Club deal : définition, mécanisme et points clés

A club deal (en français « investissement en club ») est une opération d’investissement dans laquelle un petit nombre d’investisseurs s’associent pour financer ensemble un projet précis : l’achat d’une entreprise, d’un immeuble ou d’un actif. Chacun apporte une part du montant total.

How it works

Un initiateur, par exemple un professionnel de l’investissement ou un dirigeant, identifie une opération et invite quelques investisseurs à y participer. Les participants forment une société ou un véhicule dédié, qui porte l’investissement. Chacun reçoit des titres proportionnels à son apport.

Ses caractéristiques

• Une opération unique et connue, contrairement à un fonds qui investit dans plusieurs projets choisis plus tard.
• Un petit nombre de participants, souvent des investisseurs avertis.
• Des tickets d’entrée en général élevés.
• Un horizon de plusieurs années, avec une sortie lors de la revente de l’actif.

Ce que l’on peut y financer

A prise de participation dans une entreprise non cotée, un programme immobilier, un immeuble de bureaux ou un actif plus spécifique. L’investisseur y voit l’accès à une opération qu’il n’aurait pas pu financer seul, avec un partage des frais d’étude.

Comment il se distingue d’un fonds

Dans un fonds, le gérant choisit les investissements. Dans un club deal, l’investisseur connaît le projet avant de s’engager et décide au cas par cas.

Points to be aware of

• Tout le capital est concentré sur une seule opération : pas de diversification, risque de perte totale.
• Les titres sont peu liquides : la sortie dépend de la revente du projet.
• Les frais de l’initiateur et la répartition des gains doivent être lus avec précision.
• Les règles applicables dépendent de la manière dont l’opération est proposée au public ; un club deal sérieux repose sur une documentation complète.
• Une analyse approfondie du projet par l’investisseur reste nécessaire avant d’investir.

Termes voisins

Capital-investissement, capital-transmission, société civile immobilière, financement participatif, perte en capital.

À consulter aussi dans le lexique

• Compte joint
• Clause de sortie conjointe (tag along)
• Spouse/Partner
• Clause d’attribution préférentielle
• Surviving spouse
• Clause d’attribution intégrale

See also