Turbo : définition, mécanisme et points clés

The turbo est un produit financier spéculatif à effet de levier qui permet de parier sur la hausse ou la baisse d’un actif, appelé sous-jacent (action, indice, matière première, devise), sans le détenir. L’Autorité des marchés financiers le qualifie de produit potentiellement très risqué.

How it works

Call, put et prix d’exercice

Un turbo call se choisit quand on anticipe une hausse du sous-jacent, un turbo put quand on anticipe une baisse. L’émetteur fixe un prix d’exercice, qui joue le rôle d’un niveau de financement. Le prix du turbo correspond à peu près à l’écart entre le cours du sous-jacent et ce prix d’exercice, auquel s’ajoute une prime de risque de l’émetteur.

La barrière désactivante

Si le sous-jacent atteint le niveau de la barrière, le turbo est désactivé et sa valeur tombe en général à zéro. Certaines versions dites « infinies » ou « illimitées » remboursent une valeur résiduelle, souvent nulle ou proche de zéro.

Exemple fictif simplifié

Un sous-jacent cote 100 € et un turbo call a un prix d’exercice de 90 € : sa valeur est d’environ 10 €, hors prime et frais. Si le sous-jacent monte de 5 % à 105 €, le turbo vaut environ 15 €, soit +50 %. S’il baisse de 5 % à 95 €, il vaut environ 5 €, soit −50 %. L’effet de levier est ici de 100 ÷ 10 = 10. Si le cours touche la barrière, la totalité de la mise est perdue.

Points to be aware of

• La perte peut atteindre la totalité de la mise, mais pas davantage.
• L’Autorité réserve ces produits à des investisseurs très avertis, pour des opérations de court terme : ils ne conviennent pas à un investissement de moyen ou long terme.
• Elle recommande d’y consacrer au plus 5 % de son épargne et de n’utiliser que des plateformes autorisées en France.
• L’effet de levier amplifie les pertes comme les gains, dans la même proportion.

Termes voisins

Warrant, effet de levier, produit dérivé, barrière désactivante, perte en capital, volatilité.

See also