The smart beta, ou bêta intelligent, désigne des indices et des fonds qui sélectionnent ou pondèrent les actions selon une règle autre que la capitalisation boursière. Ils se situent entre la gestion passive et la gestion active.
Comment fonctionne le smart beta ?
Une règle fixée à l’avance
Un indice classique donne plus de poids aux plus grosses entreprises. Un indice smart beta applique une autre règle, écrite à l’avance et appliquée mécaniquement : poids égal pour chaque titre, préférence pour les actions peu volatiles, pour celles qui versent des dividendes élevés ou pour celles dont les bénéfices sont de bonne qualité.
Une construction transparente
Comme pour un fonds indiciel, la règle est publique, et le portefeuille est revu à intervalles réguliers. Le gérant n’a pas de choix discrétionnaire. Les fonds négociés en Bourse en sont le véhicule le plus courant.
Quel exemple chiffré simple illustre une autre pondération ?
Exemple fictif. Un indice contient trois entreprises valant en Bourse 600, 300 et 100 millions d’euros. Pondéré par la capitalisation, il donne 60 %, 30 % et 10 %. Avec une pondération égale, chaque titre pèse 33,3 %. Le petit titre pèse donc davantage et les grandes valeurs moins. Si le petit titre progresse beaucoup, l’indice à poids égal en profite plus.
Pourquoi les investisseurs s’y intéressent-ils ?
Un indice pondéré par la capitalisation donne beaucoup de poids aux titres qui ont déjà beaucoup monté. Les stratégies smart beta cherchent à corriger ce biais ou à cibler un profil de risque précis, par exemple moins de variations de cours. Elles servent souvent de complément à un placement en indice large.
Quels sont les atouts du smart beta ?
- Des frais généralement plus bas que la gestion active.
- Une règle claire et vérifiable.
- Une exposition à des sources de rendement reconnues par la recherche, sans promesse de gain.
Quels sont les points de vigilance ?
- Le terme est commercial : il ne désigne ni une méthode unique ni un rendement meilleur assuré.
- Une stratégie peut sous-performer le marché pendant de longues périodes.
- Les frais sont plus élevés que ceux d’un fonds indiciel classique.
- Plusieurs stratégies smart beta peuvent se recouper : on vérifie le contenu réel du portefeuille.
- Le risque de perte en capital existe comme pour tout investissement en actions.
À consulter aussi dans le lexique
Cette notion concerne votre patrimoine ?
Vous vous demandez ce que cette notion change pour votre situation ? Prenez rendez-vous avec Balmont Conseil, cabinet de gestion de patrimoine installé à Lyon depuis bientôt 14 ans, pour en parler avec un conseiller.
Alexis SagnierFondateur de Balmont Conseil, Lyon
See also
Source officielle
Définition à portée générale. Les règles applicables varient selon la situation : vérifiez-les sur les sites officiels ou auprès d’un professionnel avant toute décision.
