TDVM : définition, mécanisme et points clés

The TDVM, ou taux de distribution sur valeur de marché, mesure le dividende brut qu’une société civile de placement immobilier (SCPI) verse à ses associés au titre d’une année, rapporté au prix de la part. Il indique la part du prix de la part qui est distribuée en revenus.

How it works

The formula

L’association professionnelle des sociétés de gestion de placements immobiliers publie cet indicateur sous le nom de « taux de distribution » : c’est la division du dividende brut, avant prélèvement libératoire et autre fiscalité payée par le fonds pour le compte de l’associé, versé au titre de l’année N, y compris les acomptes exceptionnels et la quote-part de plus-values distribuées. Le dénominateur est le prix de souscription au 1er janvier de l’année N pour une SCPI à capital variable, et le prix de part acquéreur moyen de l’année N-1 pour une SCPI à capital fixe.

Exemple fictif

Une SCPI à capital variable affiche un prix de souscription de 250 € au 1er janvier et distribue 12 € brut par part dans l’année. Son taux de distribution est de 12 ÷ 250 = 4,80 %. Ce chiffre est un exemple de méthode, pas un niveau de marché.

Points to be aware of

• L’indicateur est calculé avant fiscalité de l’associé : l’impôt sur les revenus fonciers et les prélèvements sociaux se déduisent ensuite.
• Il inclut les acomptes exceptionnels et les plus-values distribuées, qui ne se répètent pas nécessairement d’une année sur l’autre.
• Il ne mesure pas l’évolution du prix de la part. Pour la performance globale, il faut ajouter la variation du prix, ce que fait la performance globale annuelle ou le taux de rendement interne.
• Il ne dit rien du taux d’occupation financier, qui rapporte les loyers facturés au loyer théorique d’un patrimoine entièrement loué.
• Un taux passé ne garantit pas le taux futur : les revenus d’une SCPI dépendent des loyers, de l’occupation et des charges.

Termes voisins

Taux de distribution, taux d’occupation financier, taux de rendement interne, performance globale annuelle, durée moyenne pondérée des baux (WALT et WALB).

See also