Le taux d’intérêt réel est le coût économique du crédit, ou le rendement réel d’un placement, une fois l’inflation prise en compte. On l’obtient en retranchant l’inflation, observée ou anticipée, du taux nominal.

Comment ça marche

Nominal et réel

Le taux nominal est le taux affiché : il détermine la somme versée ou perçue en euros et ne tient pas compte de la variation des prix. Le taux réel tient compte de l’inflation. Il mesure ce qui compte vraiment pour les prêteurs et les emprunteurs : le pouvoir d’achat de la somme, c’est-à-dire la quantité de biens et services qu’elle permet d’acquérir.

La formule

Taux réel ≈ taux nominal − taux d’inflation. C’est une approximation simple, que l’exemple publié par la Banque de France ci-dessous applique.

Deux exemples

  • Cas publié par la Banque de France pour la France en 2025, crédits nouveaux à l’habitat : taux nominal de 3,15 %, inflation de 0,9 %, taux réel de 2,25 %.
  • Cas fictif : un placement à 3 % avec une inflation de 2 % offre un rendement réel proche de 1 %.

Le calcul exact du second cas donne (1,03 ÷ 1,02) − 1, soit environ 0,98 %. L’approximation reste très proche tant que les taux sont modestes.

Pourquoi c’est utile

L’inflation réduit le rendement réel de l’épargne et le coût réel d’un emprunt. Un placement à taux nominal faible peut avoir un rendement réel négatif, c’est-à-dire perdre du pouvoir d’achat. Il faut aussi retirer les frais et la fiscalité pour obtenir le résultat net.

À retenir

  • Taux réel ≈ taux nominal − inflation.
  • Il mesure le pouvoir d’achat gagné ou perdu, pas le montant d’intérêts.
  • Il faut aussi retirer les frais et la fiscalité pour connaître le rendement net.

Pour aller plus loin

Définitions liées

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