Post-marché : définition et étapes après un ordre de bourse

The post-marché regroupe toutes les opérations qui se déroulent après l’exécution d’un ordre de bourse, jusqu’à ce que l’acheteur détienne ses titres et que le vendeur ait reçu l’argent. On parle aussi de traitement après négociation.

Quelles sont les étapes du post-marché ?

La confirmation

Une fois l’ordre exécuté, l’intermédiaire envoie un avis d’opéré à l’investisseur. Il rappelle le nombre de titres, le prix, les frais et la date de règlement. Les données de la transaction sont vérifiées pour s’assurer que chaque partie voit la même opération.

La compensation

La compensation calcule, pour chaque participant, la position à régler en compensant les achats et les ventes. Elle est souvent assurée par une contrepartie centrale, qui s’interpose entre les parties et garantit la bonne fin de l’opération.

Le règlement-livraison et la conservation

Les titres sont livrés et les espèces payées en même temps. Le dépositaire central de titres inscrit le changement de propriétaire. Les titres sont ensuite conservés sur le compte-titres de l’investisseur, chez un teneur de compte conservateur. Ce dernier traite aussi les opérations sur titres, comme les dividendes, les divisions d’actions ou les augmentations de capital.

Un exemple fictif

Un investisseur achète 50 actions à 20 euros, soit 50 × 20 = 1 000 euros. L’avis d’opéré lui est adressé le jour même. La compensation regroupe son achat avec ceux des autres investisseurs. À la date de règlement, 1 000 euros sont débités et 50 actions inscrites sur son compte.

Le post-marché est peu visible pour l’épargnant, mais il conditionne la sécurité de toutes les opérations. Chaque maillon, de l’intermédiaire au dépositaire central, vérifie et enregistre l’opération selon des règles précises.

Pourquoi le post-marché compte-t-il ?

• Il réduit le risque qu’une partie ne paie pas ou ne livre pas.
• Il garantit que la propriété des titres est enregistrée de façon sûre.
• Il a un coût, inclus dans les frais de courtage et de conservation.
• Il est réglementé et surveillé pour protéger l’épargne et la stabilité des marchés.
• Pour l’investisseur, il se traduit par des avis, des relevés et des dates à connaître.
• Un incident, par exemple un titre non livré, est traité par le dépositaire et l’intermédiaire, sans démarche particulière de l’investisseur dans la plupart des cas.

À consulter aussi dans le lexique

• PRIIPs
• ORIAS
• Produits dérivés
• Ordre de bourse
• Quasi-fonds propres
• Ordre au marché

See also