{"id":8405,"date":"2026-11-01T11:37:58","date_gmt":"2026-11-01T10:37:58","guid":{"rendered":"https:\/\/balmontconseil.com\/?p=8405"},"modified":"2026-11-01T11:37:58","modified_gmt":"2026-11-01T10:37:58","slug":"investir-dans-le-non-cote","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/balmontconseil.com\/en\/blog\/investir-dans-le-non-cote\/","title":{"rendered":"Investir dans le non cot\u00e9 : rendement, frais, blocage et fiscalit\u00e9"},"content":{"rendered":"<p><strong>Investir dans le non cot\u00e9, c&rsquo;est prendre une participation dans des entreprises qui ne sont pas admises en Bourse, en direct ou par un fonds (FCPR, FCPI, FIP). Au 30 octobre 2026, ces fonds peuvent bloquer l&rsquo;argent jusqu&rsquo;\u00e0 10 ans, et l&rsquo;AMF mesure des rendements annuels m\u00e9dians de \u22122,4 % pour les FIP et de \u22121,1 % pour les FCPI ouverts aux particuliers, au 31 d\u00e9cembre 2023.<\/strong><\/p>\n<h2>Qu&rsquo;appelle-t-on investir dans le non cot\u00e9 ?<\/h2>\n<p>Le non cot\u00e9 d\u00e9signe les soci\u00e9t\u00e9s dont les titres ne s&rsquo;\u00e9changent pas sur un march\u00e9 r\u00e9glement\u00e9 : PME, entreprises innovantes, soci\u00e9t\u00e9s en croissance. Les particuliers y acc\u00e8dent de deux fa\u00e7ons :<\/p>\n<ul>\n<li><strong>en direct<\/strong>, en souscrivant au capital d&rsquo;une soci\u00e9t\u00e9, ce qui ouvre droit \u00e0 la r\u00e9duction d&rsquo;imp\u00f4t IR-PME sous conditions ;<\/li>\n<li><strong>par un fonds de capital-investissement<\/strong>, qui r\u00e9partit l&rsquo;argent entre plusieurs soci\u00e9t\u00e9s.<\/li>\n<\/ul>\n<p>L&rsquo;AMF d\u00e9finit le capital-investissement comme le fait de \u00ab prendre une participation dans une soci\u00e9t\u00e9 non cot\u00e9e en bourse \u00bb. Les fonds destin\u00e9s aux particuliers se r\u00e9partissent en trois familles, avec un quota minimal en titres non cot\u00e9s :<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Fonds<\/th>\n<th>Quota minimum non cot\u00e9<\/th>\n<th>Target<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>FCPR<\/td>\n<td>50%<\/td>\n<td>Entreprises non cot\u00e9es, tous secteurs<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>FCPI<\/td>\n<td>70%<\/td>\n<td>Soci\u00e9t\u00e9s innovantes non cot\u00e9es<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>FIP<\/td>\n<td>70%<\/td>\n<td>PME d&rsquo;une zone r\u00e9gionale choisie par le fonds<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>Il existe aussi des fonds professionnels de capital-investissement (FPCI, FPS), dont certains sont accessibles aux particuliers avec un ticket plus \u00e9lev\u00e9, et des fonds dits \u00ab evergreen \u00bb, ouverts aux rachats. Nous d\u00e9taillons le <a href=\"\/en\/fcp-fcpr-et-fpci-regime-fiscal-des-porteurs-de-parts\/\">r\u00e9gime fiscal des porteurs de parts de FCPR et FPCI<\/a> dans une page d\u00e9di\u00e9e.<\/p>\n<h2>Quel rendement peut-on attendre du non cot\u00e9 ?