{"id":8576,"date":"2026-11-01T11:39:00","date_gmt":"2026-11-01T10:39:00","guid":{"rendered":"https:\/\/balmontconseil.com\/?p=8576"},"modified":"2026-11-01T11:39:00","modified_gmt":"2026-11-01T10:39:00","slug":"investir-durable-labels-isr-greenfin-finansol","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/balmontconseil.com\/en\/blog\/investir-durable-labels-isr-greenfin-finansol\/","title":{"rendered":"Investir durable : ISR, Greenfin, Finansol, comment choisir ?"},"content":{"rendered":"

Investir durable, c’est choisir des fonds qui int\u00e8grent des crit\u00e8res environnementaux, sociaux et de gouvernance, puis v\u00e9rifier la promesse avant de signer. En France, trois labels publics existent : ISR, Greenfin et Finansol. Fin 2024, 1 285 fonds portaient le label ISR pour 840 milliards d’euros d’encours. Voici comment les distinguer, ce que votre contrat doit proposer et les questions \u00e0 poser.<\/p>\n

Que veut dire \u00ab investir durable \u00bb concr\u00e8tement ?<\/h2>\n

L’investissement socialement responsable (ISR) consiste \u00e0 prendre en compte des crit\u00e8res environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans le choix des placements, en plus du rendement et du risque. Le mot \u00ab durable \u00bb recouvre pourtant des r\u00e9alit\u00e9s tr\u00e8s diff\u00e9rentes : un fonds qui exclut quelques secteurs, un fonds qui finance la transition \u00e9nerg\u00e9tique, un fonds qui soutient des entreprises solidaires.<\/p>\n

Un nom de fonds ne prouve rien. Ce qui compte, ce sont trois \u00e9l\u00e9ments v\u00e9rifiables : un label public, une classification r\u00e9glementaire et un document qui d\u00e9crit la m\u00e9thode. Les sections suivantes les passent en revue.<\/p>\n

Quels labels existent, et que garantissent-ils ?<\/h2>\n\n\n\n\n\n\n\n
Label<\/th>\nCr\u00e9\u00e9 en<\/th>\nCe qu’il distingue<\/th>\nRep\u00e8re chiffr\u00e9<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
ISR<\/td>\n2016, par le minist\u00e8re de l’\u00c9conomie et des Finances<\/td>\nDes fonds qui int\u00e8grent l’ESG de fa\u00e7on syst\u00e9matique dans la s\u00e9lection des titres<\/td>\n1 285 fonds, 840 Md\u20ac fin 2024<\/td>\n<\/tr>\n
Greenfin<\/td>\n2015, par l’\u00c9tat (minist\u00e8re de la Transition \u00e9nerg\u00e9tique)<\/td>\nDes fonds orient\u00e9s vers l’\u00e9conomie verte, sans nucl\u00e9aire ni \u00e9nergies fossiles<\/td>\n106 fonds, 36 Md\u20ac fin 2024<\/td>\n<\/tr>\n
Finansol<\/td>\n1997, par un comit\u00e9 d’experts de la soci\u00e9t\u00e9 civile<\/td>\nDes produits d’\u00e9pargne solidaire, selon des crit\u00e8res de solidarit\u00e9 et de transparence<\/td>\n30,2 Md\u20ac d’\u00e9pargne solidaire fin 2023<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Retenez la diff\u00e9rence de nature. Le label ISR est g\u00e9n\u00e9raliste : il note la qualit\u00e9 de la d\u00e9marche ESG d’un fonds. Le label Greenfin est th\u00e9matique : il cible l’environnement. Le label Finansol est solidaire : il ne mesure pas la performance environnementale, il finance des activit\u00e9s \u00e0 utilit\u00e9 sociale.<\/p>\n

Le label Greenfin fixe des r\u00e8gles pr\u00e9cises sur le contenu du fonds. Le minist\u00e8re charg\u00e9 de la transition \u00e9cologique les r\u00e9sume ainsi : exclusion des activit\u00e9s de toute la cha\u00eene de valeur des combustibles fossiles, part majoritaire du fonds investie dans des \u00e9co-activit\u00e9s r\u00e9parties en huit cat\u00e9gories. Il est d\u00e9livr\u00e9 par des organismes tiers (EY France, Afnor Certification et Bureau Veritas Certification), pour un an renouvelable, avec des contr\u00f4les interm\u00e9diaires. Regardez donc la date de la derni\u00e8re attribution sur la fiche du fonds.<\/p>\n

