FIA (fonds d’investissement alternatif) : définition, mécanisme et points clés

The fonds d’investissement alternatif (FIA) est un fonds qui lève des capitaux auprès de plusieurs investisseurs pour les investir selon une politique d’investissement définie, et qui n’est pas un organisme de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) au sens de la directive européenne sur les OPCVM. Le statut se définit donc par exclusion : tout fonds collectif qui n’est pas un OPCVM est un FIA.

How it works

Un périmètre très large

La catégorie réunit des véhicules très différents. D’après l’Autorité des marchés financiers, les FIA français comprennent notamment :

• les investment fund à vocation générale, les fonds de fonds alternatifs et les fonds de capital-investissement ;
• les fonds d’épargne salariale ;
• les véhicules immobiliers : société civile de placement immobilier (SCPI), organisme de placement collectif immobilier (OPCI) ;
• les fonds professionnels, réservés à des investisseurs avertis ;
• les organismes de titrisation et de financement spécialisé.

Le gestionnaire

Le gestionnaire de fonds d’investissement alternatifs est une personne morale dont l’activité habituelle consiste à gérer un ou plusieurs FIA. Il est encadré par la directive européenne sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs, dite directive AIFM. Les gestionnaires de petite taille relèvent d’un régime allégé (enregistrement et déclarations périodiques) et peuvent choisir d’appliquer le régime complet, par exemple pour commercialiser leurs fonds dans d’autres pays européens.

Points to be aware of

• Le mot « alternatif » ne dit rien du niveau de risque : il indique seulement que le fonds ne suit pas les règles d’investissement d’un OPCVM.
• Selon le fonds, les risques peuvent inclure la perte en capital, une liquidité limitée, un recours à l’emprunt et une valorisation difficile des actifs non cotés.
• Certains FIA sont proposés au grand public, d’autres sont réservés à des investisseurs professionnels ou assimilés : vérifiez toujours à qui le fonds est destiné.
• Le règlement du fonds et le document d’informations clés précisent la durée, les rachats possibles et les frais.

Termes voisins

Termes voisins : OPCVM, fonds commun de placement à risques, SCPI, OPCI, gestion alternative, capital-investissement.

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