Le taux de distribution, appelé en anglais payout ratio, mesure la part du bénéfice net qu’une société verse à ses actionnaires sous forme de dividendes. Le reste est conservé dans l’entreprise pour investir ou renforcer ses réserves.
Comment calculer le taux de distribution ?
La formule
On divise le total des dividendes versés au titre de l’exercice par le bénéfice net de la même période, puis on multiplie par 100. On peut aussi diviser le dividende par action par le bénéfice par action.
Un exemple fictif
Une société fictive réalise un bénéfice net de 10 millions d’euros et décide de distribuer 4 millions d’euros. Son taux de distribution est de 4 divisé par 10, soit 40 %. Les 6 millions d’euros restants financent ses projets ou grossissent ses réserves.
Que révèle ce ratio ?
Un taux modéré laisse de la marge pour maintenir le dividende si le bénéfice recule. Un taux proche de 100 % ou supérieur indique que la société verse tout ce qu’elle gagne, voire pioche dans ses réserves.
Pourquoi une société garde-t-elle une partie du bénéfice ?
La partie non distribuée finance des investissements, rembourse des dettes ou constitue un coussin pour les années difficiles. Dans les comptes, elle alimente les réserves ou le report à nouveau. Un actionnaire peut donc préférer un taux modéré si l’entreprise investit à bon escient, ou un taux élevé s’il recherche des revenus réguliers.
Quelles sont ses limites ?
- Le bénéfice net peut être faussé par des éléments exceptionnels : une cession ou une provision modifie le ratio d’une année sur l’autre.
- Le bénéfice comptable n’est pas de la trésorerie. Le flux de trésorerie disponible donne un autre éclairage sur la capacité réelle à payer.
- Les sociétés en forte croissance distribuent peu, par choix : un taux bas n’est pas un défaut en soi.
- Certaines sociétés ont un statut qui impose de distribuer une large part de leurs résultats. Le ratio se compare donc au sein d’un même secteur et d’un même régime.
À consulter aussi dans le lexique
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Alexis SagnierFondateur de Balmont Conseil, Lyon
Voir aussi
Source officielle
Définition à portée générale. Les règles applicables varient selon la situation : vérifiez-les sur les sites officiels ou auprès d’un professionnel avant toute décision.
