{"id":8513,"date":"2026-11-01T11:38:46","date_gmt":"2026-11-01T10:38:46","guid":{"rendered":"https:\/\/balmontconseil.com\/?p=8513"},"modified":"2026-11-01T11:38:46","modified_gmt":"2026-11-01T10:38:46","slug":"etf-msci-world-acwi-emerging-markets-differences","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/balmontconseil.com\/en\/blog\/etf-msci-world-acwi-emerging-markets-differences\/","title":{"rendered":"ETF MSCI : World, ACWI, Emerging Markets, quelle diff\u00e9rence ?"},"content":{"rendered":"

Un ETF MSCI r\u00e9plique un indice calcul\u00e9 par MSCI. Au 30 septembre 2026, le MSCI World compte 1 249 titres de 23 pays d\u00e9velopp\u00e9s, dont 72,94 % d’\u00c9tats-Unis. Le MSCI ACWI ajoute les pays \u00e9mergents : 2 414 titres, dont 64,21 % d’\u00c9tats-Unis. Le MSCI Emerging Markets r\u00e9unit 1 165 titres de pays \u00e9mergents.<\/p>\n

Qu’est-ce qu’un ETF MSCI ?<\/h2>\n

Un ETF est un fonds cot\u00e9 en Bourse qui r\u00e9plique un indice. MSCI est le fournisseur qui calcule et publie cet indice ; l’ETF, lui, est g\u00e9r\u00e9 par une soci\u00e9t\u00e9 de gestion distincte. Les indices MSCI sont pond\u00e9r\u00e9s par la capitalisation boursi\u00e8re flottante : plus une entreprise p\u00e8se en Bourse, plus elle p\u00e8se dans l’indice. Pour comprendre comment un ETF r\u00e9plique son indice et ce qu’il co\u00fbte, voir notre page sur le fonctionnement, la r\u00e9plication et les frais des ETF<\/a>.<\/p>\n

Trois indices reviennent presque toujours : le MSCI World, le MSCI ACWI et le MSCI Emerging Markets. Ils ne se distinguent pas par la qualit\u00e9 mais par le p\u00e9rim\u00e8tre.<\/p>\n

Que veut dire capitalisation flottante ?<\/h3>\n

La capitalisation flottante ne compte que les actions r\u00e9ellement disponibles pour les investisseurs, et non celles que d\u00e9tiennent durablement un \u00c9tat ou un actionnaire de r\u00e9f\u00e9rence. Exemple illustratif : une entreprise valant 1 000 milliards de dollars en Bourse, dont 80 % des actions sont disponibles, p\u00e8se 800 milliards dans le calcul de l’indice. C’est pourquoi le poids d’une entreprise dans un indice MSCI ne correspond pas toujours \u00e0 sa taille totale.<\/p>\n

MSCI World, ACWI, Emerging Markets : quelles diff\u00e9rences ?<\/h2>\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Indice<\/th>\nNombre de titres<\/th>\nPays couverts<\/th>\nPoids des \u00c9tats-Unis<\/th>\nPoids des 10 premiers titres<\/th>\nPoids de la technologie<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
MSCI World<\/td>\n1,249<\/td>\n23 pays d\u00e9velopp\u00e9s<\/td>\n72.94%<\/td>\n27.85%<\/td>\n31.78%<\/td>\n<\/tr>\n
MSCI ACWI<\/td>\n2,414<\/td>\n23 pays d\u00e9velopp\u00e9s et 24 pays \u00e9mergents<\/td>\n64.21%<\/td>\n25.40%<\/td>\n33.21%<\/td>\n<\/tr>\n
MSCI Emerging Markets<\/td>\n1,165<\/td>\n24 pays \u00e9mergents<\/td>\n0%<\/td>\n39.03%<\/td>\n43.78%<\/td>\n<\/tr>\n
MSCI ACWI IMI<\/td>\n8,036<\/td>\n23 pays d\u00e9velopp\u00e9s et 24 pays \u00e9mergents<\/td>\n62.99%<\/td>\n22.73%<\/td>\n31.32%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Donn\u00e9es MSCI au 30 septembre 2026. Le calcul se v\u00e9rifie : 2 414 titres dans l’ACWI moins 1 249 dans le World donne 1 165 titres, soit exactement le nombre de titres du MSCI Emerging Markets.<\/p>\n

