{"id":11208,"date":"2026-11-04T16:55:18","date_gmt":"2026-11-04T15:55:18","guid":{"rendered":"https:\/\/balmontconseil.com\/?page_id=11208"},"modified":"2026-11-04T19:26:32","modified_gmt":"2026-11-04T18:26:32","slug":"millesime","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/balmontconseil.com\/en\/lexique\/millesime\/","title":{"rendered":"Mill\u00e9sime : d\u00e9finition, m\u00e9canisme et points cl\u00e9s"},"content":{"rendered":"<div class=\"balmont-prod\">\n<style>#Content>.content_wrapper>.mfn-page-title{display:none!important}#Subheader{display:none!important}#Content{padding-top:0!important}.balmont-prod.balmont-prod{width:100vw;max-width:100vw;margin-left:calc(50% - 50vw);margin-right:calc(50% - 50vw);padding:0;background:#0E1113!important;color:#FFFFFF!important;font-size:16px;line-height:1.5;text-align:left;font-family:Inter,-apple-system,BlinkMacSystemFont,'Segoe UI',Roboto,Helvetica,Arial,sans-serif}.balmont-prod.balmont-prod 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Publi\u00e9 et mis \u00e0 jour le 4 novembre 2026.<\/p>\n<\/div>\n<\/section>\n<section class=\"art-s\">\n<div class=\"in\">\n<div class=\"prose\">\n<p>Le <strong>mill\u00e9sime<\/strong> est l&rsquo;ann\u00e9e qui sert de r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un produit ou \u00e0 un investissement : l&rsquo;ann\u00e9e de r\u00e9colte pour un vin, l&rsquo;ann\u00e9e de lancement et de premier investissement pour un fonds de capital-investissement, l&rsquo;ann\u00e9e d&rsquo;\u00e9ch\u00e9ance pour un fonds obligataire \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance fixe.<\/p>\n<h2>Comment \u00e7a marche<\/h2>\n<h3>Le mill\u00e9sime d&rsquo;un fonds<\/h3>\n<p>En capital-investissement, on parle de \u00ab vintage \u00bb en anglais, soit \u00ab mill\u00e9sime \u00bb en fran\u00e7ais. Un fonds prend l&rsquo;ann\u00e9e de sa premi\u00e8re cl\u00f4ture ou de ses premiers investissements. Les fonds du m\u00eame mill\u00e9sime investissent dans le m\u00eame contexte \u00e9conomique : m\u00eames taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat, m\u00eames valorisations d&rsquo;entr\u00e9e, m\u00eames conditions de sortie. C&rsquo;est pourquoi les comparaisons de performance se font entre fonds du m\u00eame mill\u00e9sime, jamais entre mill\u00e9simes diff\u00e9rents.<\/p>\n<h3>Le mill\u00e9sime d&rsquo;un vin<\/h3>\n<p>Sur une \u00e9tiquette, le mill\u00e9sime est l&rsquo;ann\u00e9e de la r\u00e9colte du raisin. Il explique en partie la qualit\u00e9 du vin et son prix, car chaque ann\u00e9e climatique est diff\u00e9rente. Un investissement en vin reste un actif tangible, sans loyer ni dividende, dont la valeur d\u00e9pend de la raret\u00e9 et du march\u00e9 de revente.<\/p>\n<h3>Le mill\u00e9sime d&rsquo;un fonds dat\u00e9<\/h3>\n<p>Certains fonds obligataires sont \u00ab mill\u00e9sim\u00e9s \u00bb : ils d\u00e9tiennent des obligations qui arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance une ann\u00e9e donn\u00e9e, puis se liquident ou se transforment. Le rendement attendu \u00e0 l&rsquo;entr\u00e9e est mieux connu qu&rsquo;avec un fonds sans \u00e9ch\u00e9ance, mais il d\u00e9pend du risque de d\u00e9faut des \u00e9metteurs.