{"id":7857,"date":"2026-11-01T11:30:43","date_gmt":"2026-11-01T10:30:43","guid":{"rendered":"https:\/\/balmontconseil.com\/?p=7857"},"modified":"2026-11-01T11:30:43","modified_gmt":"2026-11-01T10:30:43","slug":"fonds-a-formule-capital-garanti-ce-quil-faut-verifier","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/balmontconseil.com\/en\/blog\/fonds-a-formule-capital-garanti-ce-quil-faut-verifier\/","title":{"rendered":"Fonds \u00e0 formule et capital garanti : ce qu’il faut v\u00e9rifier"},"content":{"rendered":"

Un fonds \u00ab \u00e0 formule \u00bb ou \u00ab \u00e0 capital garanti \u00bb n’est jamais un placement sans risque : la formule de remboursement n’est acquise que si l’on conserve ses parts jusqu’\u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance, et une sortie anticip\u00e9e peut entra\u00eener une perte en capital, m\u00eame quand une garantie est pr\u00e9vue. Voici ce que dit l’AMF (au 31 octobre 2026) et ce qu’il faut v\u00e9rifier avant de souscrire.<\/p>\n

Qu’est-ce qu’un fonds \u00e0 formule ?<\/h2>\n

Les placements \u00e0 formule sont des produits structur\u00e9s pr\u00e9sent\u00e9s sous forme de fonds ou d’obligations. Ils sont vendus pendant une p\u00e9riode de souscription de un \u00e0 deux mois. Leur dur\u00e9e est connue \u00e0 l’avance (par exemple 6 ou 8 ans) et le remboursement \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance d\u00e9pend d’une formule fix\u00e9e \u00e0 la souscription, g\u00e9n\u00e9ralement li\u00e9e \u00e0 un indice boursier ou \u00e0 un panier d’actions (AMF, novembre 2017). L’AMF ne reconna\u00eet officiellement que l’appellation \u00ab fonds \u00e0 formule \u00bb ; on parle aussi de fonds garantis ou de fonds prot\u00e9g\u00e9s.<\/p>\n

Le rendement affich\u00e9 peut para\u00eetre attractif, mais le montant r\u00e9el n’est connu qu’\u00e0 la sortie, et le calcul est souvent difficile \u00e0 suivre. C’est pour cela que l’AMF encadre ces fonds.<\/p>\n

Capital garanti, capital prot\u00e9g\u00e9 ou non garanti : quelles diff\u00e9rences ?<\/h2>\n\n\n\n\n\n\n\n
Kind<\/th>\nCe que cela signifie (AMF)<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
Capital garanti<\/td>\nOn retrouve au moins son investissement initial, hors frais, quelle que soit l’\u00e9volution des march\u00e9s<\/td>\n<\/tr>\n
Capital prot\u00e9g\u00e9<\/td>\nGarantie partielle (par exemple 90 %)<\/td>\n<\/tr>\n
Capital non garanti<\/td>\nAucune protection du capital<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Seuls les fonds garantis \u00e0 100 % du capital investi, hors frais d’entr\u00e9e, peuvent porter la mention \u00ab garantie en capital \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance \u00bb (La finance pour tous, page du 30 juin 2026). Cette garantie a un co\u00fbt : le rendement esp\u00e9r\u00e9 d’un fonds garanti reste proche de celui d’un placement sans risque, et il faut conserver le fonds jusqu’\u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance. Un fonds prot\u00e9g\u00e9 peut viser un rendement plus \u00e9lev\u00e9, au prix d’un risque sur le capital. Dans un fonds sans protection, la protection ne joue que si le sc\u00e9nario pr\u00e9vu se r\u00e9alise et s’arr\u00eate quand une limite de baisse est franchie.<\/p>\n

Comment lire une formule : un exemple chiffr\u00e9<\/h2>\n

Prenons l’exemple de La finance pour tous : un fonds sans protection promet 6 % si l’indice CAC 40 ne baisse pas de plus de 20 %. Avec 20 000 \u20ac investis :<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n
\u00c9volution de l’indice \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance<\/th>\nCe que pr\u00e9voit la formule<\/th>\nCapital r\u00e9cup\u00e9r\u00e9<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
Hausse de 15 %<\/td>\nGain plafonn\u00e9 \u00e0 6 %<\/td>\n\u20ac21,200<\/td>\n<\/tr>\n
Baisse de 10 %<\/td>\n6 % promis (baisse inf\u00e9rieure \u00e0 20 %)<\/td>\n\u20ac21,200<\/td>\n<\/tr>\n
Baisse de 25 %<\/td>\nProtection perdue : 75 % du capital<\/td>\n15 000 \u20ac (perte de 5 000 \u20ac)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Deux enseignements. Le gain est plafonn\u00e9 : une hausse de 15 % de l’indice ne rapporte que 6 %. La perte, elle, n’est pas plafonn\u00e9e de la m\u00eame fa\u00e7on : une fois la limite de 20 % d\u00e9pass\u00e9e, l’\u00e9pargnant supporte la baisse de l’indice.<\/p>\n

Que se passe-t-il en cas de sortie avant l’\u00e9ch\u00e9ance ?<\/h2>\n

La formule n’est acquise qu’\u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance. Selon l’AMF, une sortie avant l’\u00e9ch\u00e9ance peut entra\u00eener une perte en capital, m\u00eame quand le produit garantit le capital \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance. Certains produits pr\u00e9voient des sorties anticip\u00e9es dans des sc\u00e9narios favorables, mais si le march\u00e9 \u00e9volue mal, le capital peut ne pas \u00eatre garanti et les pertes \u00eatre importantes. L’AMF conseille de v\u00e9rifier que l’on peut bloquer son \u00e9pargne pendant toute la dur\u00e9e avant d’investir.<\/p>\n

Points of vigilance<\/h2>\n