Le fonds en euros est le support d’un contrat d’assurance-vie ou de capitalisation sur lequel l’assureur garantit le capital versé : la valeur acquise ne peut pas baisser, et les intérêts crédités chaque année sont définitivement acquis.
Comment il fonctionne
L’assureur investit les sommes collectées surtout en obligations, avec une part plus réduite d’immobilier et d’actions. Chaque année, il verse aux épargnants une partie des bénéfices financiers réalisés, appelée participation aux bénéfices. Le taux affiché est donc le rendement de l’année écoulée ; il n’est pas connu à l’avance et varie d’un contrat à l’autre.
L’effet cliquet
Une fois les intérêts annuels crédités, ils s’ajoutent au capital et ne peuvent plus être repris : c’est l’effet cliquet. Si le marché baisse l’année suivante, la valeur du contrat ne diminue pas. La garantie porte sur le capital, mais elle est en général exprimée nette ou brute de frais de gestion selon le contrat, point à lire dans la notice.
Exemple concret
Un épargnant verse 100 000 € sur un fonds en euros. Si le rendement net de l’année est de 2,5 %, son capital passe à 102 500 €. L’année suivante, même si les marchés se replient, ce montant reste acquis ; seul le rendement de l’année suivante pourra s’y ajouter.
Ses limites
Le prix de cette sécurité est un rendement plus faible que celui des supports risqués sur le long terme, et parfois inférieur à l’inflation. Certains assureurs limitent aussi l’accès au fonds en euros, en exigeant qu’une part du versement soit investie en unités de compte. Sur le plan fiscal, les prélèvements sociaux sont payés chaque année sur les intérêts du fonds en euros, alors que l’impôt sur le revenu ne s’applique qu’au retrait, selon l’ancienneté du contrat.
À ne pas confondre
Le fonds en euros n’est pas un livret : la garantie est celle de l’assureur, et non celle de l’État. Les contrats français bénéficient d’une protection par le fonds de garantie des assurances de personnes, dans des limites fixées par la réglementation. Les contrats luxembourgeois reposent sur un autre mécanisme, le privilège du souscripteur, qui protège les actifs placés dans un compte distinct chez un dépositaire.
Questions fréquentes
Le capital du fonds en euros est-il vraiment garanti ?
La garantie est donnée par l’assureur sur le capital versé et sur les intérêts déjà crédités. Elle dépend de sa solvabilité et, selon le contrat, elle est exprimée brute ou nette de frais de gestion.
Qu’est-ce que l’effet cliquet ?
C’est le mécanisme qui rend définitivement acquis les intérêts crédités chaque année : ils s’ajoutent au capital et ne peuvent plus être repris en cas de baisse des marchés.
Quel rendement attendre d’un fonds en euros ?
Le rendement varie chaque année et selon les assureurs. Il est publié a posteriori. Un taux passé ne garantit pas le taux futur.
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Alexis SagnierFondateur de Balmont Conseil, Lyon
Source officielle
Code des assurances, articles L132-5 et suivants et A132-1 et suivants (garanties et participation aux bénéfices des contrats d’assurance-vie), Légifrance.