Quel label choisir selon votre objectif ?<\/h2>\n\n\n\n\n\n\n\n
Your goal<\/th>\nLabel \u00e0 chercher<\/th>\nCe qu’il ne dit pas<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
\u00c9carter le charbon et les nouveaux projets p\u00e9troliers et gaziers, avec une d\u00e9marche ESG syst\u00e9matique<\/td>\nISR<\/td>\nQue le fonds est \u00ab vert \u00bb ou qu’il rapporte plus ou moins<\/td>\n<\/tr>\n
Financer la transition \u00e9cologique<\/td>\nGreenfin<\/td>\nQue le fonds est solidaire<\/td>\n<\/tr>\n
Financer des entreprises ou des projets \u00e0 utilit\u00e9 sociale<\/td>\nFinansol<\/td>\nQue le produit a un effet sur le climat<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Aucun label ne garantit un rendement, ni ne remplace la lecture des frais et des principaux investissements du fonds.<\/p>\n

Le label ISR a-t-il chang\u00e9 en 2024 ?<\/h2>\n

Oui. Le nouveau r\u00e9f\u00e9rentiel est entr\u00e9 en vigueur le 1er mars 2024. Il exclut les entreprises qui exploitent du charbon ou des hydrocarbures non conventionnels, ainsi que celles qui lancent de nouveaux projets d’exploration, d’exploitation ou de raffinage de p\u00e9trole ou de gaz. Il demande aussi un plan de transition align\u00e9 sur l’Accord de Paris et une s\u00e9lectivit\u00e9 renforc\u00e9e sur l’ensemble des crit\u00e8res ESG.<\/p>\n

Cons\u00e9quence pratique : regardez sur la fiche du fonds \u00e0 quelle date et selon quel r\u00e9f\u00e9rentiel le label a \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9. Un label ancien ne dit pas la m\u00eame chose qu’un label obtenu apr\u00e8s mars 2024.<\/p>\n

Qu’est-ce que le r\u00e8glement SFDR et que change-t-il pour vous ?<\/h2>\n

Le r\u00e8glement SFDR (r\u00e8glement (UE) 2019\/2088) est un cadre de transparence : il oblige les soci\u00e9t\u00e9s de gestion, les assureurs et les conseillers \u00e0 dire comment ils prennent en compte les risques de durabilit\u00e9 et les incidences de leurs investissements sur l’environnement et la soci\u00e9t\u00e9. Il s’applique depuis le 10 mars 2021. La Commission europ\u00e9enne pr\u00e9cise qu’il n’oblige pas \u00e0 investir selon des crit\u00e8res verts : il impose de justifier les affirmations de durabilit\u00e9 que l’on fait sur un produit. La classification en \u00ab article 6, 8 ou 9 \u00bb d\u00e9coule de ce cadre ; elle d\u00e9crit ce que le fonds d\u00e9clare faire, pas un label ni une garantie de r\u00e9sultat.<\/p>\n

Le 20 novembre 2025, la Commission a propos\u00e9 de modifier le r\u00e8glement pour simplifier l’information des investisseurs. La classification peut donc \u00e9voluer : relisez la fiche du fonds \u00e0 chaque arbitrage.<\/p>\n

Votre assurance-vie doit-elle proposer des fonds durables ?<\/h2>\n

Oui, pour les contrats multisupports. Depuis le 1er janvier 2020, ils doivent comporter au moins une unit\u00e9 de compte labellis\u00e9e ISR. Depuis le 1er janvier 2022, ils doivent proposer trois types d’unit\u00e9s de compte : une ISR, une verte (Greenfin) et une solidaire (Finansol).<\/p>\n

Cette obligation porte sur la pr\u00e9sence d’au moins un support de chaque famille dans la gamme. Elle ne dit rien de la part que vous y placez, ni de la qualit\u00e9 des fonds ni de leurs frais. C’est \u00e0 vous, ou \u00e0 votre conseiller, de composer l’allocation. Pour la m\u00e9canique des versements et des arbitrages, voyez notre page sur les versements, rachats et arbitrages de l’assurance-vie<\/a>.<\/p>\n

