Un REIT (real estate investment trust) est une société qui détient ou finance de l’immobilier locatif et en redistribue l’essentiel des revenus à ses actionnaires, en échange d’un régime fiscal de faveur. Le modèle est d’origine américaine. En France, on parle de société foncière cotée.
Comment ça marche
Quel est le principe ?
Le REIT regroupe l’argent de nombreux investisseurs pour acheter des immeubles de bureaux, de logements, de commerces ou d’entrepôts, ou pour financer ces actifs. Les loyers perçus sont, pour l’essentiel, redistribués sous forme de dividendes. En contrepartie, la société bénéficie d’un régime fiscal qui évite en grande partie l’impôt sur ses bénéfices distribués.
Où achète-t-on un REIT ?
Beaucoup de REIT sont cotés en bourse : on achète et on revend ses actions comme celles de n’importe quelle société cotée. D’autres ne sont pas cotés et se vendent moins facilement. Le prix varie selon le marché, ce qui diffère d’une société civile de placement immobilier, dont la valeur de part est fixée par la société de gestion.
Un exemple fictif
Un investisseur achète 100 actions d’un REIT fictif. La société verse un dividende de 1,50 euro par action. Il reçoit 100 × 1,50 = 150 euros. Si le cours de l’action baisse, la valeur de son placement baisse aussi, indépendamment du dividende reçu. Cet exemple n’est pas une prévision de rendement.
Quelle différence avec une SCPI ?
Un REIT coté se négocie en bourse à un cours qui varie chaque jour. Une part de SCPI s’achète à un prix fixé par la société de gestion, et se revend selon des règles propres à la SCPI. La liquidité, les frais et la fiscalité ne sont donc pas les mêmes.
Les points de vigilance
- Le cours d’un REIT coté fluctue avec la bourse et avec les taux d’intérêt, parfois plus vite que la valeur des immeubles.
- Les dividendes versés par un REIT étranger peuvent subir une retenue à la source dans le pays d’origine : la convention fiscale applicable doit être regardée.
- Les règles diffèrent d’un pays à l’autre : un REIT américain n’a pas le même régime qu’une foncière européenne.
- Un investissement en devise étrangère ajoute un risque de change.
- Le capital n’est pas garanti, et le dividende peut être réduit ou supprimé.
Termes voisins
Pierre-papier, SCPI, OPCI, dividende, convention fiscale.
À consulter aussi dans le lexique
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Alexis SagnierFondateur de Balmont Conseil, Lyon
Voir aussi
Source officielle
Définition à portée générale. Les règles applicables varient selon la situation : vérifiez-les sur les sites officiels ou auprès d’un professionnel avant toute décision.