Que contient le MSCI World ?<\/h2>\n

Le MSCI World regroupe les grandes et moyennes entreprises de 23 pays d\u00e9velopp\u00e9s et couvre environ 85 % de la capitalisation boursi\u00e8re flottante de ces march\u00e9s. Les \u00c9tats-Unis p\u00e8sent 72,94 %, le Japon 5,91 %, le Royaume-Uni 3,41 %, le Canada 3,29 % et la France 2,24 %. Les autres pays se partagent les 12,21 % restants. Il ne contient aucun pays \u00e9mergent : ni la Chine, ni l’Inde, ni le Br\u00e9sil, ni Ta\u00efwan.<\/p>\n

Quelles sont les dix premi\u00e8res lignes ?<\/h3>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Rank<\/th>\nMSCI World<\/th>\nMSCI ACWI<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
1<\/td>\nNVIDIA 5,81 %<\/td>\nNVIDIA 5,11 %<\/td>\n<\/tr>\n
2<\/td>\nApple 5,41 %<\/td>\nApple 4,76 %<\/td>\n<\/tr>\n
3<\/td>\nMicrosoft 4,00 %<\/td>\nMicrosoft 3,52 %<\/td>\n<\/tr>\n
4<\/td>\nAmazon 2,67 %<\/td>\nAmazon 2,35 %<\/td>\n<\/tr>\n
5<\/td>\nAlphabet (classe A) 2,23 %<\/td>\nAlphabet (classe A) 1,97 %<\/td>\n<\/tr>\n
6<\/td>\nAlphabet (classe C) 1,76 %<\/td>\nTSMC 1,87 %<\/td>\n<\/tr>\n
7<\/td>\nMeta 1,76 %<\/td>\nAlphabet (classe C) 1,55 %<\/td>\n<\/tr>\n
8<\/td>\nBroadcom 1,76 %<\/td>\nMeta 1,55 %<\/td>\n<\/tr>\n
9<\/td>\nMicron 1,33 %<\/td>\nBroadcom 1,55 %<\/td>\n<\/tr>\n
10<\/td>\nTesla 1,12 %<\/td>\nMicron 1,17 %<\/td>\n<\/tr>\n
Total<\/td>\n27.85%<\/td>\n25.40%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Une entreprise ta\u00efwanaise, TSMC, entre dans le top 10 de l’ACWI ; Tesla en sort. Les neuf autres noms sont les m\u00eames, avec un poids un peu plus faible puisque l’ACWI r\u00e9partit le total sur davantage de titres.<\/p>\n

Que r\u00e9partissent les secteurs ?<\/h2>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Sector<\/th>\nMSCI World<\/th>\nMSCI ACWI<\/th>\nMSCI Emerging Markets<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
Technologies de l’information<\/td>\n31.78%<\/td>\n33.21%<\/td>\n43.78%<\/td>\n<\/tr>\n
Finance<\/td>\n15.74%<\/td>\n16.17%<\/td>\n19.35%<\/td>\n<\/tr>\n
Industrie<\/td>\n10.80%<\/td>\n10.27%<\/td>\n6.34%<\/td>\n<\/tr>\n
Sant\u00e9<\/td>\n9.20%<\/td>\n8.42%<\/td>\n2.72%<\/td>\n<\/tr>\n
Consommation discr\u00e9tionnaire<\/td>\n8.36%<\/td>\n8.24%<\/td>\n7.39%<\/td>\n<\/tr>\n
Services de communication<\/td>\n8.31%<\/td>\n8.01%<\/td>\n5.86%<\/td>\n<\/tr>\n
Consommation de base<\/td>\n4.77%<\/td>\n4.51%<\/td>\n2.58%<\/td>\n<\/tr>\n
\u00c9nergie<\/td>\n4.03%<\/td>\n3.96%<\/td>\n3.40%<\/td>\n<\/tr>\n
Mat\u00e9riaux<\/td>\n3.21%<\/td>\n3.51%<\/td>\n5.77%<\/td>\n<\/tr>\n
Services aux collectivit\u00e9s<\/td>\n2.30%<\/td>\n2.25%<\/td>\n1.86%<\/td>\n<\/tr>\n
Real estate<\/td>\n1.52%<\/td>\n1.45%<\/td>\n0.95%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Le point qui surprend : l’ACWI est plus technologique que le World (33,21 % contre 31,78 %), parce que les march\u00e9s \u00e9mergents le sont encore davantage (43,78 %). Ajouter des pays \u00e9mergents r\u00e9duit le poids des \u00c9tats-Unis, pas celui de la technologie.<\/p>\n

Qu’apporte le MSCI ACWI par rapport au World ?<\/h2>\n

L’ACWI (All Country World Index) ajoute 24 pays \u00e9mergents au World. Ta\u00efwan p\u00e8se 3,46 %, le Japon 5,20 %, le Royaume-Uni 3,00 % et le Canada 2,90 %, derri\u00e8re les 64,21 % des \u00c9tats-Unis. Les autres pays repr\u00e9sentent 21,22 %.<\/p>\n

