Le ROA (return on assets), ou rentabilité des actifs, rapporte le résultat net d’une société à la valeur totale de ses actifs. Il montre combien de bénéfice chaque euro investi dans l’activité produit.
Comment est calculé le ROA ?
La formule
On divise le résultat net de l’exercice par le total de l’actif du bilan, puis on multiplie par 100. Certains analystes utilisent l’actif moyen de l’année, soit la moyenne entre l’ouverture et la clôture, pour lisser les variations.
Un exemple fictif
Une société fictive a un résultat net de 5 millions d’euros pour un actif total de 100 millions d’euros. Son ROA vaut 5 divisé par 100, soit 5 %. Une société concurrente fictive affiche 8 millions d’euros de résultat pour 200 millions d’euros d’actifs : son ROA est de 4 %. La première utilise donc mieux ses actifs.
Que dit-il de la société ?
Un ROA élevé suggère une activité qui produit beaucoup de résultat avec peu de moyens. Un ROA faible peut venir d’un secteur lourd en équipements, comme l’industrie ou le transport, ou d’une activité peu rentable. Il se suit dans le temps pour repérer une amélioration ou une dégradation de l’efficacité.
Quelle différence avec la rentabilité des capitaux propres ?
Le ROA rapporte le résultat à tout l’actif, quelle que soit la façon dont il est financé. La rentabilité des capitaux propres rapporte le résultat aux seuls fonds apportés par les actionnaires. Une société endettée peut afficher une rentabilité des capitaux propres flatteuse et un ROA modeste : l’écart révèle le poids de l’endettement.
Quelles précautions prendre ?
- Le ROA varie fortement selon les secteurs : une banque ou une société immobilière n’ont pas la même structure d’actifs qu’un cabinet de services.
- Le ratio ne distingue pas ce qui est financé par la dette de ce qui est financé par les fonds propres.
- Le total de l’actif est évalué en valeur comptable, qui s’éloigne parfois de la valeur réelle des biens.
- Un résultat net ponctuellement gonflé, par une vente d’actifs par exemple, fausse la lecture. Il est utile de regarder plusieurs exercices.
- Le ratio se calcule sur des comptes déjà publiés : il décrit le passé de la société, pas son avenir.
À consulter aussi dans le lexique
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Alexis SagnierFondateur de Balmont Conseil, Lyon
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Source officielle
Définition à portée générale. Les règles applicables varient selon la situation : vérifiez-les sur les sites officiels ou auprès d’un professionnel avant toute décision.
