The goodwill, en français survaleur ou écart d’acquisition, est la différence entre le prix payé pour acquérir une entreprise et la valeur réelle de ses actifs, une fois les dettes déduites. Il correspond à ce que l’acquéreur accepte de payer en plus pour des éléments difficiles à isoler : réputation, clientèle fidèle, savoir-faire, synergies attendues.
Comment est calculé le goodwill ?
The formula
On part du prix d’acquisition. On retire la valeur de marché des actifs identifiables de la cible (immobilier, stocks, brevets, marques évaluables) après déduction de ses dettes. Ce qui reste est le goodwill. Il apparaît à l’actif du bilan consolidé de l’acquéreur, dans les comptes consolidés qui regroupent le groupe et ses filiales.
Comment est-il suivi dans le temps ?
Selon les référentiels comptables, le goodwill est soit amorti sur plusieurs années, soit testé au moins une fois par an. Avec les normes comptables internationales, il n’est pas amorti, mais il fait l’objet d’un test de dépréciation. Si la valeur de l’activité acquise baisse sous sa valeur comptable, une perte est enregistrée et ne se reprend pas.
Exemple chiffré (fictif)
Une entreprise fictive achète une société pour 10 000 000 €. À la date d’achat, ses actifs identifiables valent 9 000 000 € et ses dettes 3 000 000 €, soit des actifs nets de 6 000 000 €. Le goodwill est de 10 000 000 − 6 000 000 = 4 000 000 €. Si les perspectives de l’activité s’effondrent et que sa valeur utile tombe à 7 000 000 €, une dépréciation de 3 000 000 € peut être constatée.
Quels sont les points de vigilance ?
- Le goodwill n’a pas de valeur propre : en cas de difficulté, il se perd en premier, avant les actifs corporels.
- Il repose sur des hypothèses de croissance et de synergies, qui se révèlent parfois trop optimistes.
- Pour un dirigeant qui cède son entreprise, la part du prix qui correspond au goodwill est celle que l’acquéreur discute le plus.
- Dans une entreprise individuelle, la notion proche est la valeur de la clientèle, qui se retrouve dans la valorisation d’un fonds de commerce.
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Définition à portée générale. Les règles applicables varient selon la situation : vérifiez-les sur les sites officiels ou auprès d’un professionnel avant toute décision.
