Le biais de surconfiance est la tendance à surestimer ses connaissances, la précision de ses prévisions ou sa capacité à maîtriser les événements. L’investisseur concerné croit savoir mieux qu’il ne sait réellement, et agit en conséquence.
Comment le biais de surconfiance affecte-t-il un investisseur ?
Quels comportements provoque-t-il ?
- Concentrer ses placements sur quelques lignes que l’on pense bien connaître.
- Multiplier les achats et les ventes pour profiter de chaque mouvement.
- Sous-estimer l’éventail des résultats possibles, et donc le risque de perte.
- Attribuer ses réussites à son talent et ses échecs à la malchance.
Pourquoi est-il difficile à repérer ?
Quelques bons résultats consécutifs renforcent le sentiment de maîtrise, alors qu’ils peuvent résulter du hasard ou d’un marché porteur. On ne voit pas les mauvaises décisions que l’on a évitées ou oubliées. Le biais touche aussi les professionnels, qui ne sont pas à l’abri de ce type d’erreur.
Un exemple fictif
Un épargnant gère un portefeuille de 50 000 euros. Persuadé de bien anticiper le marché, il réalise 20 opérations de 10 000 euros dans l’année, avec 0,5 % de frais par opération. Les frais s’élèvent à 1 000 euros (20 × 10 000 × 0,5 %), soit 2 % du portefeuille (1 000 / 50 000). Ce coût réduit le résultat avant même que la moindre erreur de prévision n’intervienne.
Quels sont les points de vigilance ?
- Fixer une limite à la taille de chaque ligne protège contre une erreur de jugement.
- Tenir un journal de décisions, avec ses raisons et ses résultats, permet de mesurer sa vraie réussite.
- Comparer ses résultats à ceux d’un indice, frais compris, donne un point de repère honnête.
- La diversification et un regard extérieur limitent les conséquences d’une erreur de prévision.
- Les périodes de gains rapides, comme les marchés en forte hausse, rendent le biais plus fort : c’est souvent à ce moment que la prudence est la moins appliquée.
Fixer un rendez-vous régulier pour examiner la stratégie avec un tiers est une manière simple de confronter ses convictions à des faits.
Termes voisins
Biais cognitif, biais de confirmation, aversion aux pertes, diversification, gestion passive, frais de gestion.
À consulter aussi dans le lexique
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Voir aussi
Source officielle
Définition à portée générale. Les règles applicables varient selon la situation : vérifiez-les sur les sites officiels ou auprès d’un professionnel avant toute décision.