La part des march\u00e9s \u00e9mergents dans l’ACWI s’estime \u00e0 environ 12 %. Deux calculs distincts \u00e0 partir des fiches MSCI le confirment : 1 \u2212 64,21 \/ 72,94 = 11,97 %, et (33,21 \u2212 31,78) \/ (43,78 \u2212 31,78) = 11,92 %. Ce sont des calculs de Balmont Conseil, pas une donn\u00e9e publi\u00e9e par MSCI.<\/p>\n

Et le MSCI ACWI IMI ?<\/h3>\n

Le MSCI ACWI IMI (Investable Market Index) ajoute les petites capitalisations \u00e0 l’ACWI : 8 036 titres, pour une couverture d’environ 99 % de la capitalisation boursi\u00e8re flottante. Les \u00c9tats-Unis y p\u00e8sent 62,99 %, les dix premiers titres 22,73 % et la technologie 31,32 %.<\/p>\n

Qu’est-ce que le MSCI Emerging Markets ?<\/h2>\n

Le MSCI Emerging Markets rassemble 1 165 titres de pays \u00e9mergents. Il est tr\u00e8s concentr\u00e9 : quatre pays en repr\u00e9sentent 80,79 % (Ta\u00efwan 28,94 %, Cor\u00e9e du Sud 21,40 %, Chine 19,80 %, Inde 10,65 %), le Br\u00e9sil 4,09 % et les autres pays 15,12 %. Les dix premiers titres p\u00e8sent 39,03 % : TSMC 15,63 %, Samsung 7,55 % et SK Hynix 5,90 % \u00e0 eux seuls font 29,08 %.<\/p>\n

Quelles performances pour ces indices ?<\/h2>\n\n\n\n\n\n\n\n
Indice (dollars)<\/th>\nDepuis le 1er janvier<\/th>\n1 year<\/th>\n3 years<\/th>\n5 years<\/th>\n10 years<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
MSCI World (dividendes bruts)<\/td>\n12.09%<\/td>\n15.68%<\/td>\n21.91%<\/td>\n12.39%<\/td>\n13.37%<\/td>\n<\/tr>\n
MSCI ACWI (dividendes bruts)<\/td>\n13.37%<\/td>\n17.19%<\/td>\n22.25%<\/td>\n12.08%<\/td>\n12.92%<\/td>\n<\/tr>\n
MSCI Emerging Markets (dividendes nets)<\/td>\n23.38%<\/td>\n29.22%<\/td>\n24.09%<\/td>\n8.94%<\/td>\n9.09%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Au 30 septembre 2026. Les rendements \u00e0 3, 5 et 10 ans sont annualis\u00e9s. Les versions \u00ab brutes \u00bb et \u00ab nettes \u00bb ne se comparent pas directement : le calcul net d\u00e9duit les retenues \u00e0 la source sur dividendes. Comparez donc le World et l’ACWI entre eux, mais pas avec la ligne des march\u00e9s \u00e9mergents.<\/p>\n

Sur 10 ans, l’\u00e9cart annualis\u00e9 entre le World et l’ACWI est de 0,45 point (13,37 % contre 12,92 %). Appliqu\u00e9 \u00e0 10 000 $, il donne 35 074 $ pour le World et 33 706 $ pour l’ACWI, soit 1 368 $ de diff\u00e9rence. Sur 5 ans, l’ACWI est quasiment au niveau du World (17 686 $ contre 17 932 $).<\/p>\n

Comment choisir entre World, ACWI et World plus \u00e9mergents ?<\/h2>\n

Le choix revient \u00e0 d\u00e9cider de la part que vous donnez aux march\u00e9s \u00e9mergents, et si vous voulez la fixer vous-m\u00eame. Les poids ci-dessous sont ceux du 30 septembre 2026 ; ils \u00e9voluent avec les cours.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Allocation<\/th>\nPoids des \u00c9tats-Unis<\/th>\nPoids de la technologie<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
MSCI World seul<\/td>\n72.94%<\/td>\n31.78%<\/td>\n<\/tr>\n
90 % World + 10 % Emerging Markets<\/td>\n65.65%<\/td>\n32.98%<\/td>\n<\/tr>\n
MSCI ACWI seul<\/td>\n64.21%<\/td>\n33.21%<\/td>\n<\/tr>\n
80 % World + 20 % Emerging Markets<\/td>\n58.35%<\/td>\n34.18%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n