<\/h2>\n<p>Les chiffres existent, et ils sont moins flatteurs que la promesse commerciale. En janvier 2025, l&rsquo;AMF a publi\u00e9 sa premi\u00e8re \u00e9tude sur la performance des fonds d&rsquo;actifs non cot\u00e9s destin\u00e9s aux clients non professionnels : 703 fonds vivants (25 milliards d&rsquo;euros d&rsquo;encours) et 678 fonds sold\u00e9s, issus de 48 soci\u00e9t\u00e9s de gestion. Les taux de rendement internes (TRI) m\u00e9dians des fonds vivants au 31 d\u00e9cembre 2023 :<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Category<\/th>\n<th>Nombre de fonds<\/th>\n<th>TRI m\u00e9dian<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>FIP<\/td>\n<td>186<\/td>\n<td>\u22122.4%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>FCPI<\/td>\n<td>170<\/td>\n<td>\u22121.1%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>FCPR non evergreen, investissement direct<\/td>\n<td>47<\/td>\n<td>2.4%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>FCPR non evergreen, investissement en parts de fonds<\/td>\n<td>10<\/td>\n<td>7.5%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>FCPR evergreen<\/td>\n<td>11<\/td>\n<td>5.0%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>FPCI \u00e0 appel progressif<\/td>\n<td>49<\/td>\n<td>7.5%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>FPCI \u00e0 appel unique<\/td>\n<td>43<\/td>\n<td>2.7%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>Pour situer ces niveaux, l&rsquo;AMF compare : les fonds actions ouverts aux non-professionnels affichent 5,2 % sur 5 ans et 6,2 % sur 10 ans, le CAC 40 dividendes r\u00e9investis 12,9 % sur 5 ans et 9,1 % sur 10 ans. Notre lecture est nette : sur la p\u00e9riode mesur\u00e9e, le non cot\u00e9 accessible au grand public n&rsquo;a pas compens\u00e9 son illiquidit\u00e9. Les fonds \u00e0 appel progressif des investisseurs professionnels font mieux, mais l&rsquo;AMF pr\u00e9cise que les tickets de moins de 100 000 \u20ac passent presque tous par un appel unique : leurs performances ne s&rsquo;assimilent pas \u00e0 celles des fonds professionnels.<\/p>\n<h2>Combien co\u00fbte le non cot\u00e9 ?<\/h2>\n<p>Les frais annuels totaux m\u00e9dians relev\u00e9s par l&rsquo;AMF : 3,5 % pour les FIP, 3,2 % pour les FCPI, 2,4 % pour les FCPR evergreen, 2,5 % pour les autres FCPR, 2,7 % pour les autres fonds log\u00e9s en assurance-vie. \u00c0 cela s&rsquo;ajoutent les droits d&rsquo;entr\u00e9e et, dans une assurance-vie, les frais du contrat, 0,82 % en moyenne en 2023 selon la source cit\u00e9e par l&rsquo;AMF. Sur huit ans, 3,2 % de frais annuels repr\u00e9sentent 25,6 % du montant investi : c&rsquo;est le rendement des entreprises, et non celui du fonds, qui doit d&rsquo;abord couvrir cette somme.<\/p>\n<h2>Combien de temps l&rsquo;argent est-il bloqu\u00e9 ?<\/h2>\n<p>La dur\u00e9e de vie d&rsquo;un fonds de capital-investissement peut atteindre 10 ans. Le rachat des parts est en principe impossible pendant cette dur\u00e9e, sauf circonstances exceptionnelles pr\u00e9vues par le r\u00e8glement (d\u00e9c\u00e8s, invalidit\u00e9). La dur\u00e9e m\u00e9diane des fonds sold\u00e9s relev\u00e9e par l&rsquo;AMF est de 10,2 ans pour les FIP et FCPI et de 10 ans pour les FCPR non evergreen. Les performances baissent souvent \u00e0 l&rsquo;approche de la liquidation, faute de pouvoir vendre les derni\u00e8res participations.<\/p>\n<h2>Quel avantage fiscal pour le non cot\u00e9 ?