La prime de risque est l’écart de rendement attendu entre un placement risqué et un placement considéré comme sans risque. Elle représente la compensation demandée par l’investisseur pour accepter la possibilité d’une perte.
Comment est calculée la prime de risque ?
La formule
On soustrait le rendement du placement sans risque du rendement attendu du placement risqué. Pour les actions, on parle de prime de risque de marché : c’est l’écart entre le rendement attendu d’un marché d’actions et celui d’un emprunt d’État très sûr.
Un exemple chiffré fictif
Un emprunt d’État très sûr rapporte 3 %. Le rendement attendu du marché d’actions est de 8 %. La prime de risque de marché est de 8 % moins 3 %, soit 5 points. Pour un titre précis, on parle de prime spécifique : si son rendement attendu est de 10 %, sa prime est de 7 points.
Quels sont les types de prime de risque ?
- La prime de risque actions : pour le risque des marchés d’actions.
- La prime de crédit : pour le risque qu’un emprunteur ne rembourse pas.
- La prime de risque pays : pour le risque lié à un État.
- La prime de liquidité : pour la difficulté de revendre rapidement un actif.
Pourquoi existe-t-elle ?
Un investisseur n’accepte un risque que s’il espère une rémunération en contrepartie. Si un placement risqué ne promettait pas plus qu’un placement sûr, personne n’aurait de raison de le choisir. La prime de risque traduit cette logique et varie quand l’appétit pour le risque change.
À quoi sert-elle ?
Elle sert à fixer le rendement exigé d’un investissement, à actualiser les flux d’une entreprise pour la valoriser, et à comparer des placements de risques différents. Elle entre dans le modèle d’évaluation des actifs financiers.
Quels sont les points de vigilance ?
- Elle est une anticipation, non une certitude : le rendement réel peut être inférieur, voire négatif.
- Elle varie selon l’époque, la méthode et les données utilisées, donc plusieurs estimations coexistent.
- Une prime élevée signale aussi un risque élevé, non une bonne affaire.
- Elle ne suffit pas à choisir un placement : l’horizon, les frais et la fiscalité comptent aussi.
À consulter aussi dans le lexique
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Alexis SagnierFondateur de Balmont Conseil, Lyon
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Source officielle
Définition à portée générale. Les règles applicables varient selon la situation : vérifiez-les sur les sites officiels ou auprès d’un professionnel avant toute décision.
