{"id":10005,"date":"2026-11-04T09:38:41","date_gmt":"2026-11-04T08:38:41","guid":{"rendered":"https:\/\/balmontconseil.com\/?p=10005"},"modified":"2026-11-04T09:38:41","modified_gmt":"2026-11-04T08:38:41","slug":"investir-10-millions-d-euros-que-faire","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/balmontconseil.com\/en\/blog\/investir-10-millions-d-euros-que-faire\/","title":{"rendered":"Que faire de 10 millions d’euros ? Structure, fiscalit\u00e9 2026 et cas chiffr\u00e9s"},"content":{"rendered":"

\u00c0 10 millions d’euros, le sujet n’est plus de choisir un placement mais d’organiser un patrimoine : qui le d\u00e9tient, chez quelle banque, dans quelle structure, avec quelle part immobilis\u00e9e et quel projet pour la famille. Notre r\u00e9ponse : au moins la moiti\u00e9 en liquidit\u00e9 et obligations pour un profil prudent, une poche cot\u00e9e sous mandat, des actifs non cot\u00e9s plafonn\u00e9s et \u00e9tal\u00e9s dans le temps, et des structures choisies pour ce qu’elles font r\u00e9ellement, pas pour leur sophistication.<\/strong><\/p>\n

Mis \u00e0 jour le 4 novembre 2026.<\/em> Pour les montants voisins : que faire de 5 millions d’euros<\/a>, que faire de 50 millions d’euros<\/a> et ce que rapportent 2 millions d’euros<\/a>. Les situations ci-dessous sont fictives.<\/p>\n

Que change-t-on \u00e0 partir de 10 millions d’euros ?<\/h2>\n

Trois choses. Le risque de contrepartie devient central : \u00e0 ce niveau, aucune garantie publique ne couvre l’essentiel du capital. La fiscalit\u00e9 se pilote sur plusieurs ann\u00e9es, avec l’imp\u00f4t sur la fortune immobili\u00e8re, les contributions sur les hauts revenus et la succession. Enfin, la gouvernance entre en jeu : qui d\u00e9cide, qui est inform\u00e9, qui reprend si vous ne pouvez plus agir.<\/p>\n

Comment r\u00e9partir 10 millions d’euros selon votre profil ?<\/h2>\n

Les r\u00e9partitions ci-dessous sont des points de d\u00e9part par grandes classes d’actifs. Les rendements nets sont des hypoth\u00e8ses de calcul, pas des pr\u00e9visions ; la derni\u00e8re colonne applique le taux \u00e0 la somme enti\u00e8re pendant dix ans, avant imp\u00f4t.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n
Profil<\/th>\nLiquidit\u00e9<\/th>\nObligations<\/th>\nActions<\/th>\nImmobilier<\/th>\nNon cot\u00e9<\/th>\nRendement net suppos\u00e9<\/th>\nCapital apr\u00e8s 10 ans, avant imp\u00f4t<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
Prudent<\/td>\n15 % (1 500 000 \u20ac)<\/td>\n45 % (4 500 000 \u20ac)<\/td>\n15 % (1 500 000 \u20ac)<\/td>\n15 % (1 500 000 \u20ac)<\/td>\n10 % (1 000 000 \u20ac)<\/td>\n2 %<\/td>\n12 189 944 \u20ac<\/td>\n<\/tr>\n
\u00c9quilibr\u00e9<\/td>\n10 % (1 000 000 \u20ac)<\/td>\n30 % (3 000 000 \u20ac)<\/td>\n30 % (3 000 000 \u20ac)<\/td>\n15 % (1 500 000 \u20ac)<\/td>\n15 % (1 500 000 \u20ac)<\/td>\n3,5 %<\/td>\n14 105 988 \u20ac<\/td>\n<\/tr>\n
Dynamique<\/td>\n5 % (500 000 \u20ac)<\/td>\n15 % (1 500 000 \u20ac)<\/td>\n45 % (4 500 000 \u20ac)<\/td>\n15 % (1 500 000 \u20ac)<\/td>\n20 % (2 000 000 \u20ac)<\/td>\n5 %<\/td>\n16 288 946 \u20ac<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

\u00ab Non cot\u00e9 \u00bb d\u00e9signe le capital-investissement et la dette priv\u00e9e ; \u00ab Immobilier \u00bb les SCPI et l’immobilier d\u00e9tenu en direct, hors r\u00e9sidence principale. M\u00e9thode g\u00e9n\u00e9rale : diversifier ses investissements<\/a>.<\/p>\n

