Le rendement total (total return en anglais) est la performance globale d’un placement : il additionne la variation de sa valeur et tous les revenus perçus, comme les dividendes ou les coupons, rapportés au montant investi.
Comment est calculé le rendement total ?
Deux sources de performance
Un placement rapporte de deux manières : par la hausse ou la baisse de son prix, et par les revenus qu’il distribue. Regarder seulement l’une des deux donne une image incomplète. Un titre dont le cours baisse mais qui verse un dividende élevé peut offrir un rendement total différent de ce que laisse penser son cours.
Le calcul
Rendement total = (valeur finale − valeur initiale + revenus perçus) ÷ valeur initiale. Si les revenus sont réinvestis, on parle de rendement avec revenus réinvestis. Beaucoup d’indices boursiers existent en deux versions : l’une suit seulement les cours, l’autre inclut les dividendes réinvestis.
Rendement total et rendement de distribution
Le rendement de distribution ne mesure que les revenus versés par rapport au prix. Le rendement total y ajoute l’évolution de la valeur. Un placement peut afficher un rendement de distribution généreux tout en perdant de la valeur : seul le rendement total montre alors la performance réellement obtenue par l’épargnant.
Un exemple fictif
Une action achetée 100 euros vaut 104 euros un an plus tard, et elle a versé 3 euros de dividende. Le rendement total est (104 − 100 + 3) ÷ 100 = 7 %. La variation du cours seule donnerait 4 %. Le dividende explique les 3 points d’écart.
Quels sont les points de vigilance ?
- Le rendement total est une mesure du passé : il ne prédit pas ce qui se passera.
- Les frais, les impôts et l’inflation viennent en déduction du résultat réellement obtenu.
- Comparer deux placements suppose de comparer des périodes identiques et de mêmes hypothèses sur les revenus réinvestis.
- Un rendement élevé sur une période courte ne dit rien de la régularité.
- Un rendement total négatif reste possible : les revenus perçus ne compensent pas toujours une baisse de valeur.
- Pour un placement en assurance vie ou en compte-titres, les frais du contrat réduisent le rendement total reçu par l’épargnant.
À consulter aussi dans le lexique
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Alexis SagnierFondateur de Balmont Conseil, Lyon
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Source officielle
Définition à portée générale. Les règles applicables varient selon la situation : vérifiez-les sur les sites officiels ou auprès d’un professionnel avant toute décision.
