{"id":23642,"date":"2026-11-08T14:19:16","date_gmt":"2026-11-08T13:19:16","guid":{"rendered":"https:\/\/balmontconseil.com\/decisions\/actions-americaines-apportees-a-une-opa-fin-decembre-2011-la-plus-value-est\/"},"modified":"2026-11-08T21:35:37","modified_gmt":"2026-11-08T20:35:37","slug":"actions-americaines-apportees-a-une-opa-fin-decembre-2011-la-plus-value-est","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/balmontconseil.com\/en\/decisions\/actions-americaines-apportees-a-une-opa-fin-decembre-2011-la-plus-value-est\/","title":{"rendered":"Actions am\u00e9ricaines apport\u00e9es \u00e0 une OPA fin d\u00e9cembre 2011 : la plus-value est imposable en 2012, ann\u00e9e de cl\u00f4ture de l&rsquo;offre et du transfert de propri\u00e9t\u00e9"},"content":{"rendered":"<style>@import 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href=\"\/decisions\/theme\/societes-internationales\/\">Soci\u00e9t\u00e9s : \u00e9tablissement stable, 209 B, 123 bis, 238 A<\/a><\/div>\n<div class=\"grid\"><main class=\"main\">\n\n<div class=\"meta\"><span class=\"pill mono\">CAA Paris<\/span><span class=\"metaline\">18 juillet 2023 \u00b7 n\u00b0 21PA01430 \u00b7 7\u00e8me chambre \u00b7 Rejet<\/span><\/div>\n<h1>Actions am\u00e9ricaines apport\u00e9es \u00e0 une OPA fin d\u00e9cembre 2011 : la plus-value est imposable en 2012, ann\u00e9e de cl\u00f4ture de l&#x27;offre et du transfert de propri\u00e9t\u00e9<\/h1>\n<p class=\"lead\">La cour administrative d&#x27;appel de Paris juge qu&#x27;un r\u00e9sident de France ayant apport\u00e9 23 000 actions d&#x27;une soci\u00e9t\u00e9 cot\u00e9e au Nasdaq \u00e0 l&#x27;offre publique d&#x27;achat d&#x27;un autre groupe am\u00e9ricain le 27 d\u00e9cembre 2011 a r\u00e9alis\u00e9 sa plus-value en 2012, l&#x27;offre n&#x27;ayant \u00e9t\u00e9 cl\u00f4tur\u00e9e que le 12 janvier 2012 et l&#x27;ordre restant r\u00e9vocable jusque-l\u00e0 ; le taux forfaitaire de 24 % applicable aux revenus 2012 s&#x27;applique, et la convention franco-am\u00e9ricaine r\u00e9serve l&#x27;imposition \u00e0 la France.<\/p>\n<div class=\"tags\"><a class=\"tag\" href=\"\/decisions\/theme\/societes-internationales\/\">Soci\u00e9t\u00e9s : \u00e9tablissement stable, 209 B, 123 bis, 238 A<\/a><a class=\"tag\" href=\"\/decisions\/theme\/conventions\/\">Conventions fiscales et double imposition<\/a><a class=\"tag\" href=\"\/decisions\/theme\/residence-fiscale\/\">R\u00e9sidence fiscale et domicile<\/a><a class=\"tag\" href=\"\/conventions-fiscales\/etats-unis\/\">Convention France\u2013Etats-Unis<\/a><\/div>\n<div class=\"card bref\"><span class=\"mono\">En bref<\/span><ul><li>Pour des titres \u00e9trangers c\u00e9d\u00e9s dans le cadre d&#x27;une offre publique soumise au droit am\u00e9ricain, la date du transfert de propri\u00e9t\u00e9 n&#x27;est pas r\u00e9gie par le droit fran\u00e7ais ni par le r\u00e8glement g\u00e9n\u00e9ral de l&#x27;AMF.<\/li><li>Tant que l&#x27;offre n&#x27;est pas cl\u00f4tur\u00e9e et que l&#x27;autorisation de la Federal Trade Commission n&#x27;est pas obtenue, l&#x27;ordre d&#x27;apport peut \u00eatre r\u00e9voqu\u00e9 : il n&#x27;est pas ex\u00e9cut\u00e9 au 31 d\u00e9cembre 2011 et le transfert de propri\u00e9t\u00e9 n&#x27;est pas accompli.<\/li><li>La plus-value, d\u00e9clar\u00e9e \u00e0 tort au titre de 2011, est imposable au titre de 2012 avec le pr\u00e9l\u00e8vement forfaitaire de 24 %, la contribution exceptionnelle sur les hauts revenus et les contributions sociales.<\/li><li>Convention franco-am\u00e9ricaine, article 13 : les gains sur titres ne relevant pas d&#x27;un \u00e9tablissement stable ne sont imposables que dans l&#x27;\u00c9tat de r\u00e9sidence du c\u00e9dant, la France ; majoration de 10 % limit\u00e9e au diff\u00e9rentiel d&#x27;imp\u00f4t.<\/li><\/ul><\/div>\n<h2>La question<\/h2><p>Un actionnaire r\u00e9sident de France qui apporte ses titres \u00e0 une offre publique am\u00e9ricaine quelques jours avant le 31 d\u00e9cembre peut-il rattacher sa plus-value \u00e0 l&#x27;ann\u00e9e de l&#x27;ordre d&#x27;apport plut\u00f4t qu&#x27;\u00e0 celle de la cl\u00f4ture de l&#x27;offre ?