Dernière mise à jour : 9 novembre 2026 — Alexis Sagnier, Balmont Conseil, Lyon.
Placer son épargne depuis l’Italie : que devient votre patrimoine financier quand vous vivez à Milan, Rome ou Turin ? Les placements italiens taxent les plus-values et dividendes à 26 % (12,5 % pour les titres d’État), avec un timbre annuel de 0,2 % sur les portefeuilles ; les actifs financiers détenus hors d’Italie — comptes et contrats français compris — supportent l’IVAFE de 2 ‰ par an, déclarée au quadro RW ; votre assurance-vie française survit au départ avec une fiscalité des retraits de non-résident ; et le PEA se gèle. L’ensemble se pilote avec deux déclarations, la française (2042 au titre des revenus de source française) et l’italienne (modello Redditi PF avec le quadro RW). Le tour complet du sujet, produit par produit.
La fiscalité italienne de l’épargne : 26 %, 12,5 % et le bollo
Le régime italien des revenus financiers est simple à énoncer : 26 % sur les plus-values, les dividendes et les intérêts des produits italiens et étrangers, avec un taux réduit de 12,5 % pour les titres souverains italiens et assimilés. Les courtiers italiens appliquent le prélèvement à la source (il sostituto d’imposta), et les produits structurels suivent des règles propres selon leur nature. À cela s’ajoute le timbre de bollo : 0,2 % par an de la valeur des portefeuilles de titres — l’équivalent d’un droit de garde fiscal — et 34,20 € par compte bancaire au-delà de 5 000 € de solde.
Pour un cadre venu de France, la bascule culturelle est réelle : le système italien prélève à la source par le courtier, la banque s’occupe de tout, et la déclaration annuelle devient simple — mais les taux ne sont pas ceux du PFU français (31,4 % tout compris en 2026, mais sans droit équivalent au bollo sur les portefeuilles). La comparaison honnête se fait produit par produit, rendement net de timbre inclus.
L’IVAFE : les 2 ‰ qui frappent vos avoirs français
C’est la ligne que les nouveaux résidents découvrent trop tard : l’Italie taxe les activités financières détenues à l’étranger — l’IVAFE, 2 ‰ par an de la valeur des produits financiers, comptes et contrats français compris, déclarée dans le quadro RW de la déclaration annuelle. Les comptes courants étrangers suivent le barème fixe du bollo (34,20 € par compte et par an, au-delà de 5 000 € de solde moyen). L’IVAFE se déclare soi-même, se paye par le formulaire de paiement italien, et se cumule avec la fiscalité française des mêmes revenus — dividendes français imposés en France à la retenue des non-résidents, plus-values selon les règles du moment.
Le point de vigilance est déclaratif : le quadro RW monitoré par l’administration italienne sert aussi au repérage des avoirs non déclarés — les sanctions sont lourdes, et la régularisation d’un oubli coûte bien plus cher que la déclaration elle-même. L’inventaire des avoirs français, fait au moment du départ, se transforme en annexe italienne permanente : chaque compte, chaque contrat, chaque valeur.
L’assurance-vie française : le contrat survit, la fiscalité change
Votre assurance-vie française continue d’exister après l’installation italienne — le contrat, les bénéficiaires, les capitaux : rien ne se clôture. Ce qui change, c’est la fiscalité des retraits : vous relevez du régime des non-résidents, avec un prélèvement forfaitaire libératoire selon l’ancienneté du contrat (12,8 % ou 7,5 %, réductible par la convention) et sans prélèvements sociaux français. Nos articles sur ce que devient son contrat d’assurance-vie au départ de France et sur la conservation d’un contrat au départ détaillent la mécanique complète — dont les points qui décident de conserver, d’arbitrer ou de racheter partiellement.
Côté italien, le contrat français figure au quadro RW avec sa valeur de rachat : l’IVAFE de 2 ‰ s’y applique, sauf règles propres aux produits d’assurance selon leur qualification italienne — un point à trancher contrat en main, car la qualification change l’assiette. La bonne question n’est jamais « faut-il tout racheter ? » mais « quel rendement net, fiscalité des deux côtés comprise, ce contrat produit-il depuis Milan ? ».
PEA, PER et comptes-titres français : gelés mais vivants
Le PEA se gèle au départ : les versements s’arrêtent, les titres restent, et la fiscalité de sortie conserve son cadre pour les rachats des années suivantes — notre article sur le PER du non-résident traite du volet retraite, et celui sur les plus-values des expatriés des cessions de titres. Les comptes-titres ordinaires restent ouverts et s’y ajoutent deux obligations : la déclaration française des revenus de source française (retenue à la source sur les dividendes, dont le régime est détaillé dans notre guide de la fiscalité des non-résidents), et l’inventaire italien au quadro RW.
Pour les SCPI, la mécanique est la même déclinée au produit : revenus imposés en France au régime des non-résidents avec prélèvements selon l’affiliation — notre article sur les SCPI et les prélèvements sociaux des non-résidents détaille les taux — et la valeur des parts au quadro RW italien, avec l’IVAFE de 2 ‰ selon la qualification du support de détention. Notre article sur l’élimination des prélèvements sur les SCPI européennes complète l’arbitrage pour les supports éligibles.
Cas pratique : 600 000 € à organiser depuis Milan
Un cadre de 45 ans s’installe à Milan avec 600 000 € : une assurance-vie française de 250 000 €, un PEA de 150 000 €, un compte-titres de 100 000 € et 100 000 € de liquidités. L’organisation : l’assurance-vie se conserve (fiscalité des retraits de non-résident documentée, IVAFE de 2‰ sur la valeur de rachat au quadro RW, soit environ 500 € par an) ; le PEA reste gelé (aucun versement, arbitrages internes maintenus) ; le compte-titres passe en gestion depuis Milan avec les dividendes français à la retenue des non-résidents et l’inventaire au quadro RW ; et les liquidités rejoignent un compte italien — le timbre de 34,20 € par an remplaçant l’IVAFE du compte français conservé. Résultat : un patrimoine aux deux déclarations tenues, sans rachat précipité ni perte d’antériorité, et un rendement net calculé avec les deux fiscalités — la française sur les revenus de source française, l’italienne sur les valeurs.
