{"id":12496,"date":"2026-11-04T19:14:38","date_gmt":"2026-11-04T18:14:38","guid":{"rendered":"https:\/\/balmontconseil.com\/?page_id=12496"},"modified":"2026-11-04T19:22:37","modified_gmt":"2026-11-04T18:22:37","slug":"obligations-convertibles-en-actions","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/balmontconseil.com\/en\/lexique\/obligations-convertibles-en-actions\/","title":{"rendered":"Obligations convertibles en actions (OCA) : d\u00e9finition et risques"},"content":{"rendered":"<div class=\"balmont-prod\">\n<style>#Content>.content_wrapper>.mfn-page-title{display:none!important}#Subheader{display:none!important}#Content{padding-top:0!important}.balmont-prod.balmont-prod{width:100vw;max-width:100vw;margin-left:calc(50% - 50vw);margin-right:calc(50% - 50vw);padding:0;background:#0E1113!important;color:#FFFFFF!important;font-size:16px;line-height:1.5;text-align:left;font-family:Inter,-apple-system,BlinkMacSystemFont,'Segoe 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Publi\u00e9 et mis \u00e0 jour le 4 novembre 2026.<\/p>\n<\/div>\n<\/section>\n<section class=\"art-s\">\n<div class=\"in\">\n<div class=\"prose\">\n<p>Une <strong>obligation convertible en actions<\/strong> (OCA) est un titre de dette \u00e9mis par une soci\u00e9t\u00e9, que son porteur peut choisir d&rsquo;\u00e9changer contre des actions de cette soci\u00e9t\u00e9, \u00e0 des conditions fix\u00e9es d\u00e8s l&rsquo;\u00e9mission. Elle combine une cr\u00e9ance, remboursable avec des int\u00e9r\u00eats, et une option sur le capital.<\/p>\n<h2>Comment fonctionne une obligation convertible ?<\/h2>\n<h3>Deux issues possibles<\/h3>\n<p>Le porteur a le choix. Soit il conserve l&rsquo;obligation, per\u00e7oit les int\u00e9r\u00eats pr\u00e9vus et se fait rembourser \u00e0 l&rsquo;\u00e9ch\u00e9ance. Soit il demande la conversion et re\u00e7oit des actions. La d\u00e9cision d\u00e9pend de la valeur de l&rsquo;action au moment du choix.<\/p>\n<h3>La parit\u00e9 de conversion<\/h3>\n<p>Le contrat fixe le nombre d&rsquo;actions obtenu pour une obligation, ou le prix auquel la conversion se fait. Cette parit\u00e9 d\u00e9termine l&rsquo;int\u00e9r\u00eat de convertir. Elle est donn\u00e9e par les documents d&rsquo;\u00e9mission, qui pr\u00e9cisent aussi les dates auxquelles la conversion est possible.<\/p>\n<h3>Un exemple fictif<\/h3>\n<p>Une obligation fictive de 1 000 euros peut se convertir en 100 actions, soit un prix de conversion de 1 000 \u00f7 100 = 10 euros par action. Si l&rsquo;action vaut 15 euros, la conversion donne 100 \u00d7 15 = 1 500 euros de titres : elle est avantageuse. Si l&rsquo;action vaut 6 euros, la conversion donne 600 euros : le porteur pr\u00e9f\u00e8re se faire rembourser 1 000 euros, si la soci\u00e9t\u00e9 peut payer.<\/p>\n<h3>Pourquoi une soci\u00e9t\u00e9 en \u00e9met-elle ?<\/h3>\n<p>Pour lever des fonds \u00e0 un co\u00fbt plus bas qu&rsquo;avec une dette classique, en offrant aux investisseurs une chance de participer \u00e0 la hausse de l&rsquo;action. Une soci\u00e9t\u00e9 jeune y voit aussi un moyen de repousser la discussion sur sa valorisation.<\/p>\n<h2>Quels sont les risques et les limites ?<\/h2>\n<ul>\n<li>Le porteur supporte le risque de d\u00e9faut de la soci\u00e9t\u00e9 : si elle ne peut pas rembourser, il peut perdre tout ou partie de son capital.<\/li>\n<li>Les int\u00e9r\u00eats d&rsquo;une obligation convertible sont souvent inf\u00e9rieurs \u00e0 ceux d&rsquo;une obligation classique, car l&rsquo;option de conversion a une valeur.<\/li>\n<li>La conversion dilue les actionnaires existants, puisque des actions nouvelles sont cr\u00e9\u00e9es.<\/li>\n<li>Dans les jeunes entreprises, ces titres servent souvent de financement relais avant une <a href=\"\/lexique\/levee-de-fonds\/\">lev\u00e9e de fonds<\/a>. Leurs conditions, tr\u00e8s variables, se lisent contrat en main.<\/li>\n<\/ul>\n<h2>Quels sont les termes voisins ?<\/h2>\n<p>Obligation convertible, obligations remboursables en actions, BSA, dilution, obligation.