Le rachat d’actions, ou buyback, est l’opération par laquelle une société rachète ses propres actions, généralement après une autorisation de l’assemblée générale de ses actionnaires.
Pourquoi une société rachète-t-elle ses actions ?
Les objectifs possibles
Une société peut racheter ses actions pour les annuler et réduire son capital, pour les attribuer à des salariés, pour les remettre lors d’une acquisition ou pour animer le marché de son titre.
L’effet sur le bénéfice par action
Quand les actions rachetées sont annulées, le bénéfice se répartit sur moins de titres. Le bénéfice par action peut donc augmenter, toutes choses égales par ailleurs.
Un cadre légal strict
Le rachat suit un programme autorisé, avec un plafond de rachat et une information du marché. La société doit respecter les règles de publication auprès de l’Autorité des marchés financiers.
Que doit regarder un investisseur ?
Il peut consulter le descriptif du programme de rachat publié par la société : objectifs, montant maximal et calendrier. Il compare aussi le montant racheté avec les investissements et les dividendes de l’année.
Qui décide d’un rachat d’actions ?
L’assemblée générale autorise un programme de rachat pour une durée limitée. Le conseil d’administration ou la direction met ensuite en œuvre l’opération dans cette limite. Les rachats sont déclarés au fur et à mesure au marché.
Un exemple fictif
Une société compte 1 000 000 d’actions et réalise un bénéfice de 5 000 000 euros : bénéfice par action = 5 euros. Elle rachète puis annule 100 000 actions. Il reste 900 000 titres, et le bénéfice par action devient 5 000 000 / 900 000 ≈ 5,56 euros, en supposant un bénéfice inchangé.
Quels points de vigilance ?
- Le rachat utilise la trésorerie de la société, qui n’est plus disponible pour investir ou rembourser des dettes.
- Une hausse du bénéfice par action n’est pas une hausse du bénéfice de la société.
- Le rachat peut soutenir le cours, mais rien ne garantit un effet durable.
- Un actionnaire qui ne vend pas voit sa part dans le capital augmenter, ce qui change l’équilibre des droits de vote.
À consulter aussi dans le lexique
Cette notion concerne votre patrimoine ?
Vous vous demandez ce que cette notion change pour votre situation ? Prenez rendez-vous avec Balmont Conseil, cabinet de gestion de patrimoine installé à Lyon depuis bientôt 14 ans, pour en parler avec un conseiller.
Alexis SagnierFondateur de Balmont Conseil, Lyon
Voir aussi
Source officielle
Définition à portée générale. Les règles applicables varient selon la situation : vérifiez-les sur les sites officiels ou auprès d’un professionnel avant toute décision.
