Ordre à cours limité : définition, avantages et risques

A ordre à cours limité est un ordre de bourse qui précise le prix maximum que l’on accepte de payer pour acheter, ou le prix minimum que l’on accepte de recevoir pour vendre. L’opération ne se réalise que si le marché atteint ce prix ou un prix plus favorable.

Comment fonctionne un ordre avec prix limite ?

Un prix protégé

À l’achat, l’ordre ne sera jamais exécuté à un prix supérieur à la limite. À la vente, il ne sera jamais exécuté à un prix inférieur. L’investisseur maîtrise ainsi le prix, ce qui évite les surprises sur les titres peu échangés ou lors de mouvements rapides.

Une exécution non garantie

Si le marché n’atteint pas la limite, l’ordre reste en attente dans le carnet d’ordres jusqu’à la fin de sa durée de validité. Il peut aussi n’être exécuté qu’en partie, lorsque la quantité disponible au prix limite est insuffisante.

Un exemple fictif

Un titre fictif est coté 25,00 euros. Un investisseur place un ordre d’achat de 80 titres à cours limité de 24,50 euros. Si le titre ne descend jamais à ce niveau, rien n’est acheté. S’il descend à 24,50 euros, l’achat se fait à 24,50 euros ou moins, soit au plus 80 × 24,50 = 1 960 euros. L’économie par rapport au prix de départ est d’au plus 80 × (25,00 − 24,50) = 40 euros, mais l’ordre peut aussi ne jamais être exécuté.

Peut-on le modifier ?

Tant que l’ordre n’est pas exécuté, il peut en général être modifié ou annulé, sauf pendant certaines phases de fixation du prix à l’ouverture ou à la clôture du marché. Une modification peut changer la place de l’ordre dans la file d’attente du carnet.

Quels sont les points de vigilance ?

• Une limite trop éloignée du prix du marché peut empêcher l’exécution, alors que le titre continue de monter.
• Une limite trop proche du prix du marché réduit la protection.
• La durée de validité doit être choisie volontairement : un ordre oublié peut s’exécuter à un moment inattendu.
• Les frais d’intermédiaire s’ajoutent, et ils peuvent s’appliquer par exécution partielle.

Quels sont les termes voisins ?

Ordre au marché, ordre de bourse, carnet d’ordres, stop-loss, take-profit.

À consulter aussi dans le lexique

• Ordre à seuil de déclenchement
• Ordonnance de non-conciliation
• Ordre des héritiers
• Offshore
• Parachute doré
• Offre publique d’échange (OPE)

See also