Quelles structures pour loger 10 millions d’euros ?<\/h2>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Structure<\/th>\nCe qu’elle apporte<\/th>\nPoint fiscal<\/th>\nVigilance<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
Assurance vie luxembourgeoise<\/td>\nGestion large, fonds d\u00e9di\u00e9s, projet international<\/td>\nM\u00eame r\u00e9gime d’imposition en principe qu’un contrat fran\u00e7ais pour un r\u00e9sident : abattement 4 600 \/ 9 200 \u20ac, 7,5 % puis 12,8 % au-del\u00e0 de 150 000 \u20ac de primes<\/td>\nContrat \u00e9tranger \u00e0 d\u00e9clarer ; primes proportionn\u00e9es<\/td>\n<\/tr>\n
Contrat de capitalisation<\/td>\nCapital \u00e0 donner, tr\u00e9sorerie de soci\u00e9t\u00e9<\/td>\nGains impos\u00e9s \u00e0 l’imp\u00f4t sur le revenu comme l’assurance vie pour une personne physique<\/td>\nPas de clause b\u00e9n\u00e9ficiaire<\/td>\n<\/tr>\n
Compte-titres et mandat<\/td>\nPoche cot\u00e9e, liquidit\u00e9<\/td>\n31,4 % (12,8 % + 18,6 %) ou bar\u00e8me<\/td>\nAucun abattement au PFU<\/td>\n<\/tr>\n
Holding \u00e0 l’imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s<\/td>\nGarder les dividendes, pr\u00e9parer une cession<\/td>\nQuote-part de frais et charges sur les dividendes re\u00e7us (en principe 5 %, article 216 du CGI)<\/td>\nTaxe de 20 % sur certains biens \u00e0 partir de 5 M\u20ac d’actifs<\/td>\n<\/tr>\n
Soci\u00e9t\u00e9 luxembourgeoise de gestion de patrimoine familial<\/td>\nPatrimoine \u00e0 dimension internationale<\/td>\nTraitement en France \u00e0 \u00e9tudier cas par cas<\/td>\nSubstance, co\u00fbt, d\u00e9clarations<\/td>\n<\/tr>\n
Fonds de dotation<\/td>\nProjet philanthropique durable<\/td>\nDons ouvrant droit \u00e0 r\u00e9duction si l’organisme est \u00e9ligible<\/td>\nIrr\u00e9vocabilit\u00e9 du don<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Voir assurance vie luxembourgeoise ou fran\u00e7aise<\/a>, soci\u00e9t\u00e9 de gestion de patrimoine familial luxembourgeoise<\/a> et contrat de capitalisation<\/a>.<\/p>\n

Comment limiter le risque de contrepartie \u00e0 ce niveau ?<\/h2>\n

La garantie des d\u00e9p\u00f4ts bancaires couvre 100 000 euros par client et par \u00e9tablissement : sur 10 millions, c’est 1 % du capital. Le fonds de garantie des assur\u00e9s contre la d\u00e9faillance de soci\u00e9t\u00e9s d’assurance de personnes est lui aussi plafonn\u00e9 par assur\u00e9 et par soci\u00e9t\u00e9, \u00e0 un montant tr\u00e8s inf\u00e9rieur au capital. Le reste d\u00e9pend de la solidit\u00e9 de l’\u00e9tablissement et de la s\u00e9paration des actifs. Trois r\u00e8gles : plusieurs banques et plusieurs assureurs, des titres conserv\u00e9s chez un d\u00e9positaire distinct du g\u00e9rant, et un tableau de bord consolid\u00e9 qui montre la part de chaque contrepartie.<\/p>\n

Que vaut un cr\u00e9dit lombard \u00e0 10 millions d’euros ?<\/h2>\n

Un cr\u00e9dit lombard est un pr\u00eat garanti par un portefeuille de titres mis en gage. Vous gardez les titres et ne vendez pas : aucun gain n’est r\u00e9alis\u00e9, donc aucun imp\u00f4t n’est d\u00fb \u00e0 ce moment. Il se paie en int\u00e9r\u00eats, et il impose un seuil de couverture : si la valeur du portefeuille baisse, la banque peut demander un apport ou vendre. Le pr\u00eat sert \u00e0 la tr\u00e9sorerie ou \u00e0 un projet, pas \u00e0 acheter un actif illiquide. Nous mettons en relation avec nos partenaires bancaires. Voir cr\u00e9dit lombard<\/a>.<\/p>\n