Le plan d’\u00e9pargne avenir climat (PEAC) est une autre enveloppe tourn\u00e9e vers la transition : ses conditions et son plafond sont d\u00e9taill\u00e9s dans notre page sur le PEAC<\/a>. Pour la retraite, la m\u00eame question des supports se pose dans le PER en gestion pilot\u00e9e<\/a>.<\/p>\n

Votre conseiller doit-il vous demander vos pr\u00e9f\u00e9rences de durabilit\u00e9 ?<\/h2>\n

Oui. Depuis ao\u00fbt 2022, la r\u00e9glementation europ\u00e9enne sur les services d’investissement impose aux professionnels qui conseillent un investissement de recueillir les pr\u00e9f\u00e9rences de durabilit\u00e9 de leurs clients. Elles portent sur deux grandes choses : la part du portefeuille investie dans des activit\u00e9s consid\u00e9r\u00e9es comme durables par la r\u00e9glementation europ\u00e9enne, et la prise en compte des incidences n\u00e9gatives sur l’environnement et la soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n

Le professionnel ne peut pas recommander un produit qui ne correspond pas aux pr\u00e9f\u00e9rences que vous avez exprim\u00e9es. Il peut vous proposer d’adapter ces pr\u00e9f\u00e9rences, et vous restez libre d’accepter ou non. Si vous n’avez aucune pr\u00e9f\u00e9rence, cela doit \u00eatre consign\u00e9 par \u00e9crit.<\/p>\n

L’Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers a contr\u00f4l\u00e9 cinq prestataires entre avril et juillet 2024 et a publi\u00e9 ses constats le 26 f\u00e9vrier 2026 : elle a relev\u00e9 des \u00ab manquements significatifs \u00bb dans l’application de ces r\u00e8gles. Moralit\u00e9 : r\u00e9pondez avec pr\u00e9cision au questionnaire, et demandez \u00e0 voir comment vos r\u00e9ponses se traduisent en pourcentages minimaux.<\/p>\n

Investir durable co\u00fbte-t-il en performance ?<\/h2>\n

Les donn\u00e9es publiques disponibles ne montrent pas de p\u00e9nalit\u00e9 syst\u00e9matique. Une \u00e9tude de la Banque de France portant sur la p\u00e9riode du d\u00e9but de 2016 au troisi\u00e8me trimestre 2019 conclut que les fonds labellis\u00e9s ont eu une performance globalement comparable \u00e0 celle des fonds classiques de leur cat\u00e9gorie. Cette \u00e9tude est ancienne et ne dit rien de l’avenir : elle indique seulement qu’on ne peut pas affirmer que \u00ab durable \u00bb rime avec \u00ab moins rentable \u00bb.<\/p>\n

Ce qui change plus s\u00fbrement, c’est la composition du fonds, donc son risque : les exclusions modifient les secteurs repr\u00e9sent\u00e9s. Regardez aussi les frais, qui p\u00e8sent sur votre rendement ann\u00e9e apr\u00e8s ann\u00e9e, quel que soit le label. Notre page sur les fonds et SICAV : DIC, frais et risques<\/a> explique o\u00f9 les trouver.<\/p>\n

Comment v\u00e9rifier un fonds durable en quatre questions ?<\/h2>\n
    \n
  1. Porte-t-il un label public ?<\/strong> ISR, Greenfin ou Finansol, avec la date d’attribution. Un fonds qui a \u00ab ISR \u00bb dans son nom sans le label n’est pas labellis\u00e9 : en septembre 2019, seuls 28 % des fonds dont le nom contenait \u00ab ISR \u00bb avaient le label.<\/li>\n
  2. Quelle est sa classification europ\u00e9enne ?<\/strong> Article 6, 8 ou 9. Cette classification d\u00e9crit ce que le fonds d\u00e9clare faire, pas un label ni une garantie de r\u00e9sultat.<\/li>\n
  3. Quels secteurs exclut-il, et quels sont ses premiers investissements ?<\/strong> La liste des dix premi\u00e8res lignes est dans le document d’information du fonds.<\/li>\n
  4. Combien co\u00fbtent les frais ?<\/strong> Frais de gestion annuels et frais du contrat, additionn\u00e9s.<\/li>\n<\/ol>\n

