L’actif net réévalué (ANR) est la valeur d’une société obtenue en partant de ses capitaux propres comptables et en corrigeant les plus-values et moins-values latentes sur ses actifs, notamment immobiliers, pour retenir leur valeur de marché. On parle aussi d’évaluation patrimoniale.
Comment calcule-t-on l’actif net réévalué ?
Quel est le point de départ ?
On part des capitaux propres du bilan, c’est-à-dire de la différence entre ce que la société possède et ce qu’elle doit, tels que la comptabilité les enregistre. Les biens y figurent souvent à leur coût d’achat, diminué des amortissements.
Comment réévalue-t-on les actifs ?
On remplace la valeur comptable des biens importants par leur valeur de marché, par exemple après l’expertise d’un immeuble ou l’évaluation de titres détenus. L’écart est une plus-value ou une moins-value latente, c’est-à-dire non encore réalisée.
Faut-il tenir compte de l’impôt ?
Selon l’usage, l’actif net réévalué est présenté avant ou après l’impôt qui serait dû si les actifs étaient vendus. Il faut préciser la convention retenue, car elle change le résultat.
Un exemple fictif
Une société a 800 000 euros de capitaux propres comptables. Elle possède un immeuble inscrit pour 500 000 euros et valant 900 000 euros. La plus-value latente est de 400 000 euros. L’actif net réévalué avant impôt est de 800 000 + 400 000 = 1 200 000 euros. En supposant 100 000 euros d’impôt latent, il est de 1 100 000 euros après impôt. Avec 1 000 titres, la valeur par titre est de 1 100 euros.
Quels sont les points de vigilance ?
- La méthode convient surtout aux sociétés patrimoniales : holdings, sociétés immobilières, foncières. Elle capte mal la valeur d’une activité de services.
- La valeur de marché des actifs est une estimation : l’avis d’un expert extérieur à la société renforce la crédibilité.
- Une décote peut s’appliquer sur la valeur des titres d’une société qui détient des biens difficiles à vendre.
- La méthode se croise avec l’évaluation par les flux et par les multiples.
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Alexis SagnierFondateur de Balmont Conseil, Lyon
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Définition à portée générale. Les règles applicables varient selon la situation : vérifiez-les sur les sites officiels ou auprès d’un professionnel avant toute décision.
