Arbitrage : définition en assurance-vie, en bourse et en gestion de patrimoine

En gestion de patrimoine, l’arbitrage désigne le transfert d’une partie de l’épargne d’un support vers un autre à l’intérieur d’une même enveloppe, sans sortie de fonds : du fonds en euros vers des unités de compte dans une assurance-vie, d’un fonds à un autre dans un PER ou un PEA. Sur les marchés, le terme désigne aussi l’opération qui exploite un écart de prix entre deux actifs équivalents.

How it works

Dans une assurance-vie ou un contrat de capitalisation, l’arbitrage est une simple instruction donnée à l’assureur. Il n’entraîne aucune fiscalité : les plus-values ne sont imposées qu’au rachat. L’assureur peut facturer des frais d’arbitrage, souvent entre 0 et 1 % des sommes déplacées, parfois avec un ou plusieurs arbitrages gratuits par an.

Les arbitrages peuvent être ponctuels, programmés (versements progressifs du fonds en euros vers les unités de compte, sécurisation des gains, rééquilibrage automatique) ou délégués à un gestionnaire dans le cadre d’une gestion pilotée. Dans un PEA ou un compte-titres, l’arbitrage consiste à vendre un titre pour en acheter un autre ; dans le PEA, il reste sans impôt tant qu’aucun retrait n’est effectué.

Concrete example

Un épargnant détient 100 000 € sur le fonds en euros de son assurance-vie. Il programme un arbitrage de 2 000 € par mois vers un ETF monde pendant deux ans. Il lisse ainsi son point d’entrée sur les marchés sans retirer d’argent du contrat ni déclencher d’imposition.

Points to be aware of

• Vérifier les frais d’arbitrage et l’existence d’un délai de valorisation entre la vente et l’achat des supports.
• Un arbitrage vers le fonds en euros peut être limité par l’assureur (plafond, pénalité) en période de taux bas.
• Dans un compte-titres ordinaire, chaque arbitrage est une cession imposable.
• Multiplier les arbitrages ne crée pas de performance : définir une allocation cible et s’y tenir.

Termes voisins

Euro fund, Unité de compte, Partial buyout.