Dans un fonds en euros, l’effet cliquet verrouille chaque ann\u00e9e les gains cr\u00e9dit\u00e9s sur votre contrat : le rendement annuel est positif ou nul, avant les frais de gestion de certains contrats. Au 31 octobre 2026, le rendement moyen de 2025 est estim\u00e9 \u00e0 2,65 %, contre 1,9 % en 2022.<\/p>\n
Le mot vient de la m\u00e9canique : un cliquet laisse tourner dans un sens et bloque dans l’autre. Sur un fonds en euros, chaque ann\u00e9e, l’assureur cr\u00e9dite \u00e0 votre contrat un rendement qui est obligatoirement positif ou, au pire, nul, selon La finance pour tous. Une fois cr\u00e9dit\u00e9s, les gains sont acquis : l’assureur ne peut pas vous r\u00e9percuter une perte annuelle. Seuls les frais de gestion annuels pr\u00e9lev\u00e9s par certains contrats peuvent entamer ce m\u00e9canisme.<\/p>\n
C’est ce qui distingue un fonds en euros d’une unit\u00e9 de compte, dont la valeur monte et baisse avec les march\u00e9s, sans plancher. Si vous h\u00e9sitez entre les deux, voir fonds en euros ou unit\u00e9s de compte<\/a>.<\/p>\n L’assureur investit l’argent de tous les \u00e9pargnants dans un portefeuille g\u00e9r\u00e9 en commun, compos\u00e9 surtout d’obligations \u00e0 long terme qui versent des revenus r\u00e9guliers. La comptabilit\u00e9 de ce portefeuille ne r\u00e9percute pas imm\u00e9diatement les variations de march\u00e9. Chaque ann\u00e9e, il en tire un r\u00e9sultat financier, dont une part doit revenir aux \u00e9pargnants.<\/p>\n Le Code des assurances encadre cette redistribution. L’article A132-11 pr\u00e9voit que le montant minimal de la participation aux b\u00e9n\u00e9fices d’un exercice est d\u00e9termin\u00e9 globalement \u00e0 partir d’un compte de participation aux r\u00e9sultats. Dans ce compte, la part issue de la gestion financi\u00e8re est \u00e9gale \u00e0 85 % du solde d’un compte financier, \u00e0 quoi s’ajoutent d’autres \u00e9l\u00e9ments, notamment techniques. Le taux de votre contrat d\u00e9pend de ce r\u00e9sultat, de la part que l’assureur distribue tout de suite et de celle qu’il met en r\u00e9serve.<\/p>\n L’assureur n’est pas oblig\u00e9 de distribuer imm\u00e9diatement tout ce qu’il doit aux assur\u00e9s. Il peut en mettre une partie de c\u00f4t\u00e9 dans la provision pour participation aux exc\u00e9dents (PPE). La finance pour tous pr\u00e9cise que les assureurs disposent alors d’un d\u00e9lai de huit ans pour redistribuer ces sommes.<\/p>\n En pratique, c’est l’outil qui permet \u00e0 un assureur de servir un taux plus stable d’une ann\u00e9e sur l’autre : il met de la marge de c\u00f4t\u00e9 les bonnes ann\u00e9es et la redistribue les ann\u00e9es moins favorables. Pour vous, la cons\u00e9quence est simple : un taux annonc\u00e9 ne dit pas tout. Comparer deux fonds sur une seule ann\u00e9e est donc peu fiable ; regardez le taux net de frais de gestion sur plusieurs ann\u00e9es.<\/p>\n Il l’est par l’assureur. Trois points \u00e0 conna\u00eetre :<\/p>\n Trois \u00e9carts s\u00e9parent le taux d’une brochure de votre gain r\u00e9el. Le premier tient aux frais de gestion du contrat : le cliquet prot\u00e8ge les gains cr\u00e9dit\u00e9s, mais le pr\u00e9l\u00e8vement annuel des frais peut entamer la valeur du contrat. Le deuxi\u00e8me tient aux conditions : selon La finance pour tous (4 f\u00e9vrier 2026), certaines mutuelles affichent pour 2025 des taux sup\u00e9rieurs \u00e0 3,50 % ou 4 %, souvent conditionn\u00e9s \u00e0 un placement d’au moins 20 % ou 30 % en unit\u00e9s de compte, ce qui majore le taux du fonds en euros de 0,20 \u00e0 0,50 point. Le troisi\u00e8me tient \u00e0 la fiscalit\u00e9, d\u00e9taill\u00e9e plus bas.