<\/p>\n<h2>Ce que juge la cour<\/h2><p>Non. La cour rappelle que la cession, portant sur des actions d&#x27;une soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine cot\u00e9e au Nasdaq acquises par une autre soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine dans le cadre d&#x27;une \u00ab tender offer \u00bb, rel\u00e8ve du droit am\u00e9ricain pour la date du transfert de propri\u00e9t\u00e9. L&#x27;offre lanc\u00e9e le 6 d\u00e9cembre 2011 n&#x27;a \u00e9t\u00e9 cl\u00f4tur\u00e9e que le 12 janvier 2012, la banque du contribuable l&#x27;ayant averti que son ordre du 27 d\u00e9cembre restait r\u00e9vocable jusque-l\u00e0, et l&#x27;autorit\u00e9 am\u00e9ricaine de la concurrence n&#x27;avait pas encore autoris\u00e9 l&#x27;op\u00e9ration. Le requ\u00e9rant n&#x27;apporte par ailleurs aucune preuve de la date d&#x27;inscription des titres chez l&#x27;interm\u00e9diaire au sens du code de commerce uniforme de New York. Le transfert de propri\u00e9t\u00e9 n&#x27;\u00e9tait donc pas accompli au 31 d\u00e9cembre 2011 et la plus-value rel\u00e8ve de 2012. La convention franco-am\u00e9ricaine ne fait pas obstacle \u00e0 l&#x27;imposition en France, et le reliquat de majoration de 10 % est maintenu.<\/p>\n<div class=\"card bm-bofip\" style=\"margin:28px 0\"><span class=\"mono\" style=\"display:block;margin-bottom:12px\">Ce qu\u2019en dit l\u2019administration (BOFiP)<\/span><div style=\"display:flex;flex-wrap:wrap;gap:8px\"><a class=\"tag\" href=\"\/bofip-international\/boi-int-dg-20-10-10\/\">BOI-INT-DG-20-10-10 \u00b7 Domicile fiscal et r\u00e9sidence conventionnelle<\/a><a class=\"tag\" href=\"\/bofip-international\/boi-int-dg-20-20-40\/\">BOI-INT-DG-20-20-40 \u00b7 Revenus immobiliers, plus-values, salaires<\/a><a class=\"tag\" href=\"\/bofip-international\/boi-int-dg-20-20-100\/\">BOI-INT-DG-20-20-100 \u00b7 \u00c9limination de la double imposition<\/a><\/div><\/div><div class=\"dark\"><span class=\"mono\">Ce que cela change pour vous<\/span><p>Pour les d\u00e9tenteurs de titres \u00e9trangers, l&#x27;ann\u00e9e d&#x27;imposition d&#x27;une plus-value d\u00e9pend du droit applicable \u00e0 l&#x27;op\u00e9ration et de la date r\u00e9elle de d\u00e9nouement, non de la date de l&#x27;ordre : une OPA, une fusion ou un r\u00e8glement-livraison qui chevauche le 31 d\u00e9cembre peut faire basculer le gain sur l&#x27;ann\u00e9e suivante, avec un r\u00e9gime fiscal diff\u00e9rent. Avant toute cession de fin d&#x27;ann\u00e9e, il faut v\u00e9rifier la date de transfert de propri\u00e9t\u00e9 et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, choisir le moment de l&#x27;apport en connaissance de cause.<\/p>\n<a class=\"btn\" href=\"https:\/\/app.balmontconseil.com\/rdv?utm_source=site&#038;utm_medium=decision&#038;utm_content=2e5dbc807be1-portee\"><svg viewBox=\"0 0 16 16\" fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-width=\"1.5\"><rect x=\"2\" y=\"3\" width=\"12\" height=\"11\" rx=\"2\"\/><path d=\"M2 7h12M5 1.5v3M11 1.5v3\"\/><\/svg>V\u00e9rifier ma situation en 30 min<\/a><span class=\"note\">Visio \u00b7 30 min \u00b7 sans engagement<\/span><\/div>\n<h2>Les textes en jeu<\/h2><div class=\"textes\"><div class=\"t\"><b>CGI, art. 1758 A<\/b><span>Majoration pour insuffisance de d\u00e9claration<\/span><\/div><\/div>\n<h2>Extraits des motifs<\/h2><div class=\"quote\">DCA_21PA01430_20230718.xml 2023-07-21 CAA75 Cour administrative d&#x27;appel de Paris 21PA01430 2023-07-18 OBADIA D\u00e9cision plein contentieux C Rejet 2023-07-04 23352 7\u00e8me chambre Vu la proc\u00e9dure suivante : Proc\u00e9dure contentieuse ant\u00e9rieure : M. A B a demand\u00e9 au Tribunal administratif de Paris de prononcer la d\u00e9charge des cotisations suppl\u00e9mentaires d&#x27;imp\u00f4t sur le revenu et de contributions sociales, de la contribution exceptionnelle sur les hauts revenus, ainsi que des majorations et des int\u00e9r\u00eats de retard [\u2026]<\/div><div class=\"quote\">Aux termes de l&#x27;article 13 de la convention fiscale conclue entre la France et les Etats-Unis d&#x27;Am\u00e9rique, dont les points 1. et 2. concernent l&#x27;ali\u00e9nation de biens immobiliers : &quot; () 3. a) Les gains provenant de l&#x27;ali\u00e9nation de biens mobiliers qui font partie de l&#x27;actif d&#x27;un \u00e9tablissement stable ou d&#x27;une base fixe qu&#x27;une entreprise ou un r\u00e9sident