Coupons mémoire : définition, mécanisme et points clés

THE coupons mémoire désignent un mécanisme de certains produits structurés dans lequel les coupons non versés une année, faute d’avoir rempli la condition de paiement, sont mis en mémoire et rattrapés plus tard, dès que la condition est de nouveau satisfaite.

How it works

Un produit structuré conditionne souvent le versement d’un coupon à un événement : par exemple, un indice doit rester au-dessus d’un seuil fixé à l’avance, appelé barrière de coupon. Si la condition est remplie à la date prévue, le coupon est payé. Sinon, il n’est pas versé.

L’effet mémoire

Avec l’effet mémoire, le coupon non versé n’est pas perdu. Il est conservé. À la première date où la condition est remplie, l’investisseur reçoit le coupon du jour et tous ceux qu’il n’a pas reçus auparavant.

Exemple chiffré (produit fictif)

Un produit verse un coupon de 3 % du nominal par an si l’indice est au-dessus de la barrière. Aux années 1 et 2, la condition n’est pas remplie : rien n’est versé. À l’année 3, elle l’est : l’investisseur reçoit 3 coupons, soit 3 × 3 % = 9 % du nominal. Pour un nominal de 10 000 €, cela fait 10 000 × 9 % = 900 €.

Sans effet mémoire

Sans cette option, l’investisseur ne recevrait que le coupon de l’année 3, soit 3 %, ou 300 € pour 10 000 €.

Points to be aware of

• L’effet mémoire ne protège pas le capital : le remboursement final dépend d’une autre condition, la barrière de protection du capital.
• Si la condition n’est jamais remplie, aucun coupon n’est payé, ni mémorisé.
• Le rattrapage n’est pas un rendement garanti : il dépend de l’évolution de l’actif sous-jacent.
• Le produit peut être remboursé par anticipation avant que les coupons mémorisés ne soient rattrapés, selon son contrat.
• The document d’informations clés détaille les conditions, les scénarios et le risque de perte en capital.

Termes voisins

Coupon, autocallable, barrière de coupon, barrière de protection, perte en capital.

À consulter aussi dans le lexique

• Courtier en investissements financiers
• Cotisations sociales du dirigeant
• Courtier en ligne (broker)
• Corrélation entre actifs
• CPF de Singapour
• Correction boursière

See also