 000 euros avant toute décote.
Quels sont les points de vigilance ?
- Le résultat est une fourchette, pas un chiffre exact : il dépend des hypothèses sur la croissance, les marges et le risque.
- Les résultats comptables doivent être retraités : rémunération du dirigeant à un niveau normal, charges exceptionnelles, dépenses personnelles.
- Des décotes ou des primes peuvent s’appliquer selon le pourcentage détenu, le contrôle ou la difficulté de revendre les titres.
- Pour une donation ou une cession, l’administration fiscale peut contester une valeur qu’elle juge trop basse : la méthode et les pièces doivent être documentées.
- La date de valorisation compte : la valeur change avec les résultats et les conditions de marché.
À consulter aussi dans le lexique
Cette notion concerne votre patrimoine ?
Vous vous demandez ce que cette notion change pour votre situation ? Prenez rendez-vous avec Balmont Conseil, cabinet de gestion de patrimoine installé à Lyon depuis bientôt 14 ans, pour en parler avec un conseiller.
Alexis SagnierFondateur de Balmont Conseil, Lyon
Voir aussi
Source officielle
Définition à portée générale. Les règles applicables varient selon la situation : vérifiez-les sur les sites officiels ou auprès d’un professionnel avant toute décision.