<\/p>\n<h2>Points de vigilance<\/h2>\n<ul>\n<li>Un mill\u00e9sime n&rsquo;est pas un indicateur de qualit\u00e9 : un bon mill\u00e9sime pass\u00e9 ne garantit pas la performance d&rsquo;un fonds du m\u00eame mill\u00e9sime.<\/li>\n<li>Investir sur un seul mill\u00e9sime concentre le risque sur un seul cycle \u00e9conomique. \u00c9taler les engagements sur plusieurs ann\u00e9es r\u00e9partit ce risque, sans le supprimer.<\/li>\n<li>Pour un fonds, la dur\u00e9e de blocage des sommes court \u00e0 partir du mill\u00e9sime : on ne retrouve son capital qu&rsquo;\u00e0 la fin de vie du fonds, souvent apr\u00e8s plusieurs ann\u00e9es.<\/li>\n<li>La performance d&rsquo;un fonds non cot\u00e9 se juge apr\u00e8s sa cl\u00f4ture, \u00e0 partir des distributions re\u00e7ues et de la valeur restante.<\/li>\n<\/ul>\n<h2>Termes voisins<\/h2>\n<p>capital-investissement, fonds communs de placement \u00e0 risques, <a href=\"\/lexique\/fonds-commun-placement\/\">fonds commun de placement<\/a> dans l&rsquo;innovation, multiple d&rsquo;investissement (MOIC), obligation, horizon de placement.<\/p>\n<h2>\u00c0 consulter aussi dans le lexique<\/h2>\n<ul>\n<li><a href=\"\/lexique\/nasdaq-100\/\">Nasdaq-100<\/a><\/li>\n<li><a href=\"\/lexique\/megatrend\/\">Megatrend<\/a><\/li>\n<li><a href=\"\/lexique\/oat\/\">OAT (obligation assimilable du Tr\u00e9sor)<\/a><\/li>\n<li><a href=\"\/lexique\/mark-to-market\/\">Mark-to-market<\/a><\/li>\n<li><a href=\"\/lexique\/obligation-subordonnee\/\">Obligation subordonn\u00e9e<\/a><\/li>\n<li><a href=\"\/lexique\/marche-secondaire\/\">March\u00e9 secondaire<\/a><\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/section>\n<section class=\"art-s\">\n<div class=\"in cta-t\">\n<h2>Cette notion concerne votre patrimoine ?<\/h2>\n<p>Vous vous demandez ce que cette notion change pour votre situation ? Prenez rendez-vous avec Balmont Conseil, cabinet de gestion de patrimoine install\u00e9 \u00e0 Lyon depuis bient\u00f4t 14 ans, pour en parler avec un conseiller.<\/p>\n<div class=\"sign\">\n<p><b>Alexis Sagnier<\/b>Fondateur de Balmont Conseil, Lyon<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"ctas\"><a class=\"btn\" href=\"https:\/\/calendly.com\/asagnier-balmontconseil\/rendez-vous-de-conseil-patrimonial-45-min?utm_source=balmontconseil.com&amp;utm_medium=page&amp;utm_content=partenaire-prepar-vie\">Prendre rendez-vous<\/a><a class=\"btn2\" href=\"\/lexique\/\">Tout le lexique<\/a><\/div>\n<\/div>\n<\/section>\n<section class=\"art-s\">\n<div class=\"in\">\n<div class=\"prose\">\n<h2>Voir aussi<\/h2>\n<\/div>\n<div class=\"grid3\"><a class=\"card\" href=\"\/ressources\/glossaire-patrimonial\/capital-investissement\/\"><span class=\"t\">Capital-investissement (private equity)<\/span><span class=\"p\">D\u00e9finition, m\u00e9canisme et points cl\u00e9s.<\/span><span class=\"o\">Lire<\/span><\/a><a class=\"card\" href=\"\/ressources\/glossaire-patrimonial\/fcpr\/\"><span class=\"t\">FCPR (fonds commun de placement \u00e0 risques)<\/span><span class=\"p\">D\u00e9finition, m\u00e9canisme et points cl\u00e9s.<\/span><span class=\"o\">Lire<\/span><\/a><a class=\"card\" href=\"\/lexique\/moic-multiple-of-invested-capital\/\"><span class=\"t\">MOIC (multiple of invested capital)<\/span><span class=\"p\">Le MOIC (multiple of invested capital, en fran\u00e7ais \u00ab multiple du capital investi \u00bb) est le rapport entre la valeur total<\/span><span class=\"o\">Lire<\/span><\/a><a class=\"card\" href=\"\/ressources\/glossaire-patrimonial\/obligation\/\"><span class=\"t\">Obligation<\/span><span class=\"p\">D\u00e9finition, m\u00e9canisme et points cl\u00e9s.