Marché secondaire : définition, fonctionnement et points clés

Le marché secondaire est le marché où les investisseurs s’échangent entre eux des titres financiers déjà émis (actions, obligations, parts de fonds cotés). L’émetteur ne reçoit pas l’argent de ces transactions. Ce marché permet à un investisseur de revendre ses titres sans attendre l’échéance ou une sortie de la société.

Comment ça marche

Les ordres d’achat et de vente se rencontrent sur une place boursière ou sur un marché de gré à gré, par l’intermédiaire d’un prestataire de services d’investissement. Le prix se forme par la confrontation de l’offre et de la demande.

Ce qu’il apporte

• La liquidité : la possibilité de transformer un titre en argent à tout moment, tant qu’un acheteur existe.
• Un prix observable, qui sert à valoriser les portefeuilles.
• Une facilité à émettre : les investisseurs acceptent d’acheter sur le primaire parce qu’ils savent pouvoir revendre.

Deux types d’organisation

• Les marchés organisés (Bourses), avec des règles de transparence et un carnet d’ordres.
• Les marchés de gré à gré, où les transactions sont négociées directement entre intervenants, comme pour de nombreuses obligations.

Exemple chiffré (profil fictif)

Une action émise à 20 € sur le marché primaire est revendue 24 € sur le marché secondaire. La société émettrice ne reçoit rien de cette revente ; le vendeur réalise une plus-value de 24 − 20 = 4 € par action, avant frais et impôts.

Points de vigilance

• La liquidité n’est pas garantie : un titre peu échangé se vend difficilement, avec un écart important entre prix d’achat et de vente.
• En période de crise, la liquidité se dégrade, y compris pour des titres habituellement échangés sans difficulté.
• Les frais de transaction et les écarts de prix réduisent le résultat.
• Les titres non cotés, comme les parts de sociétés privées, n’ont pas toujours de marché secondaire organisé.

Termes voisins

Marché primaire, liquidité d’un actif, risque de liquidité, marché obligataire, cours, mark-to-market.

À consulter aussi dans le lexique

• Mark-to-market
• Marché primaire
• Megatrend
• Marché obligataire
• Millésime
• Marché haussier (bull market)

Voir aussi