d&#x27;un Etat contractant a dans l&#x27;autre Etat contractant, y compris de tels gains provenant de l&#x27;ali\u00e9nation de cet \u00e9tablissement stable (seul ou avec l&#x27;ensemble de [\u2026]<\/div><div class=\"quote\">6. Sous r\u00e9serve des dispositions du paragraphe 5, les gains provenant de l&#x27;ali\u00e9nation de tous biens autres que les biens vis\u00e9s aux paragraphes 1, 2, 3 et 4 ne sont imposables que dans l&#x27;Etat contractant dont le c\u00e9dant est un r\u00e9sident. &quot; 11. Les gains retir\u00e9s par M. [\u2026]<\/div>\n<details><summary>Lire la d\u00e9cision int\u00e9grale (texte officiel, 16 363 caract\u00e8res)<\/summary><pre class=\"texte\">Vu la proc\u00e9dure suivante : Proc\u00e9dure contentieuse ant\u00e9rieure : M. A B a demand\u00e9 au Tribunal administratif de Paris de prononcer la d\u00e9charge des cotisations suppl\u00e9mentaires d&#x27;imp\u00f4t sur le revenu et de contributions sociales, de la contribution exceptionnelle sur les hauts revenus, ainsi que des majorations et des int\u00e9r\u00eats de retard correspondants, auxquels son foyer fiscal a \u00e9t\u00e9 assujetti au titre de l&#x27;ann\u00e9e 2012. Par un jugement n\u00b0 1926634\/1-1 du 27 janvier 2021, le Tribunal administratif de Paris a r\u00e9duit l&#x27;assiette de la p\u00e9nalit\u00e9 \u00e0 laquelle il a \u00e9t\u00e9 assujetti en application de l&#x27;article 1758 A du code g\u00e9n\u00e9ral des imp\u00f4ts et a rejet\u00e9 le surplus de sa demande. Proc\u00e9dure devant la Cour : Par une requ\u00eate et un m\u00e9moire, enregistr\u00e9s le 18 mars 2021 et le 4 ao\u00fbt 2021, M. B, repr\u00e9sent\u00e9 par Me Obadia, demande \u00e0 la Cour : 1\u00b0) d&#x27;annuler le jugement n\u00b01926634 du 27 janvier 2021 du Tribunal administratif de Paris ; 2\u00b0) de prononcer la d\u00e9charge de l&#x27;int\u00e9gralit\u00e9 des cotisations suppl\u00e9mentaires d&#x27;imp\u00f4t sur le revenu et de contributions sociales, de la contribution exceptionnelle sur les hauts revenus, ainsi que des majorations et des int\u00e9r\u00eats de retard correspondants, auxquels son foyer fiscal a \u00e9t\u00e9 assujetti au titre de l&#x27;ann\u00e9e 2012 ; 3\u00b0) de mettre \u00e0 la charge de l&#x27;Etat le versement de la somme de 3 000 euros sur le fondement de l&#x27;article L. 761-1 du code de justice administrative. Il soutient que le fait g\u00e9n\u00e9rateur de l&#x27;imposition contest\u00e9e \u00e9tant constitu\u00e9 par le transfert de propri\u00e9t\u00e9 des titres c\u00e9d\u00e9s, la plus-value r\u00e9alis\u00e9e sur la cession des titres de la soci\u00e9t\u00e9 Pharmasset doit \u00eatre impos\u00e9e au titre de l&#x27;ann\u00e9e 2011 et non de l&#x27;ann\u00e9e 2012. Par un m\u00e9moire en d\u00e9fense, enregistr\u00e9 le 8 juillet 2021, le ministre de l&#x27;\u00e9conomie, des finances et de la relance conclut au rejet de la requ\u00eate. Il soutient que les moyens soulev\u00e9s par la requ\u00e9rante ne sont pas fond\u00e9s. Par un courrier du 25 mai 2022, les parties ont \u00e9t\u00e9 inform\u00e9es, par application de l&#x27;article R. 611-7 du code de justice administrative, de ce que l&#x27;arr\u00eat de la Cour \u00e9tait susceptible d&#x27;\u00eatre fond\u00e9 sur un moyen relev\u00e9 d&#x27;office, tir\u00e9 de la m\u00e9connaissance du champ d&#x27;application de la loi. Par des m\u00e9moires, enregistr\u00e9s les 14 octobre 2022 et 17 janvier 2023, le ministre a r\u00e9pondu \u00e0 ce moyen d&#x27;ordre public en concluant aux m\u00eames fins que ses pr\u00e9c\u00e9dentes \u00e9critures. Il soutient que : - la motivation de la proposition de rectification n&#x27;est pas modifi\u00e9e par sa r\u00e9ponse au moyen d&#x27;ordre public ; - en application du droit fran\u00e7ais comme du droit am\u00e9ricain, le requ\u00e9rant n&#x27;\u00e9tablit pas que les titres auraient \u00e9t\u00e9 inscrits en compte avant le 1er janvier 2012 ; - la cession de titres en cause n&#x27;entre pas dans le champ de l&#x27;article 13 de la convention fiscale conclue entre la France et les Etats-Unis d&#x27;Am\u00e9rique. Pas des m\u00e9moires, enregistr\u00e9s le 3 janvier 2023 et le 6 avril 2023, M. B a r\u00e9pondu \u00e0 ce moyen d&#x27;ordre public en concluant aux m\u00eames fins que ses pr\u00e9c\u00e9dentes \u00e9critures. Il soutient que : - la proposition de rectification n&#x27;est pas suffisamment motiv\u00e9e compte tenu des termes de la r\u00e9ponse du ministre au moyen d&#x27;ordre public ; - \u00e0 titre principal, en application du droit fran\u00e7ais comme du droit am\u00e9ricain, les titres ont n\u00e9cessairement \u00e9t\u00e9 inscrits en compte avant le 1er janvier 2012 ; - \u00e0 titre subsidiaire, en application du 3 a) de l&#x27;article 13 de la convention fiscale conclue entre la France et les Etats-Unis d&#x27;Am\u00e9rique, le produit de la cession de titres en cause n&#x27;est imposable qu&#x27;aux Etats-Unis d&#x27;Am\u00e9rique. Vu les autres pi\u00e8ces du dossier. Vu : - la convention du 31 ao\u00fbt 1994 conclue entre le gouvernement de la R\u00e9publique fran\u00e7aise et le gouvernement des Etats-Unis d&#x27;Am\u00e9rique en vue d&#x27;\u00e9viter les doubles impositions et de pr\u00e9venir l&#x27;\u00e9vasion et la fraude fiscales en mati\u00e8re d&#x27;imp\u00f4ts sur le revenu et sur la fortune ; - le code civil ; - le code de commerce ; - le code g\u00e9n\u00e9ral des imp\u00f4ts et le livre des proc\u00e9dures fiscales ; - le code mon\u00e9taire et financier ; - le code de justice administrative. Les parties ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9guli\u00e8rement averties du jour de l&#x27;audience. Ont \u00e9t\u00e9 entendus au cours de l&#x27;audience publique : - le rapport de Mme Hamon, - les conclusions de Mme Jurin, rapporteure publique, - et les observations de Me Uzan, avocate de M. B. Consid\u00e9rant ce qui suit : 1. M. et Mme B, s\u00e9par\u00e9s depuis le mois de novembre 2014, ont fait l&#x27;objet d&#x27;un contr\u00f4le sur pi\u00e8ces de leur dossier fiscal au titre de leur d\u00e9claration de revenus de l&#x27;ann\u00e9e 2012, \u00e0 l&#x27;issue duquel l&#x27;administration fiscale a consid\u00e9r\u00e9 que la plus-value r\u00e9sultant d&#x27;une cession de titres qui avait \u00e9t\u00e9 d\u00e9clar\u00e9e au titre de l&#x27;ann\u00e9e 2011 devait \u00eatre impos\u00e9e au titre de l&#x27;ann\u00e9e 2012, pour laquelle \u00e9tait applicable le taux de pr\u00e9l\u00e8vement forfaitaire de 24 %. En cons\u00e9quence, des cotisations suppl\u00e9mentaires d&#x27;imp\u00f4t sur le revenu et de contribution exceptionnelle sur les hauts revenus ont \u00e9t\u00e9 mises \u00e0 leur charge ainsi que, compte tenu de leur r\u00e9sidence fiscale en France en 2012, les contributions sociales, outre les int\u00e9r\u00eats de retard ainsi que la majoration de 10 % pr\u00e9vue par l&#x27;article 1758 A du code g\u00e9n\u00e9ral des imp\u00f4ts. M. B fait appel du jugement par lequel le Tribunal administratif de Paris, apr\u00e8s avoir r\u00e9duit la base de la majoration de 10 % pour tenir compte du fait que la plus-value en litige avait \u00e9t\u00e9 initialement impos\u00e9e au titre de l&#x27;ann\u00e9e 2011, a rejet\u00e9 le surplus de ses conclusions tendant \u00e0 la d\u00e9charge de ces impositions. Sur la r\u00e9gularit\u00e9 du jugement : 2. En ayant consid\u00e9r\u00e9, au point 8 du jugement attaqu\u00e9, que la circonstance que les soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 l&#x27;origine des op\u00e9rations d&#x27;offre publique d&#x27;achat et de fusion de titres seraient des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse situ\u00e9es aux Etats-Unis est sans influence sur le r\u00e9gime fiscal qui leur a \u00e9t\u00e9 appliqu\u00e9, le Tribunal a suffisamment motiv\u00e9 sa r\u00e9ponse au moyen, soulev\u00e9 par M. B, tir\u00e9 de ce que le r\u00e8glement de l&#x27;Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers serait inapplicable dans le pr\u00e9sent litige compte tenu de la cotation sur le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain des deux soci\u00e9t\u00e9s concern\u00e9es par l&#x27;offre publique d&#x27;achat \u00e0 l&#x27;occasion de laquelle a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e la plus-value en litige. Sur le fond du litige : En ce qui concerne la r\u00e9gularit\u00e9 de la proc\u00e9dure d&#x27;imposition : 3. La motivation des observations produites par le ministre en r\u00e9ponse au moyen d&#x27;ordre public soulev\u00e9 par la Cour est, en tout \u00e9tat de cause, sans incidence sur la motivation de la proposition de rectification et, par suite, sur la r\u00e9gularit\u00e9 de la proc\u00e9dure d&#x27;imposition. En ce qui concerne le bien-fond\u00e9 des impositions : 4. Aux termes du 1 du I de l&#x27;article 150-0 A du code g\u00e9n\u00e9ral des imp\u00f4ts dans sa r\u00e9daction applicable : &quot; () les gains nets retir\u00e9s des cessions \u00e0 titre on\u00e9reux, effectu\u00e9es directement ou par personne interpos\u00e9e, de valeurs mobili\u00e8res, de droits sociaux, de titres mentionn\u00e9s au 1\u00b0 de l&#x27;article 118 et aux 6\u00b0 et 7\u00b0 de l&#x27;article 120, de droits portant sur ces valeurs, droits ou titres ou de titres repr\u00e9sentatifs des m\u00eames valeurs, droits ou titres, sont soumis \u00e0 l&#x27;imp\u00f4t sur le revenu lorsque le montant de ces cessions exc\u00e8de, par foyer fiscal, 20 000 euros pour l&#x27;imposition des revenus de l&#x27;ann\u00e9e 2007 et 25 000 euros pour l&#x27;imposition des revenus de l&#x27;ann\u00e9e 2008 () &quot;. Il r\u00e9sulte de ces dispositions que la cession de valeurs mobili\u00e8res g\u00e9n\u00e9rant une plus-value imposable au titre de l&#x27;ann\u00e9e au cours de laquelle elle intervient doit \u00eatre regard\u00e9e comme r\u00e9alis\u00e9e \u00e0 la date \u00e0 laquelle s&#x27;op\u00e8re entre les parties le transfert de propri\u00e9t\u00e9 des titres. En droit fran\u00e7ais, en application des dispositions combin\u00e9es de l&#x27;article L. 228-1 du code de commerce, de l&#x27;article R. 228-10 du m\u00eame code et de l&#x27;article L. 211-7 du code mon\u00e9taire et financier, par d\u00e9rogation \u00e0 l&#x27;article 1583 du code civil, la date du transfert de propri\u00e9t\u00e9 des titres d&#x27;une soci\u00e9t\u00e9 par actions est celle \u00e0 laquelle les valeurs mobili\u00e8res en cause sont inscrites au compte de l&#x27;acheteur et non celle \u00e0 laquelle intervient l&#x27;accord sur la chose et le prix. 5. La cession de valeurs mobili\u00e8res \u00e0 l&#x27;origine du litige, qui concerne les actions d&#x27;une soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine cot\u00e9e sur le &quot; National Association of Securities Dealers Automated Quotations &quot; (NASDAQ) acquise par une autre soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine dans le cadre d&#x27;une offre publique d&#x27;achat (&quot; tender offer &quot;) soumise au droit am\u00e9ricain, n&#x27;est pas r\u00e9gie, s&#x27;agissant de la d\u00e9termination de la date du transfert de propri\u00e9t\u00e9, par le droit fran\u00e7ais. 6. Pour soutenir que la plus-value, r\u00e9sultant de la cession des 23 000 titres de la soci\u00e9t\u00e9 Pharmasset qu&#x27;il d\u00e9tenait \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 Gilead sciences, doit \u00eatre rattach\u00e9e \u00e0 l&#x27;ann\u00e9e 2011, M. B fait valoir que l&#x27;offre publique d&#x27;achat de ces titres a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e par la soci\u00e9t\u00e9 Gilead le 6 d\u00e9cembre 2011 et que la date d&#x27;inscription de ces titres au compte de l&#x27;acheteur doit \u00eatre fix\u00e9e soit \u00e0 la date de d\u00e9nouement effectif de la n\u00e9gociation au sens de l&#x27;article 560-2 du r\u00e8glement g\u00e9n\u00e9ral de l&#x27;Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers, soit en l&#x27;esp\u00e8ce trois jours apr\u00e8s la date d&#x27;ex\u00e9cution de l&#x27;ordre de vente, lequel a \u00e9t\u00e9 pass\u00e9 par lui le 27 d\u00e9cembre 2011, soit deux jours apr\u00e8s cette date, en application du r\u00e8glement de la Security Exchange Commission, applicable \u00e0 la transaction en cause par l&#x27;effet des articles 8-50 (b) et (c) du New-York Uniform Commercial Code. 7. Il suit de ce qui a \u00e9t\u00e9 dit au point 5 que le moyen tir\u00e9 du r\u00e8glement g\u00e9n\u00e9ral de l&#x27;Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers doit \u00eatre \u00e9cart\u00e9 comme inop\u00e9rant. 8. Il r\u00e9sulte de l&#x27;instruction que l&#x27;offre publique d&#x27;achat des titres de la soci\u00e9t\u00e9 Pharmasset lanc\u00e9e par la soci\u00e9t\u00e9 Gilead le 6 d\u00e9cembre 2011 n&#x27;a \u00e9t\u00e9 cl\u00f4tur\u00e9e que le 12 janvier 2012, ainsi que l&#x27;a rappel\u00e9 sa banque \u00e0 M. B lors de la r\u00e9ception de son ordre de vente du 27 d\u00e9cembre 2011, cet ordre de vente pouvant \u00eatre r\u00e9voqu\u00e9 par lui jusqu&#x27;\u00e0 la cl\u00f4ture de l&#x27;offre. Par ailleurs, en admettant que le r\u00e9gime applicable \u00e0 leur cession rel\u00e8ve du &quot; New-York Uniform Commercial Code &quot;, lequel mentionne que l&#x27;op\u00e9ration se d\u00e9noue lorsque les titres sont inscrits en compte chez &quot; l&#x27;interm\u00e9diaire direct &quot; auquel s&#x27;est adress\u00e9 le vendeur des titres, M. B n&#x27;apporte aucun \u00e9l\u00e9ment de preuve quant \u00e0 la date d&#x27;une telle inscription. Le 27 d\u00e9cembre 2011, la Federal Trade Commission n&#x27;ayant pas encore donn\u00e9 son autorisation \u00e0 la fusion entre les deux soci\u00e9t\u00e9s am\u00e9ricaines en cause, l&#x27;ordre de vente donn\u00e9 par M. B ne pouvait \u00eatre regard\u00e9 comme ex\u00e9cut\u00e9, ni par suite le transfert de propri\u00e9t\u00e9 des titres accompli, au 31 d\u00e9cembre 2011. Dans ces conditions M. B n&#x27;est pas fond\u00e9 \u00e0 soutenir que la plus-value r\u00e9sultant de la cession de ces titres devait \u00eatre rattach\u00e9e \u00e0 l&#x27;ann\u00e9e 2011. 9. Enfin la doctrine n&#x27;ajoutant rien en l&#x27;esp\u00e8ce \u00e0 la loi fiscale, le requ\u00e9rant n&#x27;est pas fond\u00e9 \u00e0 se pr\u00e9valoir de celle-ci, qui pr\u00e9voit dans l&#x27;instruction du 8 novembre 2006 5-C-4-06 que le transfert de propri\u00e9t\u00e9 &quot; intervient \u00e0 la date de d\u00e9nouement effectif de la n\u00e9gociation (date de r\u00e8glement-livraison des titres) &quot; et que &quot; cette date, pr\u00e9cis\u00e9e par l&#x27;initiateur de l&#x27;op\u00e9ration, correspond \u00e0 celle \u00e0 laquelle se r\u00e9aliseront les inscriptions aux comptes des acheteurs et des vendeurs et les mouvements correspondants des comptes ouverts dans les livres du d\u00e9positaire central au nom des teneurs de compte conservateurs, dans le respect des r\u00e8gles fix\u00e9es, le cas \u00e9ch\u00e9ant, par le march\u00e9 ou le syst\u00e8me multilat\u00e9ral de n\u00e9gociation concern\u00e9 (article 560-4 du r\u00e8glement g\u00e9n\u00e9ral de l&#x27;AMF modifi\u00e9). &quot;. 10. Aux termes de l&#x27;article 13 de la convention fiscale conclue entre la France et les Etats-Unis d&#x27;Am\u00e9rique, dont les points 1. et 2. concernent l&#x27;ali\u00e9nation de biens immobiliers : &quot; () 3. a) Les gains provenant de l&#x27;ali\u00e9nation de biens mobiliers qui font partie de l&#x27;actif d&#x27;un \u00e9tablissement stable ou d&#x27;une base fixe qu&#x27;une entreprise ou un r\u00e9sident d&#x27;un Etat contractant a dans l&#x27;autre Etat contractant, y compris de tels gains provenant de l&#x27;ali\u00e9nation de cet \u00e9tablissement stable (seul ou avec l&#x27;ensemble de l&#x27;entreprise) ou de cette base fixe, sont imposables dans cet autre Etat. Lorsque le transfert de tels biens mobiliers hors de l&#x27;autre Etat est consid\u00e9r\u00e9 comme une ali\u00e9nation de ces biens, les gains correspondant \u00e0 la p\u00e9riode \u00e9coul\u00e9e jusqu&#x27;\u00e0 la date de ce transfert sont imposables dans cet autre Etat selon sa l\u00e9gislation, et les gains correspondant \u00e0 la p\u00e9riode \u00e9coul\u00e9e apr\u00e8s cette date sont imposables dans le premier Etat selon sa l\u00e9gislation. \/ b) Les gains imputables \u00e0 un \u00e9tablissement stable ou \u00e0 une base fixe au cours de son existence conform\u00e9ment aux dispositions du a sont imposables dans l&#x27;Etat contractant o\u00f9 cet \u00e9tablissement stable, ou cette base fixe, est situ\u00e9, m\u00eame si les paiements sont diff\u00e9r\u00e9s jusqu&#x27;\u00e0 ce que cet \u00e9tablissement stable, ou cette base fixe, ait cess\u00e9 d&#x27;exister. () 4. Les gains qu&#x27;une entreprise d&#x27;un Etat contractant qui exploite des navires ou des a\u00e9ronefs en trafic international tire de l&#x27;ali\u00e9nation de ces navires ou a\u00e9ronefs ou de biens mobiliers affect\u00e9s \u00e0 leur exploitation ne sont imposables que dans cet Etat. 5. Les gains mentionn\u00e9s au b) du paragraphe 2 de l&#x27;article 12 (Redevances) sont imposables conform\u00e9ment aux dispositions de l&#x27;article 12. 6. Sous r\u00e9serve des dispositions du paragraphe 5, les gains provenant de l&#x27;ali\u00e9nation de tous biens autres que les biens vis\u00e9s aux paragraphes 1, 2, 3 et 4 ne sont imposables que dans l&#x27;Etat contractant dont le c\u00e9dant est un r\u00e9sident. &quot; 11. Les gains retir\u00e9s par M. B de la cession de 23 000 titres de la soci\u00e9t\u00e9 de droit \u00e9tats-unien Pharmasset n&#x27;entrent pas dans le champ d&#x27;application du 3 a) de l&#x27;article 13 pr\u00e9cit\u00e9 de la convention fiscale conclue entre la France et les Etats-Unis d&#x27;Am\u00e9rique, d\u00e8s lors que ces titres ne font pas partie de l&#x27;actif d&#x27;un \u00e9tablissement stable ou d&#x27;une base fixe dont M. B, personne physique, aurait dispos\u00e9 au sens de ces stipulations. Par suite, M. B n&#x27;est pas fond\u00e9 \u00e0 soutenir que les stipulations de cette convention feraient obstacle \u00e0 l&#x27;imposition en France de ces gains. En ce qui concerne la majoration : 12. Aux termes de l&#x27;article 1758 A du code g\u00e9n\u00e9ral des imp\u00f4ts : &quot; () les inexactitudes ou omissions relev\u00e9es dans les d\u00e9clarations d\u00e9pos\u00e9es en vue de l&#x27;\u00e9tablissement de l&#x27;imp\u00f4t sur le revenu, qui ont pour effet de minorer l&#x27;imp\u00f4t d\u00fb par le contribuable ou de majorer une cr\u00e9ance \u00e0 son profit, donnent lieu au versement d&#x27;une majoration \u00e9gale \u00e0 10 % des droits suppl\u00e9mentaires ou de la cr\u00e9ance indue. Cette majoration n&#x27;est pas applicable : \/a. en cas de r\u00e9gularisation spontan\u00e9e ou lorsque le contribuable a corrig\u00e9 sa d\u00e9claration dans un d\u00e9lai de trente jours \u00e0 la suite d&#x27;une demande de l&#x27;administration ;\/b. ou lorsqu&#x27;il est fait application des majorations pr\u00e9vues par les b et c du 1 de l&#x27;article 1728, par l&#x27;article1729 ou par le a de l&#x27;article 1732 &quot;. 13. Pour contester le reliquat de la majoration de 10 % laiss\u00e9e \u00e0 sa charge par le jugement attaqu\u00e9, appliqu\u00e9e \u00e0 une base correspondant \u00e0 la diff\u00e9rence entre l&#x27;imp\u00f4t effectivement d\u00fb au titre de l&#x27;ann\u00e9e 2012 et celui effectivement acquitt\u00e9 ant\u00e9rieurement, M. B se borne \u00e0 soutenir que la plus-value en litige doit \u00eatre rattach\u00e9e \u00e0 l&#x27;ann\u00e9e 2012. Par suite, il r\u00e9sulte de ce qui pr\u00e9c\u00e8de qu&#x27;il n&#x27;est pas fond\u00e9 \u00e0 demander la d\u00e9charge de ce reliquat. 14. Il r\u00e9sulte de tout ce qui pr\u00e9c\u00e8de que M. B n&#x27;est pas fond\u00e9 \u00e0 se plaindre de ce que, par le jugement attaqu\u00e9, le Tribunal administratif de Paris a rejet\u00e9 sa demande. Par voie de cons\u00e9quence, ses conclusions pr\u00e9sent\u00e9es sur le fondement de l&#x27;article L. 761-1 du code de justice administrative ne peuvent qu&#x27;\u00eatre rejet\u00e9es. D\u00c9CIDE : Article 1er : La requ\u00eate de M. B est rejet\u00e9e. Article 2 : Le pr\u00e9sent arr\u00eat sera notifi\u00e9 \u00e0 M. A B et au ministre de l&#x27;\u00e9conomie, des finances et de la souverainet\u00e9 industrielle et num\u00e9rique. Copie en sera adress\u00e9e \u00e0 la direction nationale des v\u00e9rifications de situations fiscales. D\u00e9lib\u00e9r\u00e9 apr\u00e8s l&#x27;audience du 4 juillet 2023, \u00e0 laquelle si\u00e9geaient : - M. Jardin, pr\u00e9sident de chambre, - Mme Hamon, pr\u00e9sidente assesseure, - M. Desvigne-Repusseau, premier conseiller, Rendu public par mise \u00e0 disposition au greffe le 18 juillet 2023. La rapporteure, P. HAMONLe pr\u00e9sident, C. JARDIN La greffi\u00e8re, C. BUOT La R\u00e9publique mande et ordonne au ministre de l&#x27;\u00e9conomie, des finances et de la souverainet\u00e9 industrielle et num\u00e9rique en ce qui le concerne ou \u00e0 tous commissaires de justice \u00e0 ce requis en ce qui concerne les voies de droit commun contre les parties priv\u00e9es, de pourvoir \u00e0 l&#x27;ex\u00e9cution de la pr\u00e9sente d\u00e9cision.<\/pre><\/details>\n<p class=\"source\">Source : Cour administrative d&#x27;appel de Paris, 7\u00e8me chambre, 18 juillet 2023, n\u00b0 21PA01430 \u2014 open data des d\u00e9cisions de la justice administrative, Licence ouverte 2.0. R\u00e9sum\u00e9 et analyse : Balmont Conseil, mis \u00e0 jour le 8 novembre 2026. Ce contenu est une information g\u00e9n\u00e9rale, pas un conseil personnalis\u00e9.<\/p>\n<\/main>\n<aside class=\"side\">\n<div class=\"ctacard\"><span class=\"mono\">Vous \u00eates dans cette situation ?<\/span><h3>Soci\u00e9t\u00e9 entre deux pays : s\u00e9curisez l&#x27;\u00e9tablissement stable et les flux avant le contr\u00f4le.<\/h3>\n<div class=\"who\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/balmontconseil.com\/wp-content\/uploads\/2026\/11\/alexis-sagnier-carre.webp\" alt=\"Alexis Sagnier\" width=\"44\" height=\"44\" loading=\"lazy\"><div><b>Alexis Sagnier<\/b><span>Conseil en gestion de patrimoine \u00b7 ORIAS n\u00b0 13003497 \u00b7 ANACOFI-CIF<\/span><\/div><\/div>\n<a class=\"btn\" href=\"https:\/\/app.balmontconseil.com\/rdv?utm_source=site&#038;utm_medium=decision&#038;utm_content=2e5dbc807be1-side\"><svg viewBox=\"0 0 16 16\" fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-width=\"1.5\"><rect x=\"2\" y=\"3\" width=\"12\" height=\"11\" rx=\"2\"\/><path d=\"M2 7h12M5 1.5v3M11 1.5v3\"\/><\/svg>R\u00e9server un bilan de 30 min<\/a>\n<a class=\"btn ghost\" href=\"https:\/\/wa.me\/33601773296\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><svg viewBox=\"0 0 16 16\" fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-width=\"1.5\"><path d=\"M8 14.5a6.5 6.5 0 1 0-5.6-3.2L1.5 14.5l3.3-.9A6.5 6.5 0 0 0 8 14.5Z\"\/><\/svg>\u00c9crire sur WhatsApp<\/a>\n<p class=\"trust\">Depuis 2013 \u00e0 Lyon \u00b7 Expatriation et patrimoines internationaux<\/p><\/div>\n<a class=\"diag\" href=\"\/diagnostic\/\"><div><b>Diagnostic express en 30 secondes<\/b><span>Cinq questions, la marche \u00e0 suivre pour votre situation.<\/span><\/div><i>\u2192<\/i><\/a>\n<div class=\"card\"><span class=\"mono\">Sur le m\u00eame sujet<\/span><div class=\"rel\"><a href=\"\/decisions\/dirigeant-d-une-societe-anglaise-se-disant-installe-a-l-escala-present-en\/\">Dirigeant d&#x27;une soci\u00e9t\u00e9 anglaise se disant install\u00e9 \u00e0 L&#x27;Escala : pr\u00e9sent en France au moins 195 et 220 jours par an, il reste r\u00e9sident fiscal fran\u00e7ais au sens de la convention franco-espagnole<small>TA Rennes, 29 mai 2024, n\u00b0 2201142<\/small><\/a><a href=\"\/decisions\/responsable-de-plateformes-petrolieres-en-afrique-du-sud-et-en-libye-sans\/\">Responsable de plateformes p\u00e9troli\u00e8res en Afrique du Sud et en Libye : sans preuve d&#x27;un employeur \u00e9tabli dans l&#x27;Union europ\u00e9enne ni de l&#x27;imp\u00f4t libyen pay\u00e9, ni exon\u00e9ration de l&#x27;article 81 A ni cr\u00e9dit d&#x27;imp\u00f4t<small>TA Pau, 10 juin 2024, n\u00b0 2202349<\/small><\/a><a href=\"\/decisions\/co-gerant-d-une-societe-espagnole-geree-depuis-la-france-le-credit-d-impot\/\">Co-g\u00e9rant d&#x27;une soci\u00e9t\u00e9 espagnole g\u00e9r\u00e9e depuis la France : le cr\u00e9dit d&#x27;imp\u00f4t conventionnel sur ses r\u00e9mun\u00e9rations est remis en cause, la soci\u00e9t\u00e9 ayant son si\u00e8ge de direction effective en France<small>CAA Toulouse, 22 novembre 2022, n\u00b0 19TL24774<\/small><\/a><\/div><\/div>\n<div class=\"card\"><span class=\"mono\">Aller plus loin<\/span><div class=\"more\"><a href=\"\/decisions\/theme\/societes-internationales\/\">Toutes les d\u00e9cisions : soci\u00e9t\u00e9s : \u00e9tablissement stable, 209 b, 123 bis, 238 a<\/a><a href=\"\/conventions-fiscales\/etats-unis\/\">Convention France\u2013Etats-Unis : ce qu&rsquo;elle pr\u00e9voit<\/a><a href=\"\/diagnostic\/\">Diagnostic express : o\u00f9 en est votre projet ?<\/a><\/div><\/div>\n<\/aside><\/div><\/div><\/div><script>(function(){var r=document.getElementById('bcv');if(!r)return;function clean(){r.removeAttribute('data-bml-bg');r.removeAttribute('data-bml-t');var l=r.querySelectorAll('[data-bml-bg],[data-bml-t]');for(var i=0;i<l.length;i++){l[i].removeAttribute('data-bml-bg');l[i].removeAttribute('data-bml-t');}}clean();new MutationObserver(function(m){for(var 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