Une obligation indexée sur l’inflation est un titre de dette dont le capital remboursé ou les intérêts suivent l’évolution d’un indice des prix. On parle aussi d’obligation à indexation ou d’obligation liée à l’inflation.
Comment fonctionne une obligation indexée sur l’inflation ?
Quel est le mécanisme ?
Le capital est réajusté selon l’indice de référence. Les intérêts sont calculés sur ce capital ajusté. Si les prix montent, le capital et les coupons montent aussi. Si les prix baissent, ils peuvent baisser.
Quel est l’intérêt pour l’investisseur ?
Elle vise à préserver le pouvoir d’achat du capital placé. Le rendement réel, c’est-à-dire après inflation, est connu au départ si l’on conserve le titre jusqu’à l’échéance.
Un exemple fictif
Un titre a un capital de 1 000 € et un coupon de 2 %. Si les prix ont augmenté de 10 % à l’échéance, le capital remboursé est de 1 000 × 1,10 = 1 100 €. Le coupon de la dernière année devient 1 100 × 2 % = 22 € au lieu de 20 €. Chiffres fictifs, hors impôts et frais.
Pour quel objectif l’utiliser dans une épargne ?
Elle sert à protéger une partie du capital contre la hausse des prix, par exemple pour un projet éloigné dans le temps. Elle se combine avec d’autres placements dans une allocation diversifiée, car elle ne couvre ni le risque de crédit de l’émetteur ni les variations de prix en cours de vie. Un épargnant l’examine en fonction de son horizon de placement et de la part qu’il souhaite conserver à l’abri de l’inflation. Aucun résultat n’est garanti.
Quels points de vigilance ?
- L’indice de référence n’est pas forcément identique à l’inflation vécue par chaque ménage.
- Le prix du titre en cours de vie varie avec les taux et avec les anticipations d’inflation.
- Le titre garde un risque de crédit et de perte en capital si on le revend avant l’échéance.
- L’imposition peut porter sur l’indexation : à vérifier selon le cadre de détention.
- Elle protège l’épargne en euros contre l’érosion des prix, mais ne garantit aucune performance.
À consulter aussi dans le lexique
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Alexis SagnierFondateur de Balmont Conseil, Lyon
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Source officielle
Définition à portée générale. Les règles applicables varient selon la situation : vérifiez-les sur les sites officiels ou auprès d’un professionnel avant toute décision.
