Stop suiveur : définition, mécanisme et points clés

Le stop suiveur (trailing stop en anglais) est un ordre de vente à seuil de déclenchement dont le seuil suit le cours à une distance fixe, en montant ou en pourcentage. Le seuil monte quand le cours monte et ne redescend jamais. Il fait partie des types d’ordres de Bourse listés par l’Autorité des marchés financiers.

Comment ça marche

Le principe

On fixe une distance, par exemple 10 % sous le cours le plus haut atteint depuis la pose de l’ordre. À chaque nouveau sommet, le seuil se relève. Si le cours repart à la baisse jusqu’au seuil, l’ordre se déclenche et devient un ordre au marché. La vente s’effectue alors au premier prix disponible.

Différence avec un stop-loss classique

Un stop-loss ordinaire garde un seuil fixe. Le stop suiveur le déplace vers le haut quand le titre progresse. Il protège ainsi une partie du gain déjà obtenu, tout en laissant le titre monter.

Exemple chiffré (cas fictif)

Un investisseur achète un titre à 100 € et place un stop suiveur à 10 % : le seuil initial est de 100 × 0,90 = 90 €. Le titre monte à 120 € : le seuil monte à 120 × 0,90 = 108 €. Le titre retombe ensuite : à 108 €, l’ordre se déclenche et la vente a lieu à environ 108 €, soit un gain de 8 € par titre au lieu d’une perte de 10 € si le seuil était resté à 90 €.

Points de vigilance

• Comme tout ordre à seuil de déclenchement, il ne garantit pas le prix d’exécution : en cas de saut de cours, la vente peut se faire sous le seuil.
• Une distance trop faible déclenche la vente à la moindre fluctuation ; une distance trop grande protège peu.
• Tous les intermédiaires ne proposent pas cet ordre, et les modalités (montant ou pourcentage, durée de validité) varient.
• Il ne supprime pas le risque de perte en capital.

Termes voisins

Stop-loss, take-profit, volatilité, liquidité d’un placement, perte en capital.

À consulter aussi dans le lexique

• Swap (contrat d’échange)
• Stop-loss
• Take-profit
• Stock-options
• Théorie moderne du portefeuille
• SRI

Voir aussi