Les quasi-fonds propres sont des financements qui, juridiquement, ressemblent à une dette, mais que les banques et les analystes rapprochent des fonds propres, parce qu’ils sont longs, passent après les autres créanciers ou sont bloqués. On parle aussi de financements hybrides.
Comment ça marche
Quels instruments sont concernés ?
- Le prêt participatif, dont le remboursement n’intervient qu’après celui des autres créanciers.
- L’obligation convertible, qui peut devenir une participation au capital.
- Le compte courant d’associé bloqué, c’est-à-dire des sommes avancées par un associé et qu’il s’engage à laisser dans la société.
- Le titre participatif, dont la rémunération dépend en partie des résultats de l’entreprise.
Pourquoi les banquiers s’y intéressent-ils ?
Quand une entreprise a peu de fonds propres, un prêt bancaire est plus difficile à obtenir. Si les quasi-fonds propres sont acceptés comme une base de solidité, le banquier peut accorder un crédit plus élevé. L’entreprise gagne en marge de manœuvre sans ouvrir son capital.
Un exemple fictif
Une entreprise a 150 000 euros de fonds propres. Son dirigeant bloque 50 000 euros en compte courant d’associé, et elle obtient un prêt participatif de 100 000 euros. Les quasi-fonds propres sont de 50 000 + 100 000 = 150 000 euros. Le banquier peut raisonner sur une base de 150 000 + 150 000 = 300 000 euros.
Quelle est la limite de cette notion ?
Cette expression n’est pas un terme comptable précis : elle relève du langage de l’analyse financière et des banques. Deux établissements peuvent donc lire différemment un même instrument. Il faut demander à son banquier quelle définition il retient avant de bâtir son plan de financement.
Les points de vigilance
- Les quasi-fonds propres restent une dette : il faut les rembourser un jour, ou les convertir.
- Le traitement comptable varie selon l’instrument : certains sont en dettes, d’autres dans une rubrique de fonds propres.
- Une banque n’est jamais obligée d’accepter cette lecture : chacune a sa politique.
- Un compte courant bloqué ne peut pas être repris librement par l’associé, ce qui réduit sa liquidité personnelle.
- Un titre convertible peut diluer les associés en place.
Termes voisins
Fonds propres, capitaux propres, compte courant d’associé, obligation convertible, capital développement.
À consulter aussi dans le lexique
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Alexis SagnierFondateur de Balmont Conseil, Lyon
Voir aussi
Source officielle
Définition à portée générale. Les règles applicables varient selon la situation : vérifiez-les sur les sites officiels ou auprès d’un professionnel avant toute décision.