<\/span><span class=\"o\">Lire<\/span><\/a><a class=\"card\" href=\"\/ressources\/glossaire-patrimonial\/horizon-de-placement\/\"><span class=\"t\">Horizon de placement<\/span><span class=\"p\">D\u00e9finition, m\u00e9canisme et points cl\u00e9s.<\/span><span class=\"o\">Lire<\/span><\/a><a class=\"card\" href=\"\/lexique\/fonds-commun-placement\/\"><span class=\"t\">Fonds commun de placement<\/span><span class=\"p\">Le fonds commun de placement (FCP) est une copropri\u00e9t\u00e9 de valeurs mobili\u00e8res, sans personnalit\u00e9 morale.<\/span><span class=\"o\">Lire<\/span><\/a><a class=\"card\" href=\"\/lexique\/nasdaq-100\/\"><span class=\"t\">Nasdaq-100<\/span><span class=\"p\">Le Nasdaq-100 est un indice boursier qui regroupe 100 grandes soci\u00e9t\u00e9s non financi\u00e8res cot\u00e9es sur le march\u00e9 am\u00e9ricain Nasdaq.<\/span><span class=\"o\">Lire<\/span><\/a><a class=\"card\" href=\"\/lexique\/oat\/\"><span class=\"t\">OAT (obligation assimilable du Tr\u00e9sor)<\/span><span class=\"p\">Une obligation assimilable du Tr\u00e9sor (OAT) est un titre de dette \u00e9mis par l&rsquo;\u00c9tat fran\u00e7ais pour se financer \u00e0 moyen et long terme.<\/span><span class=\"o\">Lire<\/span><\/a><a class=\"card\" href=\"\/lexique\/opc\/\"><span class=\"t\">OPC (organisme de placement collectif)<\/span><span class=\"p\">Un organisme de placement collectif (OPC) est une structure qui collecte l&rsquo;\u00e9pargne de plusieurs investisseurs pour l&rsquo;inv<\/span><span class=\"o\">Lire<\/span><\/a><a class=\"card\" href=\"\/ingenierie-patrimoniale\/\"><span class=\"t\">Ing\u00e9nierie patrimoniale<\/span><span class=\"p\">Structurer et transmettre son patrimoine avec le cabinet.<\/span><span class=\"o\">Lire<\/span><\/a><\/div>\n<\/div>\n<\/section>\n<section class=\"alt src art-alt\">\n<div class=\"in\">\n<p class=\"k\">Source officielle<\/p>\n<p>D\u00e9finition \u00e9tablie \u00e0 partir des textes et de la doctrine administrative en vigueur au 4 novembre 2026.<\/p>\n<\/div>\n<\/section>\n<p><script type=\"application\/ld+json\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"DefinedTerm\",\"name\":\"Mill\u00e9sime\",\"description\":\"Le mill\u00e9sime est l'ann\u00e9e qui sert de r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un produit ou \u00e0 un investissement : l'ann\u00e9e de r\u00e9colte pour un vin, l'ann\u00e9e de lancement et de premier investissement pour un fonds de capital-investissement, l'ann\u00e9e d'\u00e9ch\u00e9ance pour un fonds obligataire \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance fixe.\",\"inDefinedTermSet\":{\"@type\":\"DefinedTermSet\",\"name\":\"Lexique Balmont Conseil\",\"url\":\"https:\/\/balmontconseil.com\/en\/lexique\/\"}}]}<\/script><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Accueil \/ Lexique \/ Mill\u00e9sime Lexique \u00b7 March\u00e9s financiers Mill\u00e9sime : d\u00e9finition, m\u00e9canisme et points cl\u00e9s R\u00e9dig\u00e9 par Alexis Sagnier, fondateur de Balmont Conseil (Lyon). 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