<\/h2>\n<p>Au 30 octobre 2026, la r\u00e9duction d&rsquo;imp\u00f4t IR-PME (souscription directe au capital de PME) est de 18 % des versements dans le cas g\u00e9n\u00e9ral. Elle est plafonn\u00e9e \u00e0 50 000 \u20ac par an pour une personne seule et 100 000 \u20ac pour un couple soumis \u00e0 imposition commune. Les titres doivent \u00eatre conserv\u00e9s cinq ans. La soci\u00e9t\u00e9 doit notamment exercer depuis moins de 10 ans, employer au moins deux salari\u00e9s et ne pas \u00eatre cot\u00e9e. Depuis le 21 f\u00e9vrier 2026, seuls les FCPI investis en jeunes entreprises innovantes ouvrent encore droit \u00e0 la r\u00e9duction, selon le r\u00e9gime propre \u00e0 ces entreprises (<a href=\"\/en\/fip-et-fcpi-reduction-d-impot-supprimee-2025-2026\/\">d\u00e9tail sur notre page FIP et FCPI<\/a>).<\/p>\n<p>Notre position : une r\u00e9duction de 18 % ne compense pas une perte en capital de 30 %. L&rsquo;avantage fiscal est un bonus, pas la raison d&rsquo;investir. Voyez nos pages sur les <a href=\"\/en\/ir-pme-quelles-societes-ouvrent-droit-a-la-reduction\/\">soci\u00e9t\u00e9s \u00e9ligibles \u00e0 l&rsquo;IR-PME<\/a> et sur la <a href=\"\/en\/ir-pme-conservation-des-titres-5-ans-report-et-reprise\/\">conservation des titres sur cinq ans<\/a>.<\/p>\n<h2>Comment fonctionne le double plafonnement de l&rsquo;IR-PME<\/h2>\n<p>La r\u00e9duction est limit\u00e9e deux fois, l&rsquo;une apr\u00e8s l&rsquo;autre. D&rsquo;abord, les versements pris en compte sont plafonn\u00e9s \u00e0 50 000 \u20ac par an pour une personne seule et \u00e0 100 000 \u20ac par an pour un couple mari\u00e9 ou pacs\u00e9 soumis \u00e0 imposition commune ; l&rsquo;exc\u00e9dent ouvre droit \u00e0 la r\u00e9duction au titre des quatre ann\u00e9es suivantes, dans les m\u00eames limites. Ensuite, la r\u00e9duction obtenue entre dans le plafonnement global des avantages fiscaux, fix\u00e9 \u00e0 10 000 \u20ac par an. L&rsquo;exc\u00e9dent peut \u00eatre report\u00e9 sur l&rsquo;imp\u00f4t des ann\u00e9es suivantes, jusqu&rsquo;\u00e0 la cinqui\u00e8me inclusivement. Le d\u00e9tail des taux figure sur notre page <a href=\"\/en\/reduction-d-impot-ir-pme-principe-taux-et-plafonds\/\">r\u00e9duction d&rsquo;imp\u00f4t IR-PME : principe, taux et plafonds<\/a>.<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Subscription<\/th>\n<th>Rate<\/th>\n<th>Versements pris en compte par an (seul \/ couple)<\/th>\n<th>Exc\u00e9dent des versements<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>SMEs, general case<\/td>\n<td>18%<\/td>\n<td>\u20ac50,000 \/ \u20ac100,000<\/td>\n<td>Report\u00e9 sur 4 ans<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Jeune entreprise innovante (JEI), souscription directe<\/td>\n<td>30%<\/td>\n<td>\u20ac75,000 \/ \u20ac150,000<\/td>\n<td>Perdu, sans report<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>Pour l&rsquo;IR-PME, une PME emploie moins de 250 salari\u00e9s et r\u00e9alise soit moins de 50 millions d&rsquo;euros de chiffre d&rsquo;affaires, soit moins de 43 millions d&rsquo;euros de total de bilan. Les entreprises solidaires d&rsquo;utilit\u00e9 sociale (ESUS) et les soci\u00e9t\u00e9s fonci\u00e8res solidaires ouvrent droit \u00e0 25 % pour les versements du 22 octobre 2026 au 31 d\u00e9cembre 2027 ; le taux \u00e9tait revenu \u00e0 18 % du 1er au 21 octobre 2026. Dernier point : une r\u00e9duction sup\u00e9rieure \u00e0 l&rsquo;imp\u00f4t d\u00fb est perdue pour la part non imput\u00e9e, sans remboursement ni report.