The capacité d’autofinancement (CAF) représente les ressources que l’activité d’une entreprise génère sur un exercice et qui peuvent financer ses investissements, ses remboursements d’emprunts ou ses dividendes. Elle mesure un flux de trésorerie potentiel, non un bénéfice.
Comment est calculée la capacité d’autofinancement ?
La méthode additive
On part du résultat net de l’exercice. On y ajoute les charges qui n’ont pas fait sortir d’argent (dotations aux amortissements et aux provisions, valeur comptable des éléments d’actif cédés) et on retire les produits qui n’en ont pas fait entrer (reprises sur provisions, produits de cession d’actifs, quote-part de subventions virée au résultat).
La méthode soustractive
On part de l’excédent brut d’exploitation, puis on ajoute les autres produits encaissables et on retire les autres charges décaissables. Les deux méthodes aboutissent au même résultat.
Un exemple fictif
Une entreprise dégage un résultat net de 50 000 euros. Elle a enregistré 30 000 euros de dotations aux amortissements et 5 000 euros de reprises sur provisions. Sa capacité d’autofinancement est : 50 000 + 30 000 − 5 000 = 75 000 euros. Si elle doit rembourser 40 000 euros de capital d’emprunt dans l’année, il lui reste 35 000 euros pour investir ou distribuer des dividendes.
Quels points de vigilance ?
- La CAF n’est pas de la trésorerie disponible : des clients peuvent ne pas avoir encore payé, et les stocks peuvent absorber des fonds.
- Elle se compare au remboursement annuel des emprunts : c’est un indicateur courant des banques pour évaluer la capacité à rembourser.
- Une CAF élevée une année peut venir d’un événement exceptionnel ; on la lit sur plusieurs exercices.
- Ne pas confondre la CAF avec l’excédent brut d’exploitation, qui se situe avant les charges financières, exceptionnelles et l’impôt.
Pour un dirigeant, la CAF aide à fixer un montant de dividendes compatible avec les investissements prévus et le remboursement des dettes.
Les banques comparent souvent la capacité d’autofinancement aux annuités d’emprunt avant d’accorder un crédit. Un dirigeant qui prépare un projet d’investissement a donc intérêt à présenter cet indicateur sur plusieurs exercices, accompagné d’un commentaire sur les éléments exceptionnels.
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Source officielle
Définition à portée générale. Les règles applicables varient selon la situation : vérifiez-les sur les sites officiels ou auprès d’un professionnel avant toute décision.
