Le bénéfice par action (BPA) est le résultat net d’une société cotée divisé par le nombre moyen de ses actions. Il indique la part de bénéfice qui revient à chaque action. En anglais, on parle d’earnings per share.
Comment ça marche
Comment est-il calculé ?
On prend le résultat net revenant aux actionnaires de la société, sur une période, et on le divise par le nombre moyen d’actions en circulation sur cette période. Le résultat est exprimé en euros par action.
Qu’est-ce que le BPA dilué ?
Le BPA dilué intègre les titres qui pourraient devenir des actions : obligations convertibles, options, actions gratuites. Le nombre d’actions augmente, donc le BPA diminue. Il montre l’effet maximal de ces titres sur la part de chaque actionnaire.
Un exemple fictif
Une société cotée dégage un résultat net de 120 millions d’euros. Elle compte en moyenne 60 millions d’actions. BPA : 120 ÷ 60 = 2 euros par action. Si des titres convertibles portent le nombre d’actions à 66 millions, le BPA dilué est de 120 ÷ 66, soit environ 1,82 euro. Si le cours est de 30 euros, le ratio cours sur bénéfice est de 30 ÷ 2 = 15.
Comment l’utilise-t-on avec le cours de bourse ?
Le BPA sert de base au ratio cours sur bénéfice : on divise le cours de l’action par le BPA. Ce ratio indique combien d’années de bénéfice sont payées dans le cours. Le BPA se suit d’une année sur l’autre : sa tendance compte plus qu’un chiffre isolé.
Les points de vigilance
- Le BPA n’est pas le dividende : le dividende est la part du bénéfice effectivement versée aux actionnaires.
- Un rachat d’actions fait mécaniquement monter le BPA sans que l’activité progresse, car le nombre d’actions baisse.
- Un résultat net peut être modifié par des éléments exceptionnels, comme une vente d’actif : on regarde souvent un BPA retraité.
- On compare le BPA d’une société avec son propre historique, ou avec celui de sociétés du même secteur et de taille comparable.
- Un BPA élevé ne garantit pas que le cours monte : il ne dit rien du prix payé pour l’action.
Termes voisins
Dividende, capitalisation boursière, EV/EBITDA, cash flow, action.
À consulter aussi dans le lexique
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Alexis SagnierFondateur de Balmont Conseil, Lyon
Voir aussi
Source officielle
Définition à portée générale. Les règles applicables varient selon la situation : vérifiez-les sur les sites officiels ou auprès d’un professionnel avant toute décision.