<\/p>\n<h2>Que se passe-t-il si vous vendez les titres avant cinq ans<\/h2>\n<p>La r\u00e9duction suppose la conservation des titres pendant cinq ans. Une cession anticip\u00e9e ne la remet pas en cause si deux conditions sont r\u00e9unies : vous avez conserv\u00e9 les titres au moins trois ans, et vous r\u00e9investissez la totalit\u00e9 du prix de vente, diminu\u00e9 des imp\u00f4ts et taxes de la cession, dans de nouveaux titres de soci\u00e9t\u00e9s \u00e9ligibles, dans un d\u00e9lai maximal de douze mois. Ces nouveaux titres doivent \u00eatre conserv\u00e9s jusqu&rsquo;au terme du d\u00e9lai initial de cinq ans.<\/p>\n<h2>Comment investir dans le non cot\u00e9 sans se mettre en difficult\u00e9 ?<\/h2>\n<p>Trois r\u00e8gles de travail :<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Plafonner la part.<\/strong> Un rep\u00e8re de d\u00e9part : pas plus de 10 % du patrimoine financier, et uniquement avec de l&rsquo;argent dont vous n&rsquo;aurez pas besoin avant dix ans.<\/li>\n<li><strong>\u00c9taler les mill\u00e9simes.<\/strong> Souscrire sur trois ann\u00e9es successives plut\u00f4t qu&rsquo;en une fois r\u00e9duit le risque de tomber sur une mauvaise ann\u00e9e de sortie.<\/li>\n<li><strong>Lire les frais avant le rendement.<\/strong> Demandez par \u00e9crit le total des frais annuels, droits d&rsquo;entr\u00e9e compris.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Le PEA-PME est une autre voie vers les petites et moyennes entreprises : voyez les <a href=\"\/en\/pea-pme-eti-conditions-d-eligibilite-des-societes\/\">conditions d&rsquo;\u00e9ligibilit\u00e9 des soci\u00e9t\u00e9s<\/a>.<\/p>\n<h2>Quelles erreurs \u00e9viter quand on souscrit au non cot\u00e9<\/h2>\n<ul>\n<li><strong>Investir pour la r\u00e9duction d&rsquo;imp\u00f4t.<\/strong> 18 % de r\u00e9duction ne compensent pas une perte en capital sup\u00e9rieure. L&rsquo;avantage vient apr\u00e8s la qualit\u00e9 de l&rsquo;investissement.<\/li>\n<li><strong>Compter sur 18 % de 100 000 \u20ac en un an.<\/strong> Le plafond global de 10 000 \u20ac par an \u00e9tale l&rsquo;avantage sur plusieurs ann\u00e9es.<\/li>\n<li><strong>Souscrire sans imp\u00f4t \u00e0 imputer.<\/strong> Une r\u00e9duction qui d\u00e9passe l&rsquo;imp\u00f4t d\u00fb n&rsquo;est ni rembours\u00e9e ni report\u00e9e pour la part non imput\u00e9e.<\/li>\n<li><strong>Vendre trop t\u00f4t.<\/strong> Avant cinq ans, sans les conditions de r\u00e9investissement, la r\u00e9duction est remise en cause.<\/li>\n<li><strong>Oublier l&rsquo;\u00e9tat individuel.<\/strong> Il est fourni par la soci\u00e9t\u00e9 et se joint \u00e0 la d\u00e9claration annuelle de revenus pour b\u00e9n\u00e9ficier de la r\u00e9duction.<\/li>\n<li><strong>Tout souscrire la m\u00eame ann\u00e9e.<\/strong> Une seule g\u00e9n\u00e9ration de fonds expose \u00e0 une seule ann\u00e9e de sortie.<\/li>\n<\/ul>\n<h2>Cas concret : 40 000 \u20ac de non cot\u00e9 sur un patrimoine financier de 400 000 \u20ac<\/h2>\n<p><strong>Situation.<\/strong> Un chef d&rsquo;entreprise lyonnais de 52 ans d\u00e9tient 400 000 \u20ac de patrimoine financier. Un conseiller bancaire lui propose de placer 100 000 \u20ac dans un fonds de capital-investissement, avec une r\u00e9duction d&rsquo;imp\u00f4t \u00e0 la cl\u00e9.