Gestion sous mandat, gestion conseill\u00e9e ou plusieurs g\u00e9rants ?<\/h2>\n

En gestion conseill\u00e9e, vous d\u00e9cidez chaque op\u00e9ration. En gestion sous mandat, vous fixez un cadre \u00e9crit et le g\u00e9rant agit dedans. \u00c0 10 millions, r\u00e9partir la poche cot\u00e9e entre deux ou trois g\u00e9rants limite la d\u00e9pendance \u00e0 une seule \u00e9quipe, au prix d’un suivi plus lourd. Dans tous les cas : un profil \u00e9crit, un reporting r\u00e9gulier et des frais lisibles. Un mandat ne supprime pas le risque de perte.<\/p>\n

Quelle place pour le capital-investissement et la dette priv\u00e9e ?<\/h2>\n

Le capital-investissement finance des soci\u00e9t\u00e9s non cot\u00e9es ; la dette priv\u00e9e pr\u00eate \u00e0 des entreprises hors march\u00e9. L’argent est immobilis\u00e9 pour la dur\u00e9e du fonds, indiqu\u00e9e dans son r\u00e8glement et son document d’informations cl\u00e9s, et la sortie anticip\u00e9e n’est pas garantie. La perte en capital est possible. Notre m\u00e9thode : un plafond de 10 % \u00e0 20 % du capital selon le profil, jamais la r\u00e9serve, et plusieurs mill\u00e9simes plut\u00f4t qu’un engagement unique.<\/p>\n

Un family office est-il utile \u00e0 10 millions d’euros ?<\/h2>\n

Un family office centralise le suivi du patrimoine d’une famille : consolidation, reporting, choix des g\u00e9rants, coordination des conseils. Il peut \u00eatre interne, avec des salari\u00e9s, ou partag\u00e9 entre plusieurs familles. Son co\u00fbt est fixe et p\u00e8se lourd \u00e0 10 millions. Nous le recommandons rarement : un conseil patrimonial avec revue annuelle et tableau de bord consolid\u00e9 rend souvent le m\u00eame service. La question se pose plut\u00f4t vers 30 \u00e0 50 millions, ou d\u00e8s que plusieurs g\u00e9n\u00e9rations et plusieurs pays sont en jeu.<\/p>\n

Comment organiser sa philanthropie ?<\/h2>\n

Trois voies. Le don direct \u00e0 un organisme \u00e9ligible : r\u00e9duction d’imp\u00f4t sur le revenu de 66 % du don, dans la limite de 20 % du revenu imposable, avec report de l’exc\u00e9dent sur cinq ans (article 200 du CGI). Le don au titre de l’imp\u00f4t sur la fortune immobili\u00e8re : 75 % du don, avec une r\u00e9duction plafonn\u00e9e \u00e0 50 000 euros, donc inutile au-del\u00e0 de 66 667 euros de don. Le fonds de dotation, un organisme \u00e0 but non lucratif qui capitalise des dons et en utilise les revenus pour une mission d’int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral : adapt\u00e9 \u00e0 un projet familial durable. Pour une soci\u00e9t\u00e9, le m\u00e9c\u00e9nat rel\u00e8ve de l’article 238 bis du CGI. Un don est irr\u00e9vocable.<\/p>\n

Que faut-il savoir sur la holding \u00e0 10 millions d’euros ?<\/h2>\n

La holding sert \u00e0 garder les dividendes d’une soci\u00e9t\u00e9 et \u00e0 pr\u00e9parer une cession. Elle ne supprime pas l’imp\u00f4t : il est report\u00e9 jusqu’\u00e0 la distribution. La taxe de 20 % de l’article 235 ter C vise les holdings dont les actifs valent au moins 5 millions d’euros, contr\u00f4l\u00e9es \u00e0 50 % au moins par une personne physique et dont plus de la moiti\u00e9 des produits sont passifs : elle porte sur des biens list\u00e9s (yachts, v\u00e9hicules de tourisme non affect\u00e9s \u00e0 une activit\u00e9 professionnelle, bijoux, vins, logements \u00e0 usage personnel, entre autres). Voir cr\u00e9er une holding<\/a> et taxe sur les holdings patrimoniales<\/a>.<\/p>\n