    Cas concret n\u00b0 1 : une cadre de 41 ans et son assurance-vie<\/h2>\n

    Situation :<\/strong> Camille, 41 ans, cadre \u00e0 Lyon, a 90 000 \u20ac dans une assurance-vie multisupport. Elle souhaite qu’au moins 30 % du contrat soient investis dans des fonds portant un label public.<\/p>\n

    Probl\u00e8me :<\/strong> son contrat contient un fonds en euros (30 000 \u20ac), un fonds labellis\u00e9 ISR (25 000 \u20ac), un fonds \u00ab article 8 \u00bb sans label (20 000 \u20ac) et un fonds sans mention durable (15 000 \u20ac). Elle pensait que le fonds article 8 comptait comme durable.<\/p>\n

    Strategy :<\/strong> elle distingue le label de la classification. Seul le fonds ISR est labellis\u00e9. Elle arbitre 2 000 \u20ac du fonds sans mention durable vers le fonds ISR, sans toucher au reste.<\/p>\n

    R\u00e9sultat (calcul\u00e9) :<\/strong> la part labellis\u00e9e passe de 25 000 \u00f7 90 000 = 27,8 % \u00e0 27 000 \u00f7 90 000 = 30,0 %. Elle atteint son objectif avec un seul arbitrage de 2 000 \u20ac.<\/p>\n

    Cas concret n\u00b0 2 : un couple, 200 000 \u20ac et un objectif de 40 %<\/h2>\n

    Situation :<\/strong> L\u00e9a, 52 ans, et Hugo, 50 ans, chefs d’entreprise \u00e0 Lyon, d\u00e9tiennent un contrat d’assurance-vie de 200 000 \u20ac. Ils veulent 40 % du contrat en fonds labellis\u00e9s, soit 80 000 \u20ac.<\/p>\n

    Probl\u00e8me :<\/strong> le contrat est r\u00e9parti ainsi.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
    Support<\/th>\nAmount<\/th>\nLabellis\u00e9 ?<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
    Euro fund<\/td>\n\u20ac70,000<\/td>\nNon concern\u00e9<\/td>\n<\/tr>\n
    Fonds ISR<\/td>\n\u20ac30,000<\/td>\nOui (ISR)<\/td>\n<\/tr>\n
    Fonds Greenfin<\/td>\n\u20ac10,000<\/td>\nOui (Greenfin)<\/td>\n<\/tr>\n
    Fonds solidaire<\/td>\n\u20ac5,000<\/td>\nOui (Finansol)<\/td>\n<\/tr>\n
    Fonds \u00ab article 8 \u00bb sans label<\/td>\n\u20ac45,000<\/td>\nNo<\/td>\n<\/tr>\n
    Fonds sans mention durable<\/td>\n\u20ac40,000<\/td>\nNo<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

    La part labellis\u00e9e est de 45 000 \u00f7 200 000 = 22,5 %. Il manque 35 000 \u20ac. Ils croyaient que le fonds article 8 comptait : avec lui, ils se voyaient \u00e0 45 %.<\/p>\n

    Strategy :<\/strong> ils arbitrent 35 000 \u20ac du fonds sans mention durable vers un fonds ISR. Avant de choisir, ils comparent deux fonds ISR dont les frais annuels totaux sont de 1,2 % et de 2,0 % (hypoth\u00e8se de cas).<\/p>\n

    R\u00e9sultat (calcul\u00e9) :<\/strong> la part labellis\u00e9e passe \u00e0 (45 000 + 35 000) \u00f7 200 000 = 40,0 %. Sur les 80 000 \u20ac labellis\u00e9s, avec un rendement brut de 4 % par an (hypoth\u00e8se), le fonds \u00e0 1,2 % de frais donne 121 056 \u20ac au bout de 15 ans, le fonds \u00e0 2,0 % donne 107 669 \u20ac. L’\u00e9cart de frais co\u00fbte 13 387 \u20ac, soit 11,1 % du capital final.<\/p>\n

    Quelles sont les erreurs les plus fr\u00e9quentes ?<\/h2>\n