<\/p>\n<p><strong>Issue.<\/strong> 100 000 \u20ac repr\u00e9sentent 25 % de son patrimoine financier, bloqu\u00e9s jusqu&rsquo;\u00e0 10 ans, dans une seule g\u00e9n\u00e9ration de fonds.<\/p>\n<p><strong>Strategy.<\/strong> Limiter l&rsquo;exposition \u00e0 10 %, soit 40 000 \u20ac, r\u00e9partis en trois souscriptions de 13 333 \u20ac sur trois ann\u00e9es, dans des fonds de nature diff\u00e9rente. Demander le total des frais annuels avant de signer.<\/p>\n<p><strong>Result.<\/strong> Perte maximale th\u00e9orique : 40 000 \u20ac, soit 10 % du patrimoine financier, contre 100 000 \u20ac (25 %) dans la proposition initiale. \u00c0 titre d&rsquo;ordre de grandeur, 13 333 \u20ac gard\u00e9s huit ans au TRI m\u00e9dian d&rsquo;un FIP (\u22122,4 %) valent 10 978 \u20ac ; au TRI m\u00e9dian d&rsquo;un FCPI (\u22121,1 %), 12 204 \u20ac ; \u00e0 5 % (celui des FCPR evergreen, sur un historique court), 19 699 \u20ac. Pour les trois tranches, cela donne 32 935 \u20ac, 36 613 \u20ac ou 59 098 \u20ac contre 40 000 \u20ac investis. Au pire de ces trois cas, la perte est de 7 065 \u20ac, soit 1,8 % du patrimoine financier ; avec la m\u00eame hypoth\u00e8se appliqu\u00e9e aux 100 000 \u20ac de d\u00e9part, elle serait de 17 662 \u20ac, soit 4,4 %.<\/p>\n<h2>Deuxi\u00e8me cas chiffr\u00e9 : un couple qui souscrit 120 000 \u20ac au capital d&rsquo;une PME<\/h2>\n<p><strong>Situation.<\/strong> Un couple mari\u00e9, soumis \u00e0 imposition commune, souscrit 120 000 \u20ac au capital d&rsquo;une PME \u00e9ligible, au taux de 18 %.<\/p>\n<p><strong>Issue.<\/strong> Il attend 21 600 \u20ac de r\u00e9duction d\u00e8s l&rsquo;ann\u00e9e de la souscription. Or les versements pris en compte sont limit\u00e9s \u00e0 100 000 \u20ac par an, et la r\u00e9duction \u00e0 10 000 \u20ac par an avec le plafonnement global.<\/p>\n<p><strong>Strategy.<\/strong> Planifier l&rsquo;imputation sur trois ann\u00e9es, en v\u00e9rifiant que l&rsquo;imp\u00f4t d\u00fb suffit chaque ann\u00e9e et qu&rsquo;aucun autre avantage fiscal ne consomme d\u00e9j\u00e0 le plafond.<\/p>\n<p><strong>Result.<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Ann\u00e9e N : 100 000 \u20ac x 18 % = 18 000 \u20ac, limit\u00e9s \u00e0 10 000 \u20ac. Exc\u00e9dent report\u00e9 : 8 000 \u20ac.<\/li>\n<li>Ann\u00e9e N+1 : 20 000 \u20ac restants x 18 % = 3 600 \u20ac, plus 8 000 \u20ac report\u00e9s = 11 600 \u20ac, limit\u00e9s \u00e0 10 000 \u20ac. Exc\u00e9dent report\u00e9 : 1 600 \u20ac.<\/li>\n<li>Ann\u00e9e N+2 : 1 600 \u20ac.<\/li>\n<li>Total : 10 000 \u20ac + 10 000 \u20ac + 1 600 \u20ac = 21 600 \u20ac, soit 18 % de 120 000 \u20ac, mais \u00e9tal\u00e9 sur trois ans.<\/li>\n<\/ul>\n<p>La r\u00e9duction ne diminue jamais le risque : si la soci\u00e9t\u00e9 perd sa valeur, le couple perd son capital et ne conserve que l&rsquo;\u00e9conomie d&rsquo;imp\u00f4t.<\/p>\n<h2>Ce que fait Balmont Conseil<\/h2>\n<p>Nous commen\u00e7ons par votre horizon, vos besoins de liquidit\u00e9 et la part de patrimoine qui peut rester immobilis\u00e9e dix ans, puis nous comparons les v\u00e9hicules (souscription directe, fonds, enveloppe) sur leurs frais et leurs conditions de sortie. Notre cabinet, \u00e0 Lyon depuis bient\u00f4t 14 ans, vous aide \u00e0 d\u00e9cider si le non cot\u00e9 a une place dans votre strat\u00e9gie, et laquelle. 