Quels seuils fiscaux franchit-on \u00e0 10 millions d’euros ?<\/h2>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Dispositif<\/th>\nSeuil<\/th>\nTaux ou effet en 2026<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
Imp\u00f4t sur la fortune immobili\u00e8re<\/td>\nPatrimoine immobilier net taxable sup\u00e9rieur \u00e0 1 300 000 \u20ac<\/td>\nBar\u00e8me de 0,50 % \u00e0 1,50 % ; plafonnement \u00e0 75 % des revenus<\/td>\n<\/tr>\n
Contribution exceptionnelle sur les hauts revenus<\/td>\nRevenu fiscal de r\u00e9f\u00e9rence au-del\u00e0 de 250 000 \u20ac (500 000 \u20ac en couple)<\/td>\n3 % puis 4 %<\/td>\n<\/tr>\n
Contribution diff\u00e9rentielle<\/td>\nM\u00eames seuils, revenus 2025 et 2026<\/td>\nTaux minimal de 20 %<\/td>\n<\/tr>\n
Exit tax<\/td>\nTitres d’au moins 800 000 \u20ac, 6 ans de r\u00e9sidence sur 10<\/td>\nImposition des plus-values latentes, sursis possible<\/td>\n<\/tr>\n
Taxe sur les holdings<\/td>\n5 M\u20ac d’actifs, plus de 50 % de revenus passifs<\/td>\n20 % de la valeur de biens list\u00e9s<\/td>\n<\/tr>\n
Dons<\/td>\n20 % du revenu imposable ; 50 000 \u20ac pour l’IFI<\/td>\n66 % (revenu) ; 75 % (IFI)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Voir IFI 2026 : seuil et bar\u00e8me<\/a> et CEHR et CDHR<\/a>.<\/p>\n

Comment transmettre 10 millions d’euros ?<\/h2>\n

Quatre leviers, combinables. La donation, avec 100 000 euros d’abattement par enfant et par parent tous les quinze ans, puis le bar\u00e8me de 5 % \u00e0 45 % en ligne directe. La donation-partage, qui fige les valeurs. Le d\u00e9membrement, qui r\u00e9duit la base taxable. L’assurance vie, hors succession dans la limite de 152 500 euros par b\u00e9n\u00e9ficiaire pour les primes avant 70 ans, tax\u00e9e \u00e0 20 % au-del\u00e0, puis \u00e0 31,25 % au-del\u00e0 de 700 000 euros de part taxable nette. Pour une entreprise, le pacte Dutreil exon\u00e8re 75 % de la valeur des titres, sous conditions d’engagement (individuel port\u00e9 \u00e0 six ans depuis le 21 f\u00e9vrier 2026). Voir donation-partage<\/a>, pacte Dutreil<\/a> et droits de succession en ligne directe<\/a>.<\/p>\n

Quand la r\u00e9sidence fiscale devient-elle un sujet ?<\/h2>\n

Le domicile fiscal d\u00e9pend du foyer ou du lieu de s\u00e9jour principal, de l’activit\u00e9 professionnelle principale et du centre des int\u00e9r\u00eats \u00e9conomiques. Un d\u00e9part de France peut d\u00e9clencher l’exit tax (seuils du tableau ci-dessus), avec sursis de paiement possible et d\u00e9gr\u00e8vement apr\u00e8s deux ans si les titres valent moins de 2 570 000 euros, cinq ans sinon. \u00c0 l’inverse, un impatri\u00e9 peut b\u00e9n\u00e9ficier d’un r\u00e9gime sp\u00e9cifique jusqu’\u00e0 huit ans. Les conventions fiscales tranchent les conflits entre deux pays. Voir exit tax<\/a>, r\u00e9gime des impatri\u00e9s<\/a>, sort d’une assurance vie en cas de d\u00e9part de France<\/a> et \u00e9pargne en Suisse ou au Luxembourg<\/a>.<\/p>\n

Quels r\u00e9sultats sur quatre cas chiffr\u00e9s de 10 millions d’euros ?<\/h2>\n

Cas 1 : la taxe sur les holdings<\/h3>\n

Situation.<\/strong> Marc a une holding de 12 millions d’euros d’actifs, contr\u00f4l\u00e9e \u00e0 100 % par lui, dont plus de la moiti\u00e9 des produits sont passifs. Elle d\u00e9tient un yacht de 2 millions d’euros, une cave de 300 000 euros et un logement de 1,5 million d’euros \u00e0 usage personnel.<\/p>\n

