The growth investing, ou investissement de croissance, est une méthode de sélection d’actions qui privilégie les entreprises dont le chiffre d’affaires ou les bénéfices devraient croître plus vite que la moyenne du marché. L’investisseur accepte de payer plus cher en échange d’une croissance attendue.
Comment fonctionne le growth investing ?
Quels critères l’investisseur regarde-t-il ?
Il observe la progression du chiffre d’affaires et des bénéfices, la part de marché, l’innovation, la capacité à réinvestir. Beaucoup de ces sociétés versent peu ou pas de dividende, car elles réinvestissent leurs bénéfices dans leur développement.
Pourquoi ces actions sont-elles souvent chères ?
Le marché y intègre déjà une croissance future. Le rapport entre le cours et le bénéfice par action est donc souvent plus élevé que la moyenne. Si la croissance déçoit, le cours peut baisser fortement, même si l’entreprise reste bénéficiaire.
Un exemple fictif
Une société A affiche un bénéfice par action de 2 euros et un cours de 60 euros : 60 ÷ 2 = 30 fois le bénéfice. Une société B affiche le même bénéfice pour un cours de 20 euros : 10 fois le bénéfice. L’écart traduit des attentes de croissance plus fortes pour A. Si A déçoit, la baisse du cours peut être plus marquée.
Quels sont les points de vigilance ?
- Une croissance passée ne garantit pas une croissance future.
- Les valorisations élevées rendent ces actions sensibles aux déceptions et aux hausses de taux d’intérêt.
- Le rendement par dividende est généralement faible : l’essentiel de l’espérance de gain tient à la hausse du cours.
- Les secteurs de croissance peuvent être concentrés, ce qui réduit la diversification.
- Il s’oppose en général au value investing, mais certains investisseurs combinent les deux approches.
- Les résultats d’une année peuvent contredire le discours de croissance : les comptes publiés restent la référence.
- Les sociétés de croissance peuvent être plus sensibles aux variations de taux d’intérêt, car leurs bénéfices attendus sont lointains.
- Un investisseur doit rapprocher le cours des perspectives réelles de l’entreprise plutôt que de la seule réputation de croissance.
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Définition à portée générale. Les règles applicables varient selon la situation : vérifiez-les sur les sites officiels ou auprès d’un professionnel avant toute décision.