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Les fonds evergreen sont ouverts aux rachats, selon leurs conditions.<\/p>\n<h3>Quelle est la r\u00e9duction d&rsquo;imp\u00f4t pour une souscription au capital d&rsquo;une PME ?<\/h3>\n<p>18 % des versements dans le cas g\u00e9n\u00e9ral, dans la limite de 50 000 \u20ac par an pour une personne seule et 100 000 \u20ac pour un couple, avec une conservation des titres de cinq ans. Des taux plus \u00e9lev\u00e9s existent pour certaines cat\u00e9gories d&rsquo;entreprises.<\/p>\n<h3>Quels sont les risques du non cot\u00e9 ?<\/h3>\n<p>Perte partielle ou totale du capital, illiquidit\u00e9 pendant la dur\u00e9e de vie du fonds, et valorisation incertaine : la valeur des participations n&rsquo;est qu&rsquo;une indication \u00e0 un instant donn\u00e9.<\/p>\n<h3>Quelle part du patrimoine consacrer au non cot\u00e9 ?<\/h3>\n<p>Aucune r\u00e8gle l\u00e9gale. Notre rep\u00e8re de d\u00e9part : 10 % du patrimoine financier au plus, en argent immobilisable dix ans, souscrit en plusieurs ann\u00e9es.<\/p>\n<h3>Existe-t-il un taux de r\u00e9duction sup\u00e9rieur \u00e0 18 %<\/h3>\n<p>Oui. La souscription directe au capital d&rsquo;une jeune entreprise innovante ouvre droit \u00e0 30 %. Les entreprises solidaires d&rsquo;utilit\u00e9 sociale et les soci\u00e9t\u00e9s fonci\u00e8res solidaires ouvrent droit \u00e0 25 % pour les versements du 22 octobre 2026 au 31 d\u00e9cembre 2027.<\/p>\n<h3>Que devient la r\u00e9duction si je vends mes titres avant cinq ans<\/h3>\n<p>Elle n&rsquo;est pas remise en cause si vous avez conserv\u00e9 les titres au moins trois ans et r\u00e9investi la totalit\u00e9 du prix net d&rsquo;imp\u00f4ts dans de nouveaux titres \u00e9ligibles sous douze mois, conserv\u00e9s jusqu&rsquo;au terme des cinq ans.<\/p>\n<h3>Qu&rsquo;est-ce qu&rsquo;une PME pour l&rsquo;IR-PME<\/h3>\n<p>Une entreprise de moins de 250 salari\u00e9s, avec moins de 50 millions d&rsquo;euros de chiffre d&rsquo;affaires ou moins de 43 millions d&rsquo;euros de total de bilan. Un d\u00e9passement de seuil n&rsquo;a d&rsquo;effet qu&rsquo;apr\u00e8s deux exercices cons\u00e9cutifs.<\/p>\n<p><strong>Sources:<\/strong> \u00ab \u00c9tude de la performance des fonds d&rsquo;actifs financiers non cot\u00e9s destin\u00e9s aux clients non professionnels \u00bb (amf-france.org, publi\u00e9e le 29 janvier 2025, consult\u00e9e le 31 octobre 2026) ; \u00ab Les fonds de capital investissement (FCPR, FCPI, FIP) \u00bb, guide \u00ab S&rsquo;informer sur \u00bb (amf-france.org, consult\u00e9 le 31 octobre 2026) ; \u00ab R\u00e9duction d&rsquo;imp\u00f4t IR-PME pour souscription au capital d&rsquo;une entreprise \u00bb (entreprendre.service-public.gouv.fr, fiche F37091, v\u00e9rifi\u00e9e le 22 octobre 2026, consult\u00e9e le 31 octobre 2026).<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Investir dans le non cot\u00e9, c&rsquo;est prendre une participation dans des entreprises qui ne sont pas admises en Bourse, en direct ou par un fonds (FCPR, FCPI, FIP). 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