Le CAGR (en anglais compound annual growth rate), ou taux de croissance annuel moyen, mesure la croissance annuelle régulière qui ferait passer une valeur de départ à sa valeur d’arrivée sur une durée donnée.
Comment est calculé le taux de croissance annuel moyen ?
Quelle est la formule ?
On divise la valeur finale par la valeur initiale, on élève le résultat à la puissance un divisé par le nombre d’années, puis on retire 1. Le résultat s’exprime en pourcentage par an.
À quoi sert-il ?
À comparer des évolutions de durées différentes et à résumer en un seul chiffre une progression irrégulière. On l’emploie pour un chiffre d’affaires, une valeur de portefeuille ou un patrimoine.
Quand préférer d’autres mesures ?
Si l’on veut tenir compte de versements réguliers ou de retraits, un taux de rendement qui intègre les flux est plus adapté. Pour mesurer le risque, on regarde plutôt la volatilité, c’est-à-dire l’ampleur des variations d’une année sur l’autre.
Un exemple fictif
Un portefeuille passe de 10 000 euros à 15 000 euros en 4 ans. Calcul : (15 000 ÷ 10 000) puissance 1/4, moins 1, soit 1,5 puissance 0,25 moins 1, environ 10,67 % par an. Une hausse de 10,67 % chaque année pendant 4 ans donne bien 15 000 euros à l’arrivée.
Quels sont les points de vigilance ?
- Le chiffre masque le chemin parcouru : deux trajectoires très différentes peuvent avoir le même taux annuel moyen.
- Il dépend des dates choisies : changer d’un an le début ou la fin peut le modifier fortement.
- C’est une mesure du passé, pas une promesse pour l’avenir.
- Il ne tient pas compte des versements et retraits intermédiaires.
- Pour une période courte, le taux annualisé peut donner une impression trompeuse.
- Il suppose une croissance régulière, alors que la réalité alterne bonnes et mauvaises années.
- Pour comparer deux chiffres, ils doivent couvrir la même durée et être exprimés avec les mêmes frais et impôts.
Quels termes voisins consulter ?
Intérêts composés, règle des 72, inflation, valorisation d’entreprise.
À consulter aussi dans le lexique
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Alexis SagnierFondateur de Balmont Conseil, Lyon
Voir aussi
Source officielle
Définition à portée générale. Les règles applicables varient selon la situation : vérifiez-les sur les sites officiels ou auprès d’un professionnel avant toute décision.