<\/p>\n Un taux major\u00e9 par une condition d’unit\u00e9s de compte n’est donc pas comparable \u00e0 un taux sans condition : pour le comparer, il faut aussi regarder le risque port\u00e9 par la part en unit\u00e9s de compte. Nos pages sur les entry, management and arbitration fees<\/a> et sur les versements, rachats et arbitrages<\/a> d\u00e9taillent ce que votre contrat pr\u00e9l\u00e8ve.<\/p>\n Prenons 100 000 \u20ac plac\u00e9s vingt ans dans un fonds qui rapporte 2,65 % par an avant frais de gestion (hypoth\u00e8se d’illustration, pas une pr\u00e9vision), sans versement ni retrait :<\/p>\n Un point de frais de gestion repr\u00e9sente ici 30 002 \u20ac de moins au bout de vingt ans, soit pr\u00e8s de 30 % du capital de d\u00e9part. Avec une hypoth\u00e8se d’inflation de 2 % par an, 168 725 \u20ac dans vingt ans ach\u00e8tent ce que 113 547 \u20ac ach\u00e8tent aujourd’hui : un fonds en euros prot\u00e8ge le capital en euros, pas son pouvoir d’achat.<\/p>\n L’imp\u00f4t sur le revenu ne porte sur les gains qu’au moment d’un retrait ou de la cl\u00f4ture du contrat. Il d\u00e9pend de l’anciennet\u00e9 du contrat et de la date des primes, selon impots.gouv.fr (mise \u00e0 jour du 8 avril 2026) :<\/p>\nComment l’assureur calcule-t-il le rendement du fonds ?<\/h2>\n
\u00c0 quoi sert la provision pour participation aux exc\u00e9dents ?<\/h2>\n
Le capital d’un fonds en euros est-il garanti \u00e0 100 % ?<\/h2>\n
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\n Landmark<\/th>\n Value<\/th>\n<\/tr>\n \n Rendement moyen estim\u00e9 des fonds en euros, 2025<\/td>\n 2.65%<\/td>\n<\/tr>\n \n Rendement moyen des fonds en euros, 2022<\/td>\n 1.9%<\/td>\n<\/tr>\n \n Part du solde du compte financier retenue dans le calcul de la participation minimale (article A132-11)<\/td>\n 85%<\/td>\n<\/tr>\n \n D\u00e9lai de redistribution de la PPE<\/td>\n 8 years<\/td>\n<\/tr>\n \n Garantie en cas de d\u00e9faillance de l’assureur<\/td>\n 70 000 \u20ac par \u00e9pargnant et par assureur<\/td>\n<\/tr>\n<\/table>\n Pourquoi le taux affich\u00e9 n’est-il pas ce que vous gardez ?<\/h2>\n
Que co\u00fbtent les frais de gestion sur vingt ans ?<\/h2>\n
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\n Annual management fees<\/th>\n Rendement net annuel<\/th>\n Valeur apr\u00e8s 20 ans<\/th>\n \u00c9cart avec le contrat sans frais<\/th>\n<\/tr>\n \n 0%<\/td>\n 2.65%<\/td>\n \u20ac168,725<\/td>\n \u2013<\/td>\n<\/tr>\n \n 0.6%<\/td>\n 2.05%<\/td>\n \u20ac150,058<\/td>\n \u20ac18,667<\/td>\n<\/tr>\n \n 1%<\/td>\n 1.65%<\/td>\n \u20ac138,723<\/td>\n \u20ac30,002<\/td>\n<\/tr>\n<\/table>\n Comment sont impos\u00e9s les gains d’un fonds en euros ?<\/h2>\n
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\n Item<\/th>\n Ruler<\/th>\n<\/tr>\n \n Social charges<\/td>\n 17,2 % en 2026 pour les contrats \u00e0 capital garanti, alors que le taux g\u00e9n\u00e9ral est pass\u00e9 \u00e0 18,6 %<\/td>\n<\/tr>\n \n Imp\u00f4t sur le revenu, contrat de moins de 8 ans (primes depuis le 27 septembre 2017)<\/td>\n Pr\u00e9l\u00e8vement forfaitaire de 12,8 %, ou bar\u00e8me sur option<\/td>\n<\/tr>\n \n Imp\u00f4t sur le revenu, contrat de plus de 8 ans<\/td>\n 7,5 % sur les gains des primes jusqu’\u00e0 150 000 \u20ac, apr\u00e8s un abattement annuel de 4 600 \u20ac (personne seule) ou 9 200 \u20ac (couple)<\/td>\n<\/tr>\n \n Gains des primes au-del\u00e0 de 150 000 \u20ac<\/td>\n 12.8%<\/td>\n<\/tr>\n<\/table>\n