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TRI (taux de rentabilité interne) : définition, mécanisme et points clés

Rédigé par Alexis Sagnier, fondateur de Balmont Conseil (Lyon). Publié et mis à jour le 4 novembre 2026.

Le taux de rentabilité interne (TRI), ou taux de rendement interne, est le taux d’actualisation pour lequel la valeur actuelle nette d’un investissement est nulle. Autrement dit, c’est le taux annuel qui rend équivalents, une fois ramenés à aujourd’hui, les sommes investies et les sommes reçues.

Comment ça marche

La formule

Pour des flux F0, F1, …, Fn séparés par des périodes d’un an, le TRI est le taux r qui vérifie : F0 + F1 ÷ (1 + r) + F2 ÷ (1 + r)2 + … + Fn ÷ (1 + r)n = 0. Les sommes investies sont négatives, les sommes reçues positives. Il n’existe pas de formule directe dans le cas général : on le trouve par approximations successives, avec un tableur ou une calculatrice financière.

Exemple fictif

Un investisseur place 1 000 € et reçoit 1 331 € au bout de trois ans, sans flux intermédiaire. Le TRI vérifie −1 000 + 1 331 ÷ (1 + r)3 = 0, soit r = (1 331 ÷ 1 000)1/3 − 1 = 10 %. Avec des flux intermédiaires, le calcul prend en compte le moment de chacun : un euro reçu tôt compte plus qu’un euro reçu tard.

Où on le rencontre

Le TRI sert à comparer des projets de durées et de profils de flux différents : immobilier locatif, capital-investissement, société civile de placement immobilier. Pour les sociétés civiles de placement immobilier, l’association professionnelle précise qu’il doit être calculé sur des tranches complètes de douze mois.

Points de vigilance

  • Le TRI suppose que les flux intermédiaires sont réinvestis à ce même taux, hypothèse parfois optimiste.
  • Quand les flux changent plusieurs fois de signe, il peut exister plusieurs TRI : le résultat perd son sens.
  • Il ne dit rien du montant gagné : un TRI élevé sur une petite somme rapporte peu en euros. Il se lit avec le multiple de capital, comme le multiple de valeur totale sur capital versé (TVPI).
  • Si les flux ont des dates irrégulières, la variante adaptée est le XIRR, ou taux de rendement interne à dates irrégulières.

Termes voisins

Valeur actuelle nette, taux d’actualisation, rendement actuariel, multiple de valeur totale sur capital versé, rendement brut et net.

À consulter aussi dans le lexique

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Alexis SagnierFondateur de Balmont Conseil, Lyon

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Source officielle

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