The lease-back, appelé en français cession-bail, est une opération en deux temps : le propriétaire vend un bien à un financeur, puis le prend aussitôt en location. Il récupère du capital et continue d’utiliser le bien.
Comment fonctionne un lease-back ?
Deux contrats liés
Le premier contrat est une vente : le propriétaire cède son bien (immeuble, machine, flotte de véhicules) à une société de financement. Le second est un contrat de location, conclu en même temps, qui lui rend l’usage du bien contre des loyers. Selon le contrat, il peut racheter le bien à la fin.
À quoi sert-il ?
L’opération transforme un actif immobilisé en liquidités. Une entreprise s’en sert pour financer un développement, rembourser une dette ou renforcer sa trésorerie, sans arrêter son activité sur le site ou avec la machine concernée.
Exemple chiffré (fictif)
Une entreprise est propriétaire d’un bâtiment qu’elle occupe. Elle le vend 800 000 € à un financeur. Elle rembourse 300 000 € de dette liée au bâtiment et conserve 800 000 − 300 000 = 500 000 € de trésorerie. Elle verse en contrepartie un loyer annuel de 56 000 €, soit 7 % du prix de vente. Elle utilise le bâtiment comme avant.
Quels sont les points de vigilance ?
- Le loyer est une charge permanente. Comparez le coût de l’opération avec celui d’un emprunt classique.
- Le bien appartient au financeur : vous n’en tirez plus la valorisation future, sauf si une option de rachat est prévue.
- La vente peut déclencher une imposition sur la plus-value. Faites-la chiffrer avant de signer.
- Vérifiez la durée du bail, la révision des loyers et le sort du bien en cas de difficultés financières.
Pour un dirigeant qui détient son local professionnel à titre personnel ou dans une société patrimoniale, le montage mérite un examen global de son patrimoine.
Dans quels cas l’opération est-elle pertinente ?
Elle intéresse surtout une entreprise propriétaire de ses murs ou de son matériel, qui a un projet à financer et qui préfère libérer du capital plutôt que s’endetter davantage. L’analyse doit comparer le coût des loyers, la valeur du bien et les conséquences fiscales de la vente.
À consulter aussi dans le lexique
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Alexis SagnierFondateur de Balmont Conseil, Lyon
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Source officielle
Définition à portée générale. Les règles applicables varient selon la situation : vérifiez-les sur les sites officiels ou auprès d’un professionnel avant toute décision.
