Le backtesting, ou test rétrospectif, consiste à appliquer une stratégie d’investissement ou un modèle de risque à des données historiques pour observer ce qu’il aurait produit. C’est une vérification préalable, jamais une preuve de réussite future.
Comment réaliser un backtesting ?
Quelles sont les étapes ?
On fixe d’abord une règle précise, par exemple acheter ou vendre selon un critère. On la simule sur une période passée, en tenant compte des frais et des délais d’exécution. On compare enfin les résultats à une référence, comme un indice.
Pourquoi les résultats passés ne garantissent-ils rien ?
Une stratégie testée sur le passé a été construite en connaissant ce passé. Le marché futur peut avoir d’autres caractéristiques : taux, régulation, comportement des investisseurs. Le test sert surtout à écarter les idées qui ne fonctionnent pas, plus qu’à démontrer qu’une idée fonctionnera.
Un exemple fictif
Une règle fictive transforme 10 000 euros en 12 500 euros sur dix ans, avant frais, soit un gain de 2 500 euros. Les frais de transaction et de gestion cumulés ont représenté 400 euros. Le gain net est de 2 500 − 400 = 2 100 euros. Sans les frais, le test aurait paru plus favorable qu’il ne l’est.
À quoi sert-il pour les modèles de risque ?
Les banques l’utilisent aussi pour vérifier un modèle de mesure du risque : on compare les pertes prévues par le modèle avec les pertes réellement constatées. Un écart durable indique que le modèle est à revoir.
Quels pièges éviter ?
- Le surajustement : une règle réglée pour coller au passé donne souvent de moins bons résultats ensuite.
- Le biais de sélection : ne retenir que les valeurs ou les fonds qui existent encore aujourd’hui fausse le test.
- Les frais, les impôts et les conditions d’exécution réels sont parfois oubliés dans la simulation.
- Une période d’étude trop courte ou trop favorable donne une image trompeuse.
- Chercher si le test a été réalisé sur une période distincte de celle qui a servi à construire la règle, ce qui renforce sa fiabilité.
Que retenir sur ce sujet ?
Le backtesting sert à éliminer les stratégies fragiles avant de les utiliser. Il ne prouve jamais qu’une stratégie réussira à l’avenir. Pour être utile, il doit intégrer les frais, éviter le surajustement et s’appuyer sur des données complètes.
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Alexis SagnierFondateur de Balmont Conseil, Lyon
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Source officielle
Définition à portée générale. Les règles applicables varient selon la situation : vérifiez-les sur les sites officiels ou auprès d’un professionnel avant toute décision.