Chiffres clés 2026
| Item | Valeur 2026 | Source |
|---|---|---|
| Plus-values et dividendes (Italie) | 26% | TUIR (régime des revenus financiers) |
| Titres souverains italiens | 12.5% | TUIR |
| Bollo sur les portefeuilles | 0,2 %/an ; 34,20 €/compte courant (> 5 000 €) | Tarifs de l’imposta di bollo |
| IVAFE (avoirs étrangers) | 2 ‰/an de la valeur, déclarée au quadro RW | Agenzia delle Entrate |
| Dividendes français | Retenue des non-résidents ; plafond conventionnel 15 % | CGI ; convention de 1989 |
| Prélèvements sociaux (affiliés UE) | 7,5 % sur revenus fonciers et plus-values immobilières français | CGI, art. 235 ter |
| French assurance-vie | Conservée ; retraits au régime des non-résidents | CGI |
| PEA | Gelé (versements clos), titres conservés | CGI |
Le calendrier déclaratif d’une année-type
Une fois installé, le rythme se répète. Au printemps : la déclaration française des revenus de source française — dividendes, loyers, retraits d’assurance-vie — avec les justificatifs de retenue à la source, et le choix des options comme le taux minimum ou le taux moyen sur les revenus fonciers. À l’automne : la déclaration italienne, avec le quadro RW portant la valeur de chaque avoir étranger à l’ouverture et à la clôture de l’année — comptes, titres, contrats —, le calcul de l’IVAFE de 2 ‰, et l’imputation de l’impôt français selon la convention de 1989.
Entre les deux : la collecte des justificatifs, qui s’automatise dès la deuxième année avec un classeur de suivi unique. La rigueur déclarative n’est pas une option : c’est elle qui conditionne les imputations conventionnelles, et elle se joue sur les pièces — pas sur les intentions.
Le change et les virements : la simplicité de l’euro
Sur ce plan, l’Italie est un régime de simplicité : l’euro est la monnaie des deux côtés, aucun change, aucune conversion, et les virements restent des virements intra-européens au tarif domestique. L’exposition au risque de change n’a rien à arbitrer — toute la vigilance se concentre sur le fiscal et le déclaratif, là où les enjeux sont réels. Pour les foyers qui enchaînent les expatriations, c’est un point de comparaison à ne pas négliger : les destinations hors zone euro imposent, elles, une couverture entre deux monnaies et un suivi des taux en plus du dossier fiscal.
Frequently asked questions
L’assurance-vie française doit-elle être rachetée avant le départ ?
Non : le contrat survit, et le rachat précipité détruirait de l’antériorité et des bénéfices fiscaux pour un motif qui n’existe pas. Ce qui change, c’est la fiscalité des retraits — régime des non-résidents, prélèvement libératoire selon l’ancienneté, sans prélèvements sociaux français — et l’obligation de porter le contrat au quadro RW avec l’IVAFE de 2 ‰ sur la valeur. Le rendement net depuis Milan se calcule avec ces deux lignes ; dans la plupart des cas, il reste favorable.
Le PEA doit-il être clôturé quand on devient résident italien ?
Non : résident d’un autre État de l’Union, vous conservez le PEA — il se gèle, les versements s’arrêtent, les titres et l’antériorité restent. La clôture n’est exigée qu’en cas de départ vers un État ou territoire non coopératif. Le plan se pilote depuis Milan, et se réalimentera si vous rentrez un jour en France.
L’IVAFE s’applique-t-elle vraiment aux comptes français ?
Oui : 2 ‰ par an de la valeur des produits financiers détenus hors d’Italie — dont vos comptes-titres et contrats français — et 34,20 € par compte bancaire au-delà de 5 000 € de solde. Elle se déclare et se paie en Italie, au quadro RW. Oublier cette ligne n’efface pas la taxe : il expose à des sanctions et transforme une déclaration de routine en régularisation coûteuse.
Où placer entre les produits italiens et les cadres français ?
Selon le rendement net recherché et la monnaie — qui est la même, l’euro, des deux côtés : ni change ni conversion, comme le rappelle notre article sur la gestion multi-devises des expatriés. Les produits italiens taxent à 26 % avec le bollo de 0,2 % ; les revenus français conservés subissent la retenue des non-résidents et l’IVAFE. L’arbitrage se fait support par support, avec la fiscalité des deux côtés — et la qualité du régime déclaratif comme critère permanent.
Les dividendes français sont-ils imposés deux fois ?
Non : la France retient l’impôt à la source sur les dividendes de source française (dans la limite du plafond conventionnel de 15 %), et la convention de 1989 organise l’imputation côté italien — l’impôt français vient en déduction de l’impôt italien sur les mêmes revenus, dans les conditions de la convention. Le résultat est une imposition totale plafonnée, pas cumulée — à condition que les deux déclarations se fassent, avec les justificatifs de retenue à joindre.
Rédigé par Alexis Sagnier, conseiller en investissements financiers et immobiliers, courtier en assurances — Balmont Conseil, Lyon, ORIAS n° 13003497.
Pour organiser votre épargne depuis l’Italie — assurance-vie, IVAFE, arbitrages des deux côtés — prenez rendez-vous avec Balmont Conseil : c’est le rendement net qui décide, deux fiscalités comprises.
