A option est un contrat financier qui donne à son acheteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter (option d’achat, call) ou de vendre (option de vente, put) un actif sous-jacent à un prix fixé à l’avance, pendant une période ou à une date convenue. L’acheteur paie pour ce droit une somme appelée prime.
How it works
Quatre éléments définissent une option : le sous-jacent (une action, un indice, une devise, une matière première), le prix d’exercice, l’échéance et la prime.
Call et put
- The call profite d’une hausse du sous-jacent : l’acheteur peut acheter au prix d’exercice.
- The put profite d’une baisse : l’acheteur peut vendre au prix d’exercice.
Exemple chiffré (profil fictif, par unité de sous-jacent)
Un call d’échéance un an, de prix d’exercice 100 €, est acheté pour une prime de 5 €.
- À l’échéance, le sous-jacent vaut 120 € : l’acheteur exerce, gagne 120 − 100 = 20 €, soit 20 − 5 = 15 € après prime.
- Le sous-jacent vaut 90 € : l’acheteur n’exerce pas et perd la prime de 5 €, soit toute sa mise.
Pour le vendeur du call, qui a encaissé la prime, c’est l’inverse : son gain est limité à la prime et sa perte peut être très élevée si le sous-jacent monte fortement.
À quoi servent les options
- La couverture : se protéger d’une baisse, par exemple avec un put sur un portefeuille d’actions.
- La spéculation : parier sur un mouvement avec une mise réduite, grâce à l’effet de levier.
- Le revenu : vendre des options pour encaisser des primes, en acceptant un risque.
Points to be aware of
- L’acheteur peut perdre la totalité de la prime, et ce risque est élevé car la valeur d’une option diminue avec le temps.
- Le vendeur peut subir des pertes supérieures à la prime encaissée, et un dépôt de garantie lui est demandé.
- Les options sont des produits complexes, réservés à des investisseurs qui en comprennent le fonctionnement.
- À ne pas confondre avec les options de souscription ou d’achat d’actions (stock options) accordées à des salariés, qui obéissent à un régime juridique et fiscal distinct.
Termes voisins
Produits dérivés, warrant, sous-jacent, effet de levier, prix d’exercice, produit structuré.
À consulter aussi dans le lexique
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Source officielle
Définition établie à partir des textes et de la doctrine administrative en vigueur au 4 novembre 2026.
