Le WALT, de l’anglais « Weighted Average Lease Term », en français « durée moyenne pondérée des baux jusqu’à leur terme », mesure la durée moyenne restante des baux d’un patrimoine immobilier, de la date de calcul jusqu’à leur échéance finale. Chaque bail est pondéré par son loyer annuel.
Comment ça marche
La formule
WALT = somme (durée restante du bail jusqu’à son terme × loyer annuel) ÷ somme des loyers annuels. La durée est comptée jusqu’à la fin prévue du bail, même si le locataire dispose d’une faculté de départ anticipé. C’est ce qui le distingue du WALB, qui s’arrête à la première possibilité de sortie.
Exemple fictif
Un immeuble compte trois locataires : un loyer annuel de 200 000 € pour un bail qui court encore 3 ans, 300 000 € pour 5 ans et 500 000 € pour 7 ans. WALT = (200 000 × 3 + 300 000 × 5 + 500 000 × 7) ÷ 1 000 000 = (600 000 + 1 500 000 + 3 500 000) ÷ 1 000 000 = 5,6 ans. Si les trois locataires peuvent partir 1 an avant le terme, le WALB (durée moyenne pondérée jusqu’à la première sortie possible) est de 4,6 ans.
À quoi il sert
Le WALT donne une idée de la durée pendant laquelle les loyers sont contractuellement attendus. Les sociétés de gestion de sociétés civiles de placement immobilier et de fonds immobiliers le publient parfois dans leurs rapports.
Points de vigilance
- Il surestime la durée réelle quand les locataires disposent d’options de sortie : il faut le comparer au WALB.
- Il décrit des engagements de bail, pas leur solidité : un locataire en difficulté peut ne pas payer jusqu’au terme.
- Son calcul dépend de la date de référence et de la prise en compte des locaux vacants : le rapport précise la méthode.
- Un WALT long n’implique aucun rendement garanti : les loyers sont susceptibles d’être révisés ou renégociés.
Termes voisins
WALB, taux d’occupation financier, bail commercial, loyer du bail commercial, société civile de placement immobilier.
À consulter aussi dans le lexique
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Alexis SagnierFondateur de Balmont Conseil, Lyon
Voir aussi
Source officielle
meilleurescpi.com/lexique/walb-weighted-average-lease-break