Probl\u00e8me.<\/strong> Les trois conditions de la taxe sont r\u00e9unies, et les biens figurent dans la liste.<\/p>\n

Strat\u00e9gie.<\/strong> Il c\u00e8de les biens somptuaires ou les sort de la holding. La holding ne conserve que des titres et de la tr\u00e9sorerie.<\/p>\n

R\u00e9sultat.<\/strong> Base : 2 000 000 + 300 000 + 1 500 000 = 3 800 000 euros. Taxe : 3 800 000 \u00d7 20 % = 760 000 euros par an<\/strong>, contre 0 euro si la holding ne d\u00e9tient que des titres et de la tr\u00e9sorerie. Hypoth\u00e8se : les conditions de l’article sont remplies telles que nous les avons relev\u00e9es.<\/p>\n

Cas 2 : 400 000 euros de dividendes, en direct ou via une holding<\/h3>\n

Situation.<\/strong> Nadia re\u00e7oit 400 000 euros de dividendes d’une soci\u00e9t\u00e9 qu’elle d\u00e9tient \u00e0 100 %.<\/p>\n

Probl\u00e8me.<\/strong> En direct, ils sont tax\u00e9s \u00e0 31,4 %. Via une holding, ils ne sont tax\u00e9s que sur 5 % au taux de 25 %.<\/p>\n

Strat\u00e9gie.<\/strong> Elle fait d\u00e9tenir sa soci\u00e9t\u00e9 par une holding qui conserve les dividendes pour r\u00e9investir.<\/p>\n

R\u00e9sultat.<\/strong> En direct : 400 000 \u00d7 (1 \u2212 31,4 %) = 274 400 euros nets. Via la holding : quote-part de 5 % (article 216 du CGI, hypoth\u00e8se de calcul) = 20 000 euros, imp\u00f4t de 25 % = 5 000 euros, soit 395 000 euros<\/strong> disponibles dans la holding. Si elle les distribue ensuite \u00e0 31,4 %, il lui reste 270 970 euros : l’avantage n’existe que si l’argent reste r\u00e9investi dans la holding.<\/p>\n

Cas 3 : la contribution exceptionnelle sur les hauts revenus<\/h3>\n

Situation.<\/strong> Un couple d\u00e9clare 1,2 million d’euros de revenu fiscal de r\u00e9f\u00e9rence l’ann\u00e9e d’une distribution exceptionnelle.<\/p>\n

Probl\u00e8me.<\/strong> La contribution s’ajoute \u00e0 l’imp\u00f4t sur le revenu, et la contribution diff\u00e9rentielle peut s’y ajouter.<\/p>\n

Strat\u00e9gie.<\/strong> Ils mesurent le co\u00fbt de l’ann\u00e9e.<\/p>\n

R\u00e9sultat.<\/strong> Couple : 3 % \u00d7 500 000 + 4 % \u00d7 200 000 = 23 000 euros<\/strong>. Pour une personne seule au m\u00eame revenu : 3 % \u00d7 250 000 + 4 % \u00d7 700 000 = 35 500 euros. La contribution diff\u00e9rentielle n’est pas calcul\u00e9e ici.<\/p>\n

Cas 4 : le non cot\u00e9 en trois mill\u00e9simes<\/h3>\n

Situation.<\/strong> Une famille retient un profil \u00e9quilibr\u00e9, soit 15 % de 10 millions d’euros en non cot\u00e9, soit 1 500 000 euros.<\/p>\n

Probl\u00e8me.<\/strong> Tout engager d’un coup expose \u00e0 une seule conjoncture.<\/p>\n

Strat\u00e9gie.<\/strong> Elle souscrit trois engagements de 500 000 euros sur trois ans, dans des fonds diff\u00e9rents.<\/p>\n

R\u00e9sultat.<\/strong> Si un mill\u00e9sime perd la moiti\u00e9 de sa valeur : 250 000 euros, soit 2,5 % du capital. Si tout le poste est perdu, l’hypoth\u00e8se extr\u00eame : 1 500 000 euros, soit 15 % du capital. Ce calcul dimensionne la perte supportable ; il ne pr\u00e9dit rien.<\/p>\n

Quelles \u00e9tapes suit une d\u00e9marche de conseil ?<\/h2>\n