L'’Eurosystème est l’ensemble composé de la Banque centrale européenne (BCE) et des banques centrales nationales des pays ayant adopté l’euro. Créé par le traité de Maastricht, il a pour objectif premier la stabilité des prix.
How it works
Le mandat
L’objectif est une inflation de 2 % par an, mesurée par l’indice des prix à la consommation harmonisé, sur un horizon de deux à trois ans. La cible est symétrique : un écart en dessous de 2 % est jugé aussi indésirable qu’un écart au-dessus. Cette cible de 2 % à moyen terme est en vigueur depuis la révision de la stratégie monétaire de juillet 2021.
Les décisions
Le Conseil des gouverneurs de la BCE fixe trois taux directeurs : la facilité de dépôt, les opérations principales de refinancement à une semaine et la facilité de prêt marginal. Il communique toutes les six semaines, par un communiqué et une conférence de presse de la présidente de la BCE.
Le rôle de la Banque de France
- Elle participe aux décisions de politique monétaire de la BCE.
- Elle mène les opérations monétaires.
- Elle fabrique les billets en euro.
- Elle gère les réserves de change de la France.
Deux canaux d’action
L’Eurosystème agit sur les conditions financières et la demande par les taux directeurs, qui se transmettent aux taux de crédit, d’épargne et de marché. Il agit aussi sur les anticipations d’inflation par sa communication. Si l’inflation reste durablement sous l’objectif, il peut utiliser des instruments non conventionnels : programmes d’achat d’actifs ou refinancements ciblés à plus long terme.
Key points to remember
- Eurosystème = BCE + banques centrales nationales de la zone euro.
- Mandat : stabilité des prix, 2 % d’inflation par an, mesurés par l’indice harmonisé.
- Trois taux directeurs fixés par le Conseil des gouverneurs ; la Banque de France met en œuvre.
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Définitions liées
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