<\/p>\n<h2>\u00c0 consulter aussi dans le lexique<\/h2>\n<ul>\n<li><a href=\"\/lexique\/obligations-remboursables-en-actions\/\">Obligations remboursables en actions (ORA)<\/a><\/li>\n<li><a href=\"\/lexique\/moic-multiple-of-invested-capital\/\">MOIC (multiple of invested capital)<\/a><\/li>\n<li><a href=\"\/lexique\/office-des-changes-maroc\/\">Office des changes (Maroc)<\/a><\/li>\n<li><a href=\"\/lexique\/loi-sapin-2\/\">Loi Sapin 2<\/a><\/li>\n<li><a href=\"\/lexique\/opa-offre-publique-dachat\/\">OPA (offre publique d&rsquo;achat)<\/a><\/li>\n<li><a href=\"\/lexique\/loi-pacte\/\">Loi Pacte<\/a><\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/section>\n<section class=\"art-s\">\n<div class=\"in cta-t\">\n<h2>Cette notion concerne votre patrimoine ?<\/h2>\n<p>Vous vous demandez ce que cette notion change pour votre situation ? Prenez rendez-vous avec Balmont Conseil, cabinet de gestion de patrimoine install\u00e9 \u00e0 Lyon depuis bient\u00f4t 14 ans, pour en parler avec un conseiller.<\/p>\n<div class=\"sign\">\n<p><b>Alexis Sagnier<\/b>Fondateur de Balmont Conseil, Lyon<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"ctas\"><a class=\"btn\" href=\"https:\/\/calendly.com\/asagnier-balmontconseil\/rendez-vous-de-conseil-patrimonial-45-min?utm_source=balmontconseil.com&amp;utm_medium=page&amp;utm_content=partenaire-prepar-vie\">Prendre rendez-vous<\/a><a class=\"btn2\" href=\"\/lexique\/\">Tout le lexique<\/a><\/div>\n<\/div>\n<\/section>\n<section class=\"art-s\">\n<div class=\"in\">\n<div class=\"prose\">\n<h2>Voir aussi<\/h2>\n<\/div>\n<div class=\"grid3\"><a class=\"card\" href=\"\/ressources\/glossaire-patrimonial\/obligation-convertible\/\"><span class=\"t\">Obligation convertible<\/span><span class=\"p\">D\u00e9finition, m\u00e9canisme et points cl\u00e9s.<\/span><span class=\"o\">Lire<\/span><\/a><a class=\"card\" href=\"\/lexique\/obligations-remboursables-en-actions\/\"><span class=\"t\">Obligations remboursables en actions (ORA)<\/span><span class=\"p\">D\u00e9finition, m\u00e9canisme et points cl\u00e9s.<\/span><span class=\"o\">Lire<\/span><\/a><a class=\"card\" href=\"\/lexique\/bsa\/\"><span class=\"t\">BSA (bons de souscription d&rsquo;actions)<\/span><span class=\"p\">D\u00e9finition, m\u00e9canisme et points cl\u00e9s.<\/span><span class=\"o\">Lire<\/span><\/a><a class=\"card\" href=\"\/ressources\/glossaire-patrimonial\/action\/\"><span class=\"t\">Action<\/span><span class=\"p\">D\u00e9finition, m\u00e9canisme et points cl\u00e9s.<\/span><span class=\"o\">Lire<\/span><\/a><a class=\"card\" href=\"\/ressources\/glossaire-patrimonial\/obligation\/\"><span class=\"t\">Obligation<\/span><span class=\"p\">D\u00e9finition, m\u00e9canisme et points cl\u00e9s.<\/span><span class=\"o\">Lire<\/span><\/a><a class=\"card\" href=\"\/lexique\/bsa-air\/\"><span class=\"t\">BSA AIR<\/span><span class=\"p\">D\u00e9finition, m\u00e9canisme et points cl\u00e9s.<\/span><span class=\"o\">Lire<\/span><\/a><a class=\"card\" href=\"\/ingenierie-patrimoniale\/\"><span class=\"t\">Ing\u00e9nierie patrimoniale<\/span><span class=\"p\">Structurer et transmettre son patrimoine avec le cabinet.<\/span><span class=\"o\">Lire<\/span><\/a><\/div>\n<\/div>\n<\/section>\n<section class=\"alt src art-alt\">\n<div class=\"in\">\n<p class=\"k\">Source officielle<\/p>\n<p>D\u00e9finition \u00e0 port\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale. Les r\u00e8gles applicables varient selon la situation : v\u00e9rifiez-les sur les sites officiels ou aupr\u00e8s d&rsquo;un professionnel avant toute d\u00e9cision.<\/p>\n<\/div>\n<\/section>\n<p><script type=\"application\/ld+json\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"DefinedTerm\",\"name\":\"Obligations convertibles en actions (OCA)\",\"description\":\"Une obligation convertible en actions (OCA) est un titre de dette \u00e9mis par une soci\u00e9t\u00e9, que son porteur peut choisir d'\u00e9changer contre des actions de cette soci\u00e9t\u00e9, \u00e0 des conditions fix\u00e9es d\u00e8s l'\